Зараз гарний час купувати британський фунт? Основи вказують на обережність

Пандемія COVID-19 викликала хвилю безпрецедентних заходів як з боку центральних банків, так і з боку урядів. Стимулюючи економічну діяльність і підтримуючи домогосподарства, ці заходи дійсно допомогли.

Оглядаючись назад, нелегко уявити інше. Але все це коштувало.

Ви шукаєте швидкі новини, гарячі поради та аналіз ринку?

Підпишіться на розсилку Invezz сьогодні.

Тобто нестерпна інфляція.

Інфляція в розвинутих економіках вийшла з-під контролю. У Сполученому Королівстві він досяг двозначної території.

Відключення виглядає сюрреалістично. Банк Англії бореться з інфляцією на рівні 10.1% з процентною ставкою 1.75%.

Водночас вона орієнтована на 2% інфляції.

Але чому Банк Англії не підвищує ставки більш агресивно?

Проблеми Банку Англії щодо нормалізації політики

Федеральна резервна система Сполучені Штати розпочав агресивний цикл посилення монетарної політики для боротьби зі зростанням інфляції. Але Банк Англії, як і Європейський центральний банк, не може зробити те саме.

Макрокартина у Великобританії виглядає дедалі складнішою принаймні з кількох причин.

По-перше, не вистачає робочої сили, а інфляція перевищує 10%. Іншими словами, тиск на заробітну плату посилить інфляцію, а поточного рівня банківської ставки недостатньо, щоб компенсувати зростання цін на товари та послуги.

Зростання заробітної плати у Великобританії досягло 5%.

По-друге, рекордний торговий дефіцит і негативна продуктивність є прямими наслідками Brexit. Ще рано оцінювати повний вплив Brexit на економіку Великобританії, але ці два факти є явними показниками того, що шлях не є правильним.

По-третє, йдеться про фіскальне стимулювання, яке ще більше сприятиме зростанню цін на товари та послуги.

Нарешті, високі європейські ціни на енергоносії безпосередньо впливають на домогосподарства Великобританії.

Зіткнувшись із таким набором макрозмінних, Банку Англії важко боротися з інфляцією. Ось чому в минулому він попереджав, що до кінця року інфляція досягне двозначної території.

Як результат, британський фунт є однією з найслабших валют на інформаційній панелі FX. Фактично, він торгується як валюта, що розвивається, знижуючись навіть щодо євро.

У 2022 році спільна валюта євро втратила понад 12% щодо долара США. У той же час, EUR / GBP крос набрав 2.34%.

Поєднання цих двох означає, що британський фунт втратив ще більше проти долара США. Крім того, вражає його неспроможність отримати прибуток щодо євро.

Зрештою, у Східній Європі йде війна, яка більше впливає на економіку єврозони, ніж економіку Великобританії.

Загалом, фундаментальні показники вказують на подальшу слабкість британського фунта, оскільки виклики, з якими стикається Банк Англії, навряд чи зникнуть найближчим часом.