Чи настав час боротися з ФРС? Цей стратег-ветеран каже, що центральний банк не ризикне падіння цін на житло на 20% і зниження цін на 30% акцій.

Девід Розенберг, головний економіст і стратег Rosenberg Research і колишній головний північноамериканський економіст Merrill Lynch, не погоджується на жорсткі розмови з ФРС. «Треба скептично ставитися до прогнозів ФРС, враховуючи поганий послужний список, навіть якщо інвестори сприймають їх (і точкові графіки та протоколи FOMC) як євангелію», – каже він.

Починаючи з 2012 року, прогнози ФРС щодо ставок були точними в 37% випадків, точними щодо базової інфляції в 29% випадків, точними щодо безробіття в 24% випадків і точними щодо зростання реального валового внутрішнього продукту в 17% випадків. . А ФРС, як правило, занадто оптимістична щодо зростання, додає він.

«Я кажу, що на фондовому ринку кажуть ніколи не робити ставки проти ФРС, але на ринку облігацій я точно можу сказати вам, що можна сказати, що ви можете робити ставки проти здібностей ФРС щодо прогнозування — особливо коли справа стосується єдиної речі, яку ФРС може реально контролювати, а саме політичної ставки», — каже він. Вказуючи на вирівнювання реальних споживчих витрат, житло, яке досягло піку, занадто багато товарних запасів, рекордно високий торговий дефіцит і реальний бізнес з низьким показником, «нема абсолютно ніякого стимулу для зростання внутрішнього попиту в майбутньому, і все ж ФРС продовжує грати роль економічного чирлідера».

Якщо ФРС підвищиться до 1.75% наступного року, це означатиме можливість зниження вартості житла на 20% і зниження цін на акції на 30%, якби відбулося зворотне середнє співвідношення ціни та доходу. Навіть зараз обидва класи активів завищені на 15%, каже він.

Він рекомендує на фондовому ринку ухилятися від циклічної чутливості та до оборонного зростання, такого як охорона здоров’я, основні продукти та комунальні послуги; і в корпоративному кредиті, підвищуючи якість.

Графік

За даними дослідницької компанії Chainalysis, злочинність у сфері криптовалют минулого року досягла рекордних 14 мільярдів доларів, а шахраї забрали 7.8 мільярда доларів і відверто розкрадали 3.2 мільярда доларів. Однак у відсотках усіх транзакцій компанія заявила, що крипто-злочинність була рекордно низькою, оскільки загальні обсяги підскочили на 567%, а незаконна діяльність зросла на 79%.

Кайф

У грудні США створили напрочуд низький рівень 199,000 3.9 несільськогосподарських робочих місць, що значно менше за консенсусними оцінками. Але рівень безробіття продовжував знижуватися, впавши до 4.2% з XNUMX%.

Ф'ючерси на акції США
ES00,
-0.29%

NQ00,
-1.07%
стало нижче після оприлюднення звіту.

Прибутковість 10-річної казни
TMUBMUSD10Y,
1.773%
зросла до 1.76%.

Нафта
ЗР.1,
-0.47%
торгується близько 80 доларів за барель на тлі заворушень у виробниках Казахстану та Лівії.

Абсци
АБСИ,
+ 16.94%
акції злетіли після того, як біотехнологія підписала угоду про співпрацю з хімічною компанією Merck у відкритті ліків
МРК,
+ 2.00%,
з до 610 мільйонів доларів США в якості зборів і базових платежів.

GameStop
GME,
+ 2.36%
акції виросли на 14% на попередньому ринку після того, як The Wall Street Journal повідомила, що роздрібний продавець відеоігор запускає ринок незмінних токенів і хоче налагодити партнерські відносини з криптовалютою.

STMicroelectronics
STM,
+ 1.88%
виріс на 4% у Мілані, оскільки виробник мікросхем заявив, що дохід за четвертий квартал був вище верхнього рівня оцінок. Samsung Electronics
005930,
+ 1.82%
сказав, що її операційний прибуток у четвертому кварталі, ймовірно, зріс на 52%, завдяки попиту на мікросхеми пам'яті та покращеній прибутковості від контрактного бізнесу з виробництва мікросхем.

Топ тикери

Ось найактивніші біржові тікери на MarketWatch, станом на 6 ранку за східним часом.

Випадкові читання

Леонардо Ді Капріо отримав свою частку акторських нагород, але тепер у нього є дерево, назване його ім'ям.

Інфляція є скрізь, але все ще не в хот-догу за $1.50 від Costco
ВАРТІСТЬ,
-2.08%.

Тренер баскетбольної команди, яка виграла гру з перевагою 92:4, був відсторонений.

Хочете більше на майбутній день? Підпишіться на The Barron's Daily, ранковий брифінг для інвесторів, включаючи ексклюзивні коментарі авторів Barron's та MarketWatch.