Чи очікується відновлення фондового ринку в 2023 році після розпродажів у 2022 році? Що історія говорить про втрачені роки.

Це перша двозначна втрата індексу великої капіталізації з 2008 року, коли він знизився на 36.6% під час світової фінансової кризи, згідно з ринковими даними Dow Jones. 

Однак це вкрай рідко для S&P 500
SPX
+ 1.49%
розміщувати послідовні роки. S&P падав протягом двох років поспіль менш ніж на 10% часу з 1928 по 2021 рік. У рік після негативного загального річного доходу для S&P індекс зріс у середньому на 12.6% і є позитивним у 17 з 25 років. , згідно з даними, зібраними DataTrek Research.

Але показники ринку після двозначного падіння у відсотках були менш однозначними.

«S&P 500 має набагато кращий коефіцієнт виграшу (79% проти 55%) і середню продуктивність (підвищення на 17.5% проти 6.4%) протягом 12 місяців після календарного року зі зниженням менше ніж на 10%, ніж індекс, який має гірші результати , і 2022 рік, мабуть, буде в останньому таборі», – сказала Джессіка Рейб, співзасновник DataTrek Research, у вівтороковій записці.

Рабе, однак, зазначив, що в тих небагатьох випадках, коли індекс S&P 500 падав протягом календарних років поспіль, це сталося через велику економічну подію, таку як Велика депресія між 1929 і 1939 роками, або геополітичний шок, як-от Друга світова війна. і нафтова криза 1972 року, або обидва, на початку 2000-х років, коли лопнула бульбашка доткомів, терористичні атаки 11 вересня 2001 року та подальше вторгнення США в Ірак. 

Вона стверджувала, що для того, щоб індекс S&P 500 впав другий рік поспіль у 2023 році, ймовірно, потрібна буде ще одна серйозна економічна чи геополітична криза. Однак допомога Федерального резерву у вигляді зниження процентних ставок або збільшення витрат федерального уряду матиме вирішальне значення для відскоку американських акцій після важкого року. 

«Фінансова криза є корисним прикладом того, що коли часи стають справді важкими, фіскальна та монетарна політика може допомогти відновити S&P після жахливого року», — написав Рейб.

S&P 500 зафіксував річний збиток понад 36% у 2008 році після того, як Lehman Brothers збанкрутувала під вагою 619 мільярдів доларів боргу через інвестиції в іпотечні кредити. У наступному році індекс зріс на 25.9% після того, як Федеральний комітет з відкритих ринків вирішив збільшити розмір балансу ФРС шляхом придбання додаткових іпотечних цінних паперів, що фінансуються урядом, у відповідь на різке економічне скорочення.

Див: Прогнози Уолл-стріт щодо фондового ринку на 2022 рік відхилилися з найбільшим відривом з 2008 року: чи наступний рік буде іншим?

Однак стратеги Уолл-стріт попередили інвесторів фондового ринку, що їм не слід очікувати будь-якої форми «путу» ФРС наступного року.

Інвестори говорили про образні введення ФРС, оскільки принаймні крах фондового ринку в жовтні 1987 року спонукав центральний банк під керівництвом Алана Грінспена знизити процентні ставки. Фактичний опціон пут – це похідний фінансовий інструмент, який дає власнику право, але не зобов’язання продати базовий актив на встановленому рівні, відомому як ціна виконання, що слугує страховим полісом від падіння ринку.

Вікторія Фернандес, головний ринковий стратег Crossmark Global Investments, вважає, що ФРС збирається дозволити ринку пройти через «неглибоку рецесію» у 2023 році, а не негайно вскочить і знизить ставки. 

«Історично ми припускали і знали, що у нас буде «пут» ФРС, що ФРС негайно втручається і розробляє це за нас. Але Пауелл намагається змусити ринки зрозуміти, що ми не збираємося цього робити», — сказав Фернандес MarketWatch у вівторок.

«Вони просто волею-неволею намагаються перегнати нас зі скелі», — додала вона.

 «Саме тому американські акції зараз такі нестабільні, оскільки ніхто не знає, коли ФРС повернеться до більш поступливої ​​політики. Голова Пауелл зосереджений виключно на зниженні інфляції до цільового рівня ФРС у 2%, і він має свободу для цього, враховуючи потужність ринку праці США», – сказав Рабе з DataTrek.

Американські фондові біржі підвищилися в середу після клацання чотириденна серія програшів у попередній сесії. Dow Jones Industrial Average
DJIA
+ 1.60%
закінчився зростанням на 1.6%, але був готовий зафіксувати річний збиток у 8.2%. Композит Nasdaq
КОМП,
+ 1.54%
зріс на 1.5%, але з початку року знизився на 31.5%. S&P 500 підвищився на 56.82 пункту, або на 1.5%, фінішувавши на позначці 3,878.44. 

Див: Нове дослідження стверджує, що ведмежий ринок не закінчиться, поки VIX не скаже про це.

Девід Вагнер, менеджер портфеля Aptus Capital Advisors у Цинциннаті, сказав MarketWatch, що він очікує, що наступного року фондовий ринок зазнає менше болю та меншої волатильності цін, але це не означає, що інвестори побачать позитивні ринкові прибутки.  

«Ми вважаємо, що ФРС вже допустила політичну помилку. «Справжньою та довгостроковою помилкою політики було б, якби інфляція стала незакріпленою, таким чином, акцент на ринку, зосередженому на ціновій стабільності, зокрема на інфляції заробітної плати, у найближчій перспективі», — сказав Вагнер. 

«Історія показує нам, що ринки спринт нижче і марафон вище. З огляду на потенціал уповільнення глобального зростання та менш поступливу ФРС, цей марафон може включати більше пагорбів, ніж рівнин, що може створити постійну волатильність на ринку», – сказав він.