Інвестори, які керуються вказівками Lockheed, можуть упустити свій шанс

Іноді сезон прибутків схожий на полювання за ціллю з дуже близької відстані, але не вдається побачити всі інші спалахи далі на радарі. Іншими словами, інвестори стають настільки короткозорими, що пропускають загальну картину, просто орієнтуючись на останній квартальний звіт. Візьмемо як приклад нещодавній відкат у Lockheed Martin, пов’язаний із прибутками (LMT).

Чи були інвестори настільки зосереджені на вказівках та інших недоліках, що не могли визначити хорошу точку входу для купівлі?

Квартал Lockheed справді був безладним: низка одноразових платежів, збої в ланцюжку постачання та доходи майбутніх періодів призвели до очікувань Уолл-стріт. Відсутність остаточної угоди щодо F-35 вплинула на квартал, але угода, яка очікується з Міністерством оборони в третьому кварталі, дозволить підрозділу Lockheed Aeronautics отримувати солідні доходи протягом десятиліття. LMT планує поставити 156 літаків F-35 у 2025 році та надалі, збільшившись зі 147 до 153 F-35 у 2023 та 2024 роках.

LMT зріс більш ніж на 25% на початку цього року, значно випереджаючи фундаментальні показники, в очікуванні збільшення витрат на оборону через вторгнення Росії в Україну. Оскільки витрати матеріалізувалися набагато повільніше, ніж очікувалося, акції впали приблизно на 18% від квітневих максимумів, втративши більшість прибутків, пов’язаних з війною. Очікування інвесторів, що позиціонування Lockheed призведе до суттєвого короткострокового зростання бізнесу, були помилковими за межами виробництва Javelin і ракет.

Тим не менш, Сасквеханна, з високим цільовим показником у 539 доларів США, зазначає, що Lockheed бачить приплив внутрішніх і міжнародних замовлень, які вже отримані та на горизонті через збільшення уваги до витрат на оборону.

«Усунувши основну невизначеність щодо найближчого виробництва F-35, ми бачимо зростання, можливо, більший, ніж прогноз компанії, наданий наприкінці 2021 року. 2022 рік завжди мав бути найнижчим доходом через припинення основних програм, але враховуючи це є доказом того, що прискорення до 2025 року може бути вищим, ніж спочатку очікувалося».

Після короткочасного розчарування з’являється можливість для довгострокових інвестицій. Ділові можливості Lockheed ще попереду, оскільки уряди, особливо європейських країн, збільшуватимуть витрати в осяжному майбутньому для реагування на глобальні загрози безпеці; відповідні вигоди отримають довгострокові акціонери. Оскільки протягом останніх трьох років ціна акцій загалом не змінювалася, підвищення бізнес-перспектив Lockheed є можливістю володіти акціями на відкаті.

У хмарному макросередовищі є чітка видимість сильних бізнес-перспектив Lockheed. LMT має постійний грошовий потік і дивідендну прибутковість у розмірі 2.85% плюс пристойний викуп щорічно 1.5%-2% акцій в обігу. З огляду на те, що ціна акцій торгується приблизно в 14 разів за форвардною ціною до прибутку та в 11 разів перевищує прогнозований прибуток за 2023 рік до сплати відсотків, податків, амортизації та амортизації, LMT має привабливу ціну, є знижкою порівняно з конкурентами в сфері оборони, і її варто володіти на хвилі зростання витрати на оборону вперед.