(Bloomberg) — Інвестори фондового ринку, які вимагають визначення напрямку після місяця йо-йо дій, готуються до тижня, наповненого економічними даними та доповідачами Федеральної резервної системи, які повинні допомогти прояснити наступний крок для американських акцій.
Найбільш читане з Bloomberg
Цей рік почався зі стрімкого зростання, але це поступилося першій двотижневій серії програшів індексу S&P 500 з грудня. Ризик зараз полягає в тому, що зростання ставок на різке підвищення процентних ставок послаблює стійкість ринку. Інвестори, які бояться повернення до темних днів 2022 року, можуть наближатися до критичної точки, коли вони почнуть витягувати готівку з більшою швидкістю.
Попереджувальні знаки всюди. Представники ФРС обговорюють ще одне грандіозне підвищення ставок. Інфляція є більш впертою, ніж очікувалося. І найголосніші ведмеді Уолл-стріт не бачать нічого, крім болю на горизонті. Усе це змушує трейдерів зважувати загрозу зникнення своїх прибутків у 2023 році проти потенціалу нового швидкого відновлення.
«Якщо ми дійсно матимемо більш значний спад, інвестори можуть швидко натиснути на курок», — сказав по телефону Френк Каппеллері, засновник дослідницької фірми CappThesis. «Стоп-лосси дійсно можуть бути в грі, тому що найгірший сценарій вже в голові всіх — і це знову перевірка нових мінімумів».
Шквал майбутніх економічних оновлень може зміцнити погляд інвесторів на політику ФРС. Скорочений через вихідні дні торговий тиждень приносить дані про виробництво, здоров’я споживачів та економічні результати США. Це окрім протоколів останнього засідання ФРС та виступів низки офіційних осіб, у тому числі президента ФРС Клівленда Лоретти Местер, яка минулого тижня заявила, що бачить «переконливі економічні аргументи» для підвищення на півпункту в останній день роботи центрального банку. збір.
Це розтяжка, яка може допомогти підтвердити, чи цьогорічне зростання акцій є початком бичачого ринку чи чергової ведмежої пастки. З одного боку, Марко Коланович з JPMorgan Chase & Co., наприклад, бачить «переважаючі настрої надлишку та жадібності». З іншого боку, Кріс Харві з Wells Fargo & Co. оголосив про завершення ведмежого ринку.
S&P 500 цього місяця практично не змінився після січневого сплеску на 6.2%. За словами аналітиків, це підвищення, ймовірно, було частково спричинене короткими продавцями, які покривають ведмежі ставки, і купівлею від систематичних інвесторів, що привернуло імпульс гравців.
Під час цього сезону прибутків у Корпоративній Америці з’являється червоний прапор. Зростання прибутку стало негативним у порівнянні з минулим роком, що траплялося лише чотири рази за останні два десятиліття, і ніколи не було обнадійливим знаком для акцій.
Є ще один великий знак питання, який виникає під час зростання торгівлі короткостроковими опціонами. Ця діяльність посилила щоденні коливання, додавши шуму та створивши додаткове потенційне джерело ризику. Цього тижня обсяг контрактів, термін дії яких закінчується в той самий день, коли вони торгуються, досяг рекордної частки в 50% від усіх опціонних операцій на S&P 500, свідчать дані CBOE і Nomura. За словами Колановича з JPMorgan, це фон, який створює ризик такого масштабу, як падіння волатильності ринку на початку 2018 року.
І все ж деякі інвестори знаходять розраду в очікуванні прогнозів щодо відновлення прибутків у 2024 році та оптимізмі, що м’яка посадка та помірна рецесія не просто досяжні, а й очікувані.
«Підсумок полягає в тому, що страх втратити (FOMO) повернувся, — сказав Ед Кліссолд, головний американський стратег компанії Ned Davis Research Inc. — Навіть деякі інвестори, які сумніваються, що ФРС зможе спрогнозувати м’яку посадку, неохоче приєдналися. »
Хоча настрої та потоки коштів демонструють змішаний мішок скептицизму та оптимізму, можливо, є місце для подальших здобутків, додав він. «Настрої, здається, далекі від надмірно оптимістичних рівнів, які часто спостерігаються на великих ринкових піках».
Однією з груп, яка невпинно купує, є роздрібні торговці. Індивідуальні інвестори придбали чисті 32 мільярди доларів США в акції та біржові фонди протягом 21 сесії до четверга, що є рекордом для такого періоду, показують дані Vanda Research. Хоча такий темп може бути важко підтримувати, у групи є достатньо грошей, щоб робити ризиковані ставки, якщо інституційні інвестори втрутляться, щоб підтримати сильніший відскок, пише Марко Якіні з Vanda.
Серед всеосяжних дебатів щодо економіки та політики ФРС спостерігачі за діаграмами мають власну думку. Вони вказують на стабільність ринку до кінця 2022 року як ознаку того, що відскок має підтримку, і спостерігають за цими рівнями, коли акції падають. S&P 500 досяг внутрішньоденного мінімуму в 3,764 22 грудня, майже на 8% вище дна в жовтні, створюючи модель вищого мінімуму.
«Ринок може вирватися звідси, але якщо це не вдасться, це покаже, що найбільші закономірності», які зараз є бичачими, можуть бути зведені нанівець, каже Каппеллері.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/investors-bind-risk-appetite-slams-143922081.html