Інвестувати прямо зараз у фондовий ринок? Навіщо турбуватися, коли готівка може бути королем

Згідно з одним популярним показником, інвестиції у фондовий ринок зараз приносять приблизно такий самий прибуток, як короткостроковий борг, забезпечений повною довірою уряду США, хоча обидва все ще перевищив 6.4% річної вартості живiстаном на січень.

Зокрема, прибутковість компаній в індексі S&P 500
SPX
-0.28%
минулого тижня збігся з 6-місячним казначейством
TMUBMUSD06M,
5.026%
вперше за 5 років (див. графік).

Прибуток складається з доходів за останні 12 місяців, поділених на ціну акцій. Це також показник того, які активи переоцінені або занижені.

«Я думаю, що ви думаєте про те, що облігації повернулися», — сказала Кеті Джонс, головний стратег з фіксованого доходу Центру фінансових досліджень Schwab, зазначивши, що два показники прибутковості відстежувалися більш ретельно протягом багатьох років у 1980-х і 1990-х роках. «Це, мабуть, нове для багатьох інвестиційних менеджерів та індивідуальних інвесторів».

Погляд Шваба щодо акцій деякий час був обережним, включаючи те, що акції, що розвиваються вищими темпами, можуть бути вразливими до подальших відкатів, оскільки ФРС продовжує посилювати фінансові умови.

Джонс сказав, що шанс заробити 5% на облігаціях виглядає «дуже привабливим і, ймовірно, дозволяє інвестору пережити більше злетів і падінь у частині акцій свого портфеля, не беручи на себе такий великий ризик».

Фонд перетікає в облігації

Інвесторам, схоже, подобається нинішня більш висока прибутковість облігацій: приблизно 17 мільярдів доларів США випливуть із фондів акцій цього року до 15 лютого, а 4.2 мільярди доларів надійдуть у фонди казначейських облігацій. за даними BofA Global.

«Чому б не взяти 4.8% або 5% безризикової прибутковості», — сказав Стівен Гілфойл, засновник і президент Sarge986, приватної сімейної трейдингової компанії, і колишній трейдер NYSE. «Я перекладаю частину своїх грошей на 3-місячні папери, і я справді фанат акцій».

3-місячна ставка казначейства
TMUBMUSD03M,
4.816%
становив близько 4.8% у п'ятницю, тоді як 2-річний казначейський
TMUBMUSD02Y,
4.629%
становила 4.6% і 10-річна дохідність
TMUBMUSD10Y,
3.821%
склав близько 3.8%, це другий найвищий рівень за рік, згідно з ринковими даними Dow Jones.

Акції США закінчився тиждень переважно лоwer після того, як індекс споживчих цін показав, що інфляція може потребувати вищих процентних ставок, щоб швидше знизитися. Економісти Goldman Sachs і Bank of America переглянули свої прогнози, щоб включити підвищення процентної ставки на 25 базисних пунктів у березні, травні та червні, що призведе до кінцевої ставки ФРС у діапазоні від 5.25% до 5.5%.

У січні інвестори, які торгують на ф'ючерсному ринку федеральних фондів, очікували, що ФРС припинити підвищення ставок на 5%.

Основні індекси акцій все ще зростали в 2023 році, керуючись надією, що глибокої рецесії вдасться уникнути, і ФРС також може зменшити розмір підвищення процентних ставок.

Джош Дуітц, заступник голови відділу глобальних акцій abrdn, сказав, що ціни на акції зараз відображають «сценарій Золотовласки», коли ФРС приборкує інфляцію, але економіка переживає незначну рецесію.

Див: Чи вдарить рецесія по фондовому ринку? Ось 3 сценарії «приземлення», оскільки ФРС продовжує боротися з інфляцією.

Але він також вважає, що оцінка акцій «вийшла з-під контролю» за останні 10-15 років низьких процентних ставок, особливо для акцій, що розвиваються. Дюітц вважає, що інвесторам слід довше готуватися до вищих ставок. «Коли вартість капіталу вища, ці імена зростання не такі привабливі», — сказав він. «Подивіться на гроші, які компанії виробляють і виплачують окремим акціонерам».

Хоча індекс S&P 2023 не досяг попередніх максимумів у 500 році, виріс на 6.2% порівняно з роком до п’ятниці, Dow Jones Industrial Average
DJIA
+ 0.39%
зріс на 2.1% і індекс Nasdaq Composite
КОМП,
-0.58%
збільшився на 12.6%, згідно з FactSet.

Куди йдуть ринки? Хто знає. Не всі бачили цінність того, що Notorious BIG носив дешеву корону на фотосесії 1997 року, навіть через те, що, як зазначає журнал Rolling Stone, це стало «одним із найвідоміших хіп-хоп портретів, коли-небудь зроблених».

Читайте: «Ризик полягає в тому, що ми дуже, дуже різко натиснемо на гальма», — каже Ларрі Саммерс

На наступному тижні фондовий ринок США буде закритий у понеділок у зв'язку з днем ​​народження Вашингтона. Дані щодо продажів існуючих будинків за січень мають бути надані у вівторок, а протокол засідання Федерального резерву з питань встановлення ставок 1 лютого – у середу. Але головною точкою даних, ймовірно, буде індекс PCE у четвер за січень із новим показником інфляції.

Джозеф Адінольфі зробив свій внесок у звіт.