Ціна акцій Intel формує рідкісну модель, оскільки ставки на скорочення дивідендів зростають

Intel (NASDAQ: INTC) ціна акцій перебувала в складному становищі протягом останніх кількох місяців, оскільки компанія стикається з численними проблемами у своєму бізнесі. Акції втратили більше половини своєї вартості і торгуються за 26 доларів. Це була одна з найгірших акцій напівпровідників у галузі.

Як Intel втратила свій блиск

Intel, яка була найбільшою компанією з виробництва напівпровідників у світі, переходила від однієї кризи до іншої. Погане судження змусило компанію пропустити відновлення індустрії смартфонів, де зараз домінує Qualcomm.

У той же час, внутрішні процеси компанії не допомогли цьому, оскільки його попередили менші компанії, такі як AMD у 7-нм просторі. Це сталося навіть тоді, коли витрати Intel на дослідження та розробки продовжували зростати. З 2013 року компанія витратила понад 147 мільярдів доларів на дослідження та розробки. Навпаки, AMD витратила менше 20 мільярдів доларів на дослідження та розробки та досягла значних успіхів. 

Intel продовжує втрачати частка ринку в усіх сегментах, включаючи ПК і центри обробки даних. Як наслідок, вільний грошовий потік компанії (FCF) продовжує скорочуватися, навіть якщо загальний адресний ринок зростає. 

Вільний грошовий потік Intel склав понад 7 мільярдів доларів у 2013 році та 4.26 мільярда доларів у 2022 році. Ця тенденція може продовжуватися, оскільки компанія продовжує збільшувати свої витрати. Наприклад, це одна з напівпровідникових компаній, що будує заводи в США. Як наслідок, є реальні шанси, що Intel скоротить свої дивіденди після того, як росте протягом 8 років поспіль.

Не дарма дешево

Усі погоджуються, що Intel є однією з найдешевших акцій напівпровідників у галузі. Співвідношення ціни та прибутку фірми становить 14.23, а форвардний мультиплікатор становить 10. Це значно нижче, ніж широкі мультиплікатори S&P, які становлять приблизно 20. Крім того, акції чіпів, такі як AMD і Taiwan Semiconductor, мають вищий мультиплікатор PE.

Для такої компанії, як Intel, я вважаю, що співвідношення ціни та безкоштовних грошових потоків краще шукати. Він має кратний P/FCF 7, що означає, що інвестори не бачать жодного зростання в найближчі місяці. 

Intel дешевий недаремно. По-перше, як я зазначав вище, компанія ризикує розчарувати інвесторів скороченням дивідендів. Орієнтовні прибутки залишаються в мінусі, а конкуренція залишається сильною. І Продаж ПК для відновлення потрібно більше часу, ніж очікувалося.

Технічний аналіз ціни акцій Intel

Графік INTC від TradingView

Технічний аналіз — найкращий спосіб визначити ключові моменти, на які слід звернути увагу в акціях. На тижневому графіку ми бачимо, що кілька місяців тому акції перемістилися нижче декольте моделі подвійної вершини. Цей крок свідчить про те, що ведмеді контролюють ситуацію.

Тепер акції сформували ведмежу модель вимпелу, яка показана чорним кольором. У більшості випадків ця модель зазвичай є ведмежим знаком. Таким чином, існує реальна ймовірність того, що незабаром акції впадуть нижче підтримки в 20 доларів. 20 доларів США є важливим рівнем, оскільки це був найнижчий коливання в серпні 2015 року. Це приблизно на 21% нижче поточного рівня. Ціна також відповідає тому, про що я попереджав кілька місяців тому в цьому звітом.