Інсайдери купують у Align Technology і Black Stone Minerals. Ось чому інвестори теж повинні.

Керівники компаній зазвичай ведуть оптимістичну гру. Я звертаю увагу, коли вони ставлять свої гроші в рот.

Джозеф Хоган, президент і генеральний директор Вирівнювання технологіїALGN
, витратив близько 2 мільйонів доларів на купівлю акцій власної компанії в листопаді.

Хоган продав акції Align на 46 мільйонів доларів у серпні 2021 року, після чого акції впали приблизно на 71% за 16 місяців. У травні цього року він купив кілька акцій Align, а в листопаді ще більше.

Якщо ви вірите, що генеральні директори компаній знають про свої компанії більше, ніж будь-хто інший, покупки Хогана цього року є позитивним знаком. Троє директорів Align також купили акції цього року, хоча й на менші суми, ніж Хоган (від 200,000 300,000 до XNUMX XNUMX доларів).

Компанія, розташована в Темпі, штат Арізона, виробляє прозорі зубні вирівнювачі Invisalign, які виявилися популярними серед стоматологів і пацієнтів. Темпи зростання його продажів за десять років становили близько 23% на рік. Її баланс є сильним, борг становить лише 3% від чистої вартості компанії.

Акції дорожчають, продаючись у 31 раз більше ніж прибуток за останні чотири квартали. Однак це дешевше, ніж типовий мультиплікатор акцій за останнє десятиліття, який становить 40. Я схиляюся до думки, що Align — це своєчасна покупка.

At Мінерали чорного каменюЧСМ
, голова компанії Томас Картер-молодший витратив трохи менше 1 мільйона доларів на купівлю акцій власної компанії в листопаді. Зараз Картер володіє приблизно 14.1 мільйонами акцій, вартістю близько 260 мільйонів доларів станом на 2 грудня.

Компанія Black Stone, розташована в Х’юстоні, займається нафтогазовим бізнесом, але не керує жодною буровою платформою. Вона володіє корисними копалинами та роялті на землі в 40 штатах, з концентрацією в Алабамі, Джорджії, Техасі, Оклахомі та Північній Дакоті. Загалом вона володіє правами на понад 20 мільйонів акрів.

Головною привабливістю акцій є їх колосальна дивідендна прибутковість, яка зараз становить 8.4%. Компанія виплачує більшу частину свого прибутку у вигляді дивідендів.

Що стосується приросту капіталу, то за останнє десятиліття його майже не було: акції приблизно на тому ж рівні, що й десять років тому. Але я думаю, що в найближчі кілька років може бути певний приріст капіталу, оскільки нафтова промисловість продовжує оговтуватися від жахливого шестирічного спаду в 2014-2020 роках.

Менш ніж у 10 разів перевищує прибуток, акції здаються мені привабливо оціненими. І борг невеликий, лише 5% чистого капіталу Black Stone. Одне попередження: ці акції є головним товариством з обмеженою відповідальністю, тому володіння ними ускладнить вашу податкову декларацію.

У листопаді Патрік Г. Райан, 85-річний засновник і головний виконавчий директор Ryan Specialty Holdings (РАЙАН), здійснив сім покупок акцій власної компанії, витративши понад 55 мільйонів доларів. Компанія є оптовою брокерською та спеціалізованою страховою фірмою.

Райан може собі це дозволити. За версією Forbes, він 220-й^th найбагатша людина у світі зі статками 8.7 мільярдів доларів. Він і його дружина віддали Northwestern майже 200 мільйонів доларівПЗЄ
університет. Він також володіє частиною акцій Chicago Bears і є головним донором Чиказького художнього інституту.

Чи варто інвестувати разом з Раяном? Це спокусливо, враховуючи його успіх. Але я б не став. Акції продаються за ціною, що в 91 раз перевищує нещодавній прибуток, і в 32 рази перевищує прибуток, який аналітики очікують у 2023 році. Це високі показники. Крім того, борг високий і становить 483% чистого капіталу компанії.

Минулі результати

Це 64^th колонка Я писав про угоди керівників компаній. Я можу звести в таблицю результати за 12 місяців для 54 із них – усі вони написані з 1999 року до року тому. Не можу знайти деякі ціни на найстаріші (написані 1997 та 1998 років). А для чотирьох найновіших ще не минуло 12 місяців.

Акції, які я рекомендував на основі інсайдерської покупки, показали в середньому 8.7% прибутку. Це краще, ніж середня прибутковість 7.3% для індексу загальної прибутковості Standard & Poor's 500 за ті ж 54 періоди.

Акції, яких я сказав уникати, навіть незважаючи на те, що інсайдери купили акції, продемонстрували на 24.9 відсоткових пунктів гірші показники, ніж індекс. Акції, де я помітив інсайдерські продажі, нижчі за індекс на 1.4 відсоткових пункти.

Все йде нормально. Але є ще одна маленька зморшка. Було 14 акцій, де я помітив інсайдерські покупки, але не дав жодного коментаря або лише неоднозначний коментар. Ці акції перевершили індекс на 16.2 відсоткових пункти.

Майте на увазі, що мої результати в колонці є гіпотетичними, і їх не слід плутати з результатами, які я отримую для клієнтів. Крім того, минулі результати не передбачають майбутнє.

Розкриття інформації: у мене немає позицій щодо обговорюваних сьогодні акцій, довго чи коротко, особисто чи для клієнтів.