Інфляція зросла до найвищого рівня за 40 років із зростанням ризику рецесії

Бюро статистики праці оприлюднило травневий звіт про інфляцію, яка зросла на 8.6% на річній основі. Це найвищий показник з грудня 1981 року, коли Пол Волкер був головою Федеральної резервної системи, а Рональд Рейган – президентом. Чому інфляція так гаряча? Що знадобиться, щоб його збити? Чи ввійдуть США в рецесію?

Чому інфляція така висока?

Інфляція виникає, коли попит перевищує пропозицію. Хоча це так і цього разу, причини значно відрізняються від будь-якого іншого періоду в історії США. Все почалося, коли спалахнула пандемія. Без державного втручання пандемія спричинила б серйозну рецесію, деякі припускають депресію. Як нам уникнути серйозної рецесії?

У 2020 році адміністрація Трампа і Конгрес ухвалили низку законопроектів про стимулювання загальною ціною трохи менше 3.7 трильйона доларів. Коли президент Байден вступив на посаду, його адміністрація та Конгрес ухвалили додаткові стимули у розмірі 1.9 трильйона доларів. У сукупності Вашингтон витратив майже 5.6 трильйона доларів на витрати, пов’язані з пандемією. Федеральна резервна система також долучилася до власних агресивних монетарних стимулів. Точка? Протягом останніх двох років федеральний уряд разом із ФРС додали величезну кількість грошових стимулів до економіки США. Цей стимул призвів до економічного підйому, хоча допомагав не всім.

Потім стався зрив ланцюга поставок і подальша війна в Україні. У першому випадку компанії не могли знайти достатньо робочої сили та матеріалів, і всі аспекти ланцюга поставок (наприклад, вихідний продукт, виробництво, розподіл тощо) були порушені. Коли Росія вторглася в Україну, ціни на нафту піднялися, що призвело до рекордно високих цін на бензин. Російське вторгнення також сприяло дефіциту олії, кукурудзи та пшениці, трьох найбільших експортних поставок України. Хоча ціни на ці продукти харчування значно зросли, вищі ціни на бензин і нестача робочих рук, ймовірно, сприяють загальній продовольчій інфляції. Таким чином, поєднання надмірної кількості грошово-кредитних стимулів і нестачі пропозиції призвело до одного з найбільших дисбалансів попиту та пропозиції в історії США. Результат? Помірно висока інфляція.

Що знадобиться, щоб його знищити?

Щоб знизити інфляцію до керованого рівня, мають статися дві речі. Пропозиція має зростати, а попит зменшуватися. Проте, наскільки може збільшитися пропозиція зі зростанням кількості підприємств, які попереджають про економічний спад? Якщо підприємства, багато з яких вже борються з надмірними запасами, бояться наближення рецесії, вони не поспішають збільшувати пропозицію. Таким чином, навіть якщо проблеми з ланцюгом поставок скоро закінчаться, навряд чи буде достатньо компаній, готових витрачати на додаткову продукцію, за винятком, звісно, ​​товарів першої необхідності, таких як продукти харчування, бензин тощо.

Як зменшити надлишковий попит? Введіть, Федеральний резерв. Федеральна резервна система, яка запізнилася, оголосила про низку підвищення ставок, спрямованих на підвищення вартості запозичень, щоб зменшити попит. ФРС також оголосила, що зменшить обсяг монетарного стимулювання, яке вона додає до економіки. Якщо план ФРС щодо скорочення попиту буде вдалим, і попит не впаде занадто сильно щодо пропозиції, економіка матиме м’яку посадку, тобто ми уникнемо рецесії. Чи буде це так? Чи буде у нас м’яка посадка, чи буде рецесія?

Чи ввійдуть США в рецесію?

Рецесія відбувається, коли економіка скорочується протягом двох календарних кварталів поспіль. У першому кварталі 2022 року економіка (ВВП) впала на 1.6%. Якщо ми побачимо подібний результат у другому кварталі, це буде відповідати класичному визначенню рецесії. Чи переживуть США його 16^th рецесія після Великої депресії? Мабуть. Малоймовірно, що лише ФРС зможе знизити попит до нормального рівня щодо пропозиції. Це також залежатиме від адміністрації Байдена та Конгресу.

Хто винен? Якщо дивитися Fox News, то у всьому винна адміністрація Байдена і демократи в Конгресі. Якщо дивитися з іншого боку, то це пандемія і Росія, і республіканці, коли вони були на посаді. Яка правда? Якщо вилучити політику з рівняння, справжньою причиною цієї 40-річної рекордно високої інфляції є пандемія, нездатність ФРС діяти швидше, вторгнення Росії, яке створило дефіцит нафти, що підштовхнуло ціни на бензин до зростання, і обидва вечірки у Вашингтоні. Складність цього питання не піддається упередженим звукам ЗМІ. Не очікуйте, що більшість ЗМІ надасть обидві сторони аргументу. Адже це рік виборів.