Інфляція більше не пов’язана лише з витратами на пальне, оскільки підвищення цін поширюється по всій економіці

Більшу частину року серед багатьох економістів і політиків інфляція вважала, що це, по суті, проблема продовольства та палива. Після того, як ланцюжки постачання розслабляться, а ціни на газ впадуть, з’явилася думка, що це допоможе знизити витрати на продукти харчування та, у свою чергу, зменшить тиск на ціни в економіці.

серпня числа індексу споживчих цін, однак, серйозно випробував цей наратив, де збільшення зростання вказує на те, що зараз інфляція може бути більш стійкою та вкоріненою, ніж вважалося раніше.

ІСЦ без урахування цін на продукти харчування та енергоносії — так звана базова інфляція — зросла на 0.6% за місяць, що вдвічі перевищує оцінку Dow Jones, що призвело до зростання вартості життя на 6.3% у порівнянні з минулим роком. Враховуючи продовольство та енергію, індекс зріс на 0.1% щомісяця та на 8.3% за 12 місяців.

Принаймні настільки ж важливо, що джерелом збільшення не був бензин, який впав на 10.6% за місяць. Хоча літнє зниження цін на енергоносії допомогло знизити загальну інфляцію, воно не змогло розвіяти побоювання, що інфляція залишиться проблемою протягом деякого часу.

У серпні витрати зросли не на паливо, а на їжу, житло та медичні послуги, обклавши дорогим податком тих, хто найменше може собі це дозволити, і поставили важливі питання про те, куди йде інфляція.

«Цифри базової інфляції були гарячими за всіма напрямками. Масштаби значного підвищення цін, від нових транспортних засобів до медичних послуг до зростання орендної плати, все було в сильному збільшенні», – сказав Марк Занді, головний економіст Moody's Analytics. «Це був найбільш бентежний аспект звіту».

Дійсно, ціни на нові автомобілі та медичні послуги зросли за місяць на 0.8%. Витрати на житло, які включають орендну плату та різні інші витрати, пов’язані з житлом, становлять майже третину вагового показника ІСЦ і зросли на 0.7% за місяць.

Витрати на харчування також були значними.

Індекс їжі вдома, який є хорошим показником цін на продукти, зріс на 13.5% за минулий рік, що є найбільшим зростанням з березня 1979 року. Ціни продовжували різко зростати на такі продукти, як яйця та хліб, що ще більше обтяжувало сімейні бюджети.

Для послуг медичного обслуговування місячне зростання на 0.8% є найшвидшим місячним зростанням з жовтня 2019 року. Ветеринарні витрати зросли на 0.9% за місяць і на 10% за минулий рік.

«Навіть такі речі, як ціни на одяг, які часто падають, трохи зросли (на 0.2%). Я вважаю, що з цими нижчими цінами на нафту вони залишаються, і якщо припустити, що вони не підуть знову вгору, це призведе до широкого уповільнення інфляції», – сказав Занді. «Я не змінив свого прогнозу щодо інфляції, щоб повернутися до [цільового рівня Федерального резерву в 2%] на початку 2024 року, але я б сказав, що дотримуюся цього прогнозу з меншою переконаністю».

Позитивним є те, що ціни знову впали на такі речі, як авіаквитки, кава та фрукти. А опитування, опубліковане на початку цього тижня ФРС Нью-Йорка показав, що споживачі дедалі менше бояться інфляції, хоча вони все ще очікують, що відтепер рівень становитиме 5.7% на рік. Існують також такі ознаки тиск на ланцюг поставок зменшується, яка має бути принаймні дезінфляційною.

Але приблизно три чверті ІСЦ залишилися вище 4% річної інфляції, що відображає довгострокову тенденцію, яка спростовує ідею «перехідної» інфляції, яку просували Білий дім і ФРС.

А ціни на енергоносії залишатимуться низькими – це неможливо.

США та інші країни Великої сімки заявляють, що мають намір запровадити контроль над цінами на експорт російської нафти починаючи з 5 грудня, що, можливо, призведе до помсти, яка може призвести до підвищення цін наприкінці року.

«Якщо Москва перекриє весь експорт природного газу та нафти до Європейського Союзу, Сполучених Штатів і Сполученого Королівства, то дуже ймовірно, що ціни на нафту знову перевірять максимуми, встановлені в червні, і призведуть до того, що середня ціна звичайного газу підніметься значно вище. поточні 3.70 долара за галон», – сказав Джозеф Брусуелас, головний економіст RSM.

Брусуелас додав, що навіть з огляду на економічний спад і можливу рецесію, він вважає, що падіння цін там, ймовірно, не відіб’ється, оскільки на житло «залишився хороший рік або близько того, перш ніж дані в цій критичній екосистемі покращаться».

З огляду на таку велику інфляцію, яка все ще триває, виникає велике економічне питання як далеко зайде ФРС з підвищенням процентної ставки. Ринки роблять ставки, що центральний банк підвищить базові ставки на щонайменше 0.75 процентного пункту наступного тижня, що підніме ставку ФРС до найвищого рівня з початку 2007 року.

«Два відсотки — це стабільність цін. Це їх мета. Але як їм потрапити туди, не зламавши нічого», — сказав Квінсі Кросбі, головний стратег з капіталу LPL Financial. «ФРС ще не закінчила роботу. Шлях до 2% буде важким. Загалом ми маємо почати спостерігати зниження інфляції на дюйм. Але в якому моменті вони зупиняються?»