Ігноруйте експертів, щоб заробити 8%+ дивідендів

Більшість важливих інвесторів люблять купувати акції, які подобаються аналітикам Уолл-стріт.

Ця стратегія, друже мій протилежний, ми знаємо рецепт катастрофи.

чому Що ж, фірмам, які вже користуються популярністю серед біржовиків, нема куди подітися, як тільки падати. Відкинуті імена, з іншого боку, там, де відбувається дія, оскільки це наступні кандидати на «підвищення рівня аналітика».

Ці ціни мають невеликий недолік і багато переваг!

Це важко знаходити ці ігри поза фаворитами, тому що більшість аналітиків носять рожеві окуляри. Вони знають, як їхній хліб намащується маслом, і це з оптимістичним прогнозом.

Ось чому рейтинг продажу так біса цікавий для нас. Ненависні імена — єдинороги на сучасному ринку — навіть у році два цього ведмежого ринку!

Сім — порахуйте, сім! — сьогодні компанії в S&P 500 мають сумні рейтинги продажу!

На цю сімку, звичайно, ми хочемо звернути увагу. Уявіть, що станеться, коли ці акції стануть простими Holds! Це буде вечірка епічного масштабу.

Якщо є щось, що мені подобається більше, ніж модернізація аналітичної флігеля в пентхаус, це великий дивіденд. Отже, давайте сьогодні об’єднаємо наші дві улюблені стратегії протилежного доходу.

Сьогодні ми маємо сім великих дивідендів від 7.8% до 14.6%. Уолл-стріт ненавидить їх усіх! Давай подивимось.

REITs

Страхи Уолл-стріт інвестиційні трасти (REIT) на даний момент, і хто може їх звинуватити? Агресивна серія процентних ставок Джерома Пауелла розгромила сектор. Навіть маючи вищі дивіденди, ніж фондовий ринок загалом, нерухомість помітно поступається більш широкому ринку через цей ведмежий поворот.

Але чи песимізм професіоналів вийшов за межі?

Швидше за все, не з Vornado Realty Trust (VNO, прибутковість 8.0%)— гігант офісної та торгової нерухомості, портфель якого зосереджений у Нью-Йорку, але також має активи в Чикаго та Сан-Франциско. VNO поглинув 1-2 удари WFH — компаніям, які потребують менше офісних приміщень, і роздрібних будівель, які страждають від меншої відвідуваності людей, оскільки працівники друкують вдома, — що скоротило акції більш ніж наполовину з початку ведмежого ринку.

Це не єдине скорочення, від якого постраждали акціонери Vornado. Можливо, ви пам’ятаєте, що в січні я сказав VNO та кілька інших офісних REITs може бути під загрозою скорочення дивідендів. Ну, через тиждень чи близько того…

«Vornado Realty Trust (NYSE:VNO) оголосив сьогодні, що його опікунська рада оголосила про зменшення квартальних дивідендів у розмірі 375 доларів США на акцію. Зменшення є визнанням поточного стану економіки та ринків капіталу та відображає скорочення прогнозованого оподатковуваного доходу Vornado у 2023 році, головним чином через вищі процентні витрати».

Це приблизно 30-відсоткове скорочення виплат дозволить Vornado отримати кращий фінансовий стан, щоб пережити ці важкі часи, але, незважаючи на все ще високу прибутковість у 8%, нещодавнє скорочення не є початком для тих, хто серйозно планує отримати довгостроковий прибуток. Отже, тут я згоден з Уолл-стріт, яка має лише 3 покупки проти 6 утримувань і 5 продажів акцій.

Я також підтримую прикриття самотнього вовка Олександра (ALX, 8.9%), менший REIT, що базується в Нью-Йорку, з кількома офісними та торговельними об’єктами, а також багатоквартирною вежею. Він не лише стикається з тим самим тиском, що й VNO — ним фактично керує Vornado Realty Trust! Єдиний рейтинг Уолл-стріт на ALX – це один продаж, але це само по собі досить красноречиво: дуже мало охоплення від великих дослідницьких фірм, за загальним визнанням, робить великі цінності легко залишаються невідкритими, але це також тривожна ознака того, що акція просто не варто витраченого часу. Минулого літа я був у Олександра, і все ще виглядає хворобливо.

Brandywine Realty Trust (BDN, прибутковість 13.4%) може похвалитися 163 властивостями з дивним географічним розподілом, який включає Філадельфію, більший Вашингтон, округ Колумбія, район і Остін, Техас. Це воно. Brandywine також займається офісними будівлями, а також багатофункціональними комплексами, коворкінгами, дослідницькими та лабораторними об’єктами. Більшість професіоналів, що покривають BDN, не готові — акції мають одну купівлю та два продажу, але чотири утримання — і жорстке покриття дивідендів викликає занепокоєння. Що тут подобається? Наприклад, під час останньої телефонної конференції керівництво застрягло на своїй здатності фінансувати свої захмарні дивіденди. Він також недооцінений на основі кількох показників, включаючи кошти від операцій (FFO) і кошти, доступні для розподілу (FAD).

Ми можемо уникнути упередженості Східного узбережжя Hudson Pacific Properties (HPP, прибутковість 11.3%), яка здає в оренду офіси та студії на Західному узбережжі, від Лос-Анджелеса аж до Ванкувера. Як і у випадку з BDN, аналітики здебільшого не готові — у професіоналів немає покупок, а лише два продажу проти колосальних 11 утримань. Офісні проблеми Hudson віддзеркалюють решту, але він також потенційно може зіткнутися з короткостроковим страйком для свого студійного бізнесу. Але продажі активів допомагають підтримати ліквідність, і HPP може перепланувати стару територію НФЛ під житлову, що допоможе диверсифікувати портфель.

для Office Properties Income Trust (OPI, прибутковість 14.6%), червоні прапори прямо в назві. Це ще одна компанія REIT для офісних приміщень, і вона є найдиверсифікованішою у групі зі 160 об’єктами нерухомості в США

OPI має 3 продажу проти лише однієї покупки, що відображає настрій в офісних REITs, але хоча я б не став купувати ці акції, деякі інвестори також не стали б проти цього. Office Properties Income Trust побудований по-іншому: більшість його орендарів є інвестиційними, багато з них насправді є державними установами, більшість його об’єктів розташовано в передмістях (а не містах, які переживають масовий відтік), і він може похвалитися високим рівнем заповнюваності 96%. Але багато місцевих, державних і федеральних службовців все ще працюють вдома і можуть не повернутися в офіс. Договір оренди – легке рішення: його можна розірвати достроково або, як мінімум, не продовжувати.

Не REITs

Суворі перспективи Уолл-стріт не обмежуються лише сектором нерухомості.

Вважати Prospect Capital (PSEC, прибутковість 9.7%), з аналогічно високої врожайності компанія з розвитку бізнесу (BDC) промисловість. BDC — це невелика водойма, але PSEC — безперечно велика риба. Протягом майже двох десятиліть публічної торгівлі він профінансував понад 400 інвестицій, і наразі він може похвалитися приблизно 7.9 мільярдами доларів США, інвестованими в 130 компаній у 37 галузях.

Уолл-стріт значною мірою відмовився від цієї назви; пара аналітиків, які відмовляються, розділила між собою Hold і Sell. Це не дивно, чому: акції довгостроково не працюють, а PSEC двічі скоротила свої дивіденди з 2014 року.

Були проблиски — останнім часом чистий відсотковий дохід (NII) має тенденцію до зростання, і, як наслідок, його покриття дивідендів розширюється. Тож принаймні ця висока однозначна прибутковість виглядає безпечнішою, ніж протягом певного часу. Тим не менш, PSEC обтяжується високими винагородами за управління, які сплачуються тій самій управлінській команді, яка привела до більшості неефективних компаній. І хоча зазвичай я був би в захваті від великої знижки 27% на NAV, це нормально для курсу PSEC — ці акції вічно недооцінений, і виграш, здавалося б, завжди недосяжний для Тантала.

Не думайте, що звичайні запаси залишилися поза увагою. Western Union (WU, прибутковість 7.8%) також отримує пальці вниз від Уолл-стріт, оскільки дві покупки не наближаються до компенсації 10 утримань і восьми продажів.

Не можу уявити чому…

Технології прийшли швидко і швидко для Western Union. PayPal (PYPL), Wise та безліч інших щороку їдять все більше від обіду WU, через що доходи цього колись чудового гіганта платежів (і телеграм!) падають.

Але хоча Western Union абсолютно не працює, це не обов’язково. Результати фактично зростали протягом кількох років, а квартальні дивіденди компанії у 23.5 цента становлять лише 40% прибутку. Одна річ, яка може переломити ситуацію, це значні інвестиції в цифровий бізнес. Багатоканальні користувачі є особливо прибутковими, тому збільшення цієї когорти може допомогти уповільнити кровотечу.

Бретт Оуенс - головний стратег з інвестицій Контраріантський світогляд. Для отримання більш чудових ідей щодо доходу отримайте безкоштовну копію його останнього спеціального звіту: Ваш портфель дострокового виходу на пенсію: величезні дивіденди — щомісяця — назавжди.

Розкриття інформації: немає