Якщо це виглядає як аварія і діє як аварія, це аварія

Драматург Ібсен придумав фразу, яка перетворилася на «картина малює тисячу слів». Ось тисяча слів на одній картинці:

Мені так хочеться закінчити статтю на цьому.

Ключове питання при складанні графіків полягає в тому, де закінчується передбачення і ретроспектива? Теорія стверджує, що ви ніколи не можете дивитися на діаграму і з’ясовувати майбутнє. Люди, які дотримуються ковзних середніх, мають таку ж проблему. Схоже, це прогноз, але чим більше ви копаєте, тим менш зрозуміло, що ви можете заробляти гроші, використовуючи ковзні середні як сигнали. Складні хедж-фонди використовують сигнали, які занадто малі, щоб заробляти гроші, і згортають їх разом, щоб створити собі комбінації, які принесуть їм прибуток, який варто виграти, але проблема з діаграмами полягає в тому, що випадковий вибір може створювати закономірності, але їхня ймовірність продовження є нульовим прибутком. складаючи 50/50.

Або так говорить теорія.

Однак вам справді потрібно чіплятися за гіпотезу ефективного ринку так, як мало хто робить, щоб подивитися на наведений вище графік і не побачити попереду крах, а не майбутнє плавного та м’якого випадкового плавання. Особисто я вірю в гіпотезу ефективного ринку, але це правило, а не закон, і чим божевільніша установка, тим важче ринку дотримуватися цього правила. Ексцес на ринках занадто жирний. Переклад: «галочка» надто часто для статистичної теорії, а дивні нещасні випадки трапляються занадто часто для того, що створить ідеальний ринковий розподіл результатів. Це пояснюється тим, що топологія ринку не є двовимірною плоскою, або, якщо перекласти, на ринку є всілякі закутки, які можуть зібрати проблеми, ніж в якийсь момент втекти в ринковий ландшафт і зіпсувати його. Товстий палець аварійного спалаху — це лише один із таких прикладів. Іншим є центральний банк, який рятує економіку в умовах пандемії.

Класично збій становить 25%, але технологія має більше бета-версії, тому може легко перейти на 30%-50%, а великі, як 1929 і 2000, проходять понад 75%.

Тож принаймні дзвінок полягає в тому, чи впаде він? Тоді як далеко?

У цьому світі після вільного ринку відповідь полягає в тому, наскільки низько можна буде впасти, перш ніж піде новий грошовий шланг, щоб уберегти його від системного колапсу.

Я думаю, що це трохи нижче цієї позначки в 25% — назвемо це 12,000 8,000, — але якщо я просто подивлюсь на це і здивуюсь, що це десь між 10,000 XNUMX і XNUMX XNUMX. Падіння Nasdaq вдвічі було б величезним ударом.

Це, швидше за все, знищило б інфляцію, але тоді й Велика депресія.

Оригінальна цитата Генріка Ібсена була: «Тисяча слів не залишає такого глибокого враження, як одна справа».

Для мене ця справа — купувати багато дорогоцінних металів, при цьому тримаючись подалі від улюбленців головного ринку.