Якщо Chevron може продати акції, чому вони не можуть їх викупити?

Наприкінці січня ChevronCVX
оголосив результати за четвертий квартал і весь 2022 рік. У 36.5 році компанія Chevron отримала рекордний прибуток у розмірі 2022 мільярдів доларів США, що більш ніж удвічі перевищує прибуток у 2021 році.

Крім того, Chevron збільшив свої квартальні дивіденди на 6% і оголосив про Викуп акцій на 75 мільярдів доларів:

«Рада також дозволила викуп звичайних акцій компанії на загальну суму 75 мільярдів доларів. Авторизація на суму 75 мільярдів доларів набуває чинності 1 квітня 2023 року та не має фіксованого терміну дії. Він замінює попередній дозвіл правління на викуп на суму 25 мільярдів доларів США з січня 2019 року, який закінчиться 31 березня 2023 року після завершення викупу компанії в першому кварталі 2023 року».

Адміністрація Байдена відповідає

Це оголошення про викуп акцій негайно привернуло увагу адміністрації Байдена. У серії твітів речник Білого дому Абдулла Хасан написав:

та

Я розумію, чому Білий дім зробив би це, але ці напади нещирі. Шеврон може ходити і жувати жуйку одночасно.

Нафтова промисловість збільшує виробництво

Chevron не збільшив дивіденди та викуп акцій замість інвестування в нове виробництво. Компанія зробила і те, і інше. Капітальні та розвідувальні витрати Chevron у 2022 році були більш ніж на 40% вищими, ніж у 2021 році. Крім того, Chevron фактично повідомила про рекордний видобуток нафти та природного газу в США у 2022 році.

Відповідь Білого дому є частиною триваючої словесної війни з нафтогазовою промисловістю. Якщо можна буде перекласти провину на нафтові компанії за високі ціни на енергоносії, тоді, можливо, люди не будуть так засмучені адміністрацією Байдена. Насправді це вагома причина такої поведінки адміністрації. Але вони також продемонстрували певний рівень необізнаності про те, як працює нафтова та газова промисловість, тому це також може мати значення.

Розглянемо це. Метою адміністрації Байдена є якнайшвидший відхід від нафти. Багато з їхньої політики можна розглядати як ворожу щодо нафтової та газової промисловості. Але адміністрація засмучена тим, що нафтові компанії не інвестують ще більше в проекти, для окупності яких, ймовірно, знадобиться більше десяти років. Тож адміністрація Байдена намагається добитися обох способів: працювати над поступовим скороченням попиту на нафту, одночасно скаржачись, що нафтові компанії недостатньо інвестують у видобуток нафти.

Цілком природно засмучуватися, що споживачі платять високі ціни за бензин, тоді як нафтові компанії отримують рекордні прибутки. Цілком природно дивуватися, чому вони не можуть дати споживачам перерву. Я дам вам підказку. Це та сама причина, чому фермери, які вирощують курку, зараз не дають споживачам перерву щодо цін на курятину чи яйця. Це попит і пропозиція.

Адміністрація Байдена вимагає збільшення пропозиції, і нафтові компанії підкоряються. Замість того, щоб визнати це, адміністрація скаржиться та вдає, що насправді не збільшує поставки.

Насправді видобуток нафти в США зріс минулого року до другого найвищого рівня в історії, і є хороші шанси встановити новий рекорд цього року. Кількість бурових установок, які бурять нафту, на 28% більше, ніж було рік тому. Очевидно, що компанії інвестують у збільшення виробництва.

Що не так із зворотним викупом акцій?

Ніхто ніколи не скаржиться, коли компанія випускає акції. Компанія каже: «Ось шанс володіти частиною цієї компанії». Проте, якщо компанія не відчуває, що ринок надає відповідну вартість акціям компанії, чому б їй не мати можливості викупити ці акції?

Щодо цього, багато акціонерів Chevron зовсім не заможні. Багато пенсійних рахунків містять акції Chevron, тому звичайні люди, які намагаються заощаджувати на пенсію, також отримують вигоду від цих викупів акцій. Але адміністрація Байдена завжди розглядає це як роздачу багатим керівникам і акціонерам.

Три роки тому нафтові компанії зливали гроші. Сьогодні вони мають надлишок готівки. Це правда, тому що минулого року ціни на нафту і газ різко зросли, але адміністрація Байдена також несе певну відповідальність за це. Справедливо це чи ні, але рішення припинити імпорт російської нафти було рішенням адміністрації Байдена, яке спричинило стрімке зростання цін на ці товари. Це, у свою чергу, допомогло збільшити прибуток.

Як я вже стверджував раніше, ніщо не заважає споживачам бути власниками нафтогазових компаній. як Бензінга нещодавно зазначив, інвестор, який вклав 1,000 доларів у Chevron наступного дня після перемоги Байдена на виборах, мав би сьогодні 2,477 доларів, не враховуючи дивідендів. Це значною мірою компенсувало б вплив високих цін на бензин. Крім того, такий власник також отримає пряму вигоду від цих викупів акцій.