American Express (AXP), одна з провідних у світі компаній з випуску кредитних карток, також давно є фаворитом Berkshire Hathaway (БРК-А, БРК-Б) Генеральний директор Уоррен Баффет.
«Ви не можете створити ще один American Express», — Баффет сказав Bloomberg у грудні. «Я міг би створити ще один магазин взуття. Я міг би створити інше ділове видання. Я міг би зробити будь-що з сотнями мільярдів доларів. Але я не можу передати людям те, що вони думають про American Express».
Станом на 29 вересня 2022 року, Беркшир відбувся 151,610,700 20.29 XNUMX акцій AmEx, або XNUMX% від загальної кількості. Біля Наприкінці 2021, AmEx був найбільшим холдингом цінних паперів Berkshire за вагою та третім за величиною холдингом за ринковою капіталізацією, його частка оцінювалася в 24.8 мільярда доларів США, а до 26.1 вересня 29 року вона зросла до 2022 мільярда доларів.
У 2022 році Berkshire придбав частку щонайменше 20.2% в Occidental Petrleum (OXY) і отримав схвалення регулятора купити до 50% звичайних акцій нафтового гіганта. Таким чином, хоча AmEx більше не може бути найбільшим холдингом Berkshire за вагою, цінність компанії для Berkshire очевидна.
«Це щось на зразок знака схвалення Good Housekeeping», — генеральний директор American Express Стівен Скері сказав Yahoo Finance недавно. «Уоррен і Беркшир є знаковими інвесторами, і це важливо, щоб він говорив про бренд і про компанію, а також про напрямок, у якому ми з таким ентузіазмом рухаємось».
У 2020 році, коли почалася пандемія, акції AmEx впали до 66 доларів через карантин і заборону на поїздки тягнули вниз прибуток на 39%. Але Баффет зберіг свою частку в компанії, як і він продав акції авіакомпаній і банків.
AmEx змогла відновитися після економічного спаду, спричиненого COVID, і досягла найвищої ціни за десятиліття у 196 доларів за акцію у 2022 році.
Цей імпульс перейшов у 2023 рік: останні квартальні результати AmEx показали незначне зниження показників за четвертий квартал, але компанія вказала, що залишається позитивною щодо своїх прогнозів на решту року.
Як Баффет придбав свою частку в AmEx
Хоча бренд AmEx вийшов із пандемії в сильній позиції, це не завжди було так.
Баффет зацікавився AmEx у 1960-х роках, під час перша хвиля споживчого кредиту через банки. Для American Express це не обійшлося без суперечок.
У 1963 році Ентоні Де Анжеліс, засновник Allied Crude Vegetable Oil Company, використав запаси своєї компанії як заставу для позик від понад 50 компаній, включаючи AmEx. Де Анджеліс використав ці позики, щоб підвищити ціни на ринку соєвої олії та збільшити вартість Allied.
Зрештою, викривач виступив із заявою, що Allied вводила AmEx в оману, щоб отримати додаткові кредити, наповнюючи нафтові резервуари водою. Це було доведено, і Де Анджеліс подав заяву про банкрутство та відправився у в'язницю на сім років. Порушення стало відоме як "салатно-олійний скандал» і викликало занепокоєння на Уолл-стріт, оскільки AmEx тепер повинен був оплатити рахунок Allied.
«Кожне трастове управління в Сполучених Штатах охопило паніку», — Баффет сказав про скандал. «Я пам’ятаю, що Continental Bank володів понад 5% компанії, і раптом вони не тільки побачили, що цільові рахунки мали нульову вартість акцій, але й могли отримати оцінку. Звичайно, акції просто вилилися, і ринок став дещо неефективним на короткий проміжок часу».
Баффет використав можливість придбати 5% AmEx приблизно за 20 мільйонів доларів.
Бум кредитних карток 70-х і 80-х років зробив AmEx провідним гравцем на ринку. Наприкінці 90-х років дві третини американських сімей мали кредитну картку. Тепер Баффет міг зробити все можливе і зробити свою першу велику частку в компанії в 1991 році $ 300 мільйонів.
Протягом семи років Баффет володів понад 50 мільйонами акцій компанії. Berkshire Hathaway не купувала акції American Express з кінця 1990-х років, але її частка в AmEx продовжувала збільшуватися в результаті викупу акцій.
Між 1998 і 2005 роками частка Berkshire зросла з 11.2% до 12%. У 2020 році AXP став найбільшим холдингом Berkshire у відсотках.
І незважаючи на те, що 2016 рік у AmEx почався погано у фінансовому плані, Баффет підтримав свої інвестиції.
«Тепер ми володіємо 20% American Express», — сказав Баффет на щорічних зборах акціонерів Berkshire Hathaway у 2022 році. «Це вийшло надзвичайно добре. Якщо вони переплатили за акції тощо — це не вирішить усіх проблем — але це чудово, якщо у вас є актив, який вам подобається, і вони підвищують вашу частку власності».
Реконструкція AmEx щодо пандемії
Одним із найбільших активів American Express є його сприйняття як символ статусу, яка витримала після низки спроб ребрендингу.
Компанія має просту модель доходу: більшу частину доходу отримує від відсотків із залишків і комісій від власників карток і від продавців. Торговці стягують більше, ніж конкуренти AmEx, такі як Visa (V) або Mastercard (MA), оскільки власники карток AmEx як правило заможніші та витрачають більше, що вигідно торговцям.
AmEx також збирає дохід з даних, які він збирає про витрати власників карток, які використовуються для цільового маркетингу та надання пропозицій клієнтам. Це, у свою чергу, допомогло AmEx захопити інтерес споживачів міленіалів і покоління Z за останні роки, оскільки компанія перетворилася з традиційного постачальника розкішних кредитних карток на постачальник цифрових платежів.
AmEx змінила свою картку Platinum на «картку способу життя», підвищивши комісії та пільги вдома і пірнув у e-commerce та послуги доставки їжі с шляхом збільшення винагороди. Після того, як стратегічні зміни набули чинності, компанія подвоїла кількість власників платинових карток, при цьому мілленіали та клієнти покоління Z становлять приблизно 60% усіх нових власників споживчих карток.
А коли пандемічні обмеження було знято, AmEx розширила своє глобальне охоплення за допомогою нових переваг для подорожей. Пропонували більше винагороди, бали, і новий Розкішний зал очікування аеропорту Centurion. Згідно з даними, спосіб оплати AmEx тепер приймається на більшості веб-сайтів у понад 178 країнах Статисти.
«Вся ця концепція відповідності поколінням є величезною для нас», — сказав Сквері Yahoo Finance. «Ми продовжуватимемо модифікувати наші продукти та підвищувати цінність наших продуктів, які не тільки звертаються до міленіалів, але й до людей покоління X і людей буму. Міленіали та покоління Z — наш сегмент, який найшвидше розвивається».
Генеральний директор AmEx також підкреслив, що Баффет «зрозуміє все правильно» як найбільший акціонер AmEx.
«Він розуміє, що бренд AmEx є особливим», — сказав він. «Він говорить мені це весь час. Ми обидва погоджуємося, що клієнтська база особлива. Будь-хто, у кого Воррен є найбільшим акціонером, був би дуже щасливий».
-
Таня є репортером даних у Yahoo Finance. Слідкуйте за нею в Twitter. @tanyakaushal00.
Натисніть тут, щоб переглянути найновіші біржові біржі платформи Yahoo Finance
Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance
Завантажте програму Yahoo Finance для Apple or Android
Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn та YouTube
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffett-berkshire-hathaway-own-20-of-american-express-173821038.html