Як дерегуляція Трампа посіяла насіння для загибелі Silicon Valley Bank

Кожен, хто сумнівається в тому, наскільки згубним був режим Трампа, повинен проаналізувати збитки, завдані тим, кого розтоптав крах Silicon Valley Bank. 24 травня 2018 року Трамп підписав Закон про економічне зростання, регуляторні заходи та захист споживачів («Закон про реформи»). Це був законопроект про регулятивне полегшення для регіональних і громадських законопроектів, за який наполегливо боролися банківські лобісти та численні політики.

Аргумент того часу полягав у тому, що багато положень Закону про реформу Уолл-стріт і захисту прав споживачів (Закон Додда-Френка) були «одними для всіх». Незважаючи на будь-які докази, ті, хто лобіював EGRRCPA, стверджували, що вимоги до капіталу, ліквідності та стресу для регіональних і громадських банків будуть згубними для економіки. У ряді Колонки Forbes, я це сперечався послаблення банківського регулювання за Трампа стане зародком для наступної фінансової кризи.

Завдяки Трампу та його прихильникам усе змінилося. Деякі з ключових змін, внесених EGRRCPA:

· Підвищення порогу активів для «системно важливих фінансових установ» або «SIFI» з 50 до 250 мільярдів доларів США.

· Негайне звільнення банківських холдингових компаній з активами менше 100 мільярдів доларів США від посилених пруденційних стандартів, які застосовуються до SIFI відповідно до розділу 165 Закону Додда-Франка (включаючи, але не обмежуючись, планування ліквідації та посилені вимоги до ліквідності та управління ризиками).

· Звільнення через 18 місяців банківських холдингових компаній з активами від 100 до 250 мільярдів доларів США від посилених пруденційних стандартів.

· Обмеження проведення стрес-тестування Федеральною резервною системою банків і банківських холдингових компаній з активами на 100 мільярдів доларів США або більше.

Відповідно до Розділу I Додда-Френка, будь-який банк у США з розміром активів 50 мільярдів доларів або більше може бути призначений системно важливим банком у країні (D-SIB). Тоді це дозволить національним банківським регуляторам, таким як Федеральна резервна система, запроваджувати так звані підвищені пруденційні стандарти. До них входять правила щодо:

· капітал, метою якого є перенесення несподіваних збитків,

· ліквідність, включаючи розрахунок коефіцієнта покриття ліквідності (LCR) і стрес-тести ліквідності, а також

· плани ліквідації банків, які називаються заповітом.

Багато результатів цих наглядових заходів, а також коефіцієнти капіталу та ліквідності оприлюднюються. Цей тип фінансової прозорості та прозорості ризиків є критично важливим для інвесторів, кредиторів, вкладників, рейтингових агентств та багатьох учасників ринку.

Системно важливий банк (SIB)

Лише завдяки зміні розміру активів EGRRCPA такі банки, як Silicon Valley Bank, більше не вважалися системно важливими. Тільки ці 250 мільярдів доларів або більше тепер отримають статус системно важливого. EGRRCPA Su проігнорував той факт, що банк, який зазнає краху або банкрутство, не може дестабілізувати всю національну банківську систему, він точно може дестабілізувати регіон. Просто запитайте Каліфорнію, як зараз йдуть справи з SVBVB
хаос, спричинений управлінням.

Ще в 2015 році генеральний директор Грег Беккер лобіював спрощення правил. Він стверджував, що його банк не є великим банком, оскільки він має менше 40 мільярдів доларів активів. В заяву який він подав до банківського комітету Сенату, він заявив, що «з моменту прийняття Закону Додда-Френка ми зробили значні інвестиції в наші системи ризиків, найняли додаткових висококваліфікованих спеціалістів з ризиків і створили окремий, незалежний Комітет з ризиків нашого Рада директорів». Заява Беккера не застаріла. З того року до минулого тижня SVB зріс на 430%. У п’ятницю, 212 березня 10 року, у цей день активи становили 2023 мільярдів доларів Департамент фінансового захисту та інновацій Каліфорнії закрив його та призначив Федеральну корпорацію страхування депозитів конкурсним керуючим банку, що збанкрутував.

Вимоги до ліквідності Додда-Френка

Оскільки EGRRCPA Трампа виключив важливі елементи Розділу I Додда-Френка, Silicon Valley Bank та інші банки такого розміру активів не зобов’язані розраховувати та звітувати про коефіцієнт покриття ліквідності, коефіцієнт чистого стабільного фінансування або проводити комплексну оцінку ліквідності. Капітал і ліквідність - це не одне і те ж. Високоякісний капітал складається із звичайного капіталу та нерозподіленого прибутку; вони допомагають вам компенсувати несподівані втрати. Ліквідність означає наявність достатньої кількості активів, які ви можете використати, коли вам терміново потрібно виконати зобов’язання в стресових умовах. Зрозуміло, що коли SVB довелося погасити депозити, що втікають, які є значною частиною зобов’язань банку, у нього не було ліквідних активів для їх покриття.

Мета коефіцієнта покриття ліквідності (LCR) полягає в тому, щоб банки сумували всі свої високоякісні ліквідні активи, такі як готівка, казначейські зобов’язання США, цінні папери з фіксованим доходом інвестиційного рівня AAA та інші еквіваленти грошових коштів. Потім ця цифра ділиться на чистий стресовий відтік готівки; це та частина, де банки мають розрахувати всі сценарії «що, якщо». Ця частина LCR вимагає від банків моделювання того, що відбувається, коли великі депозити або значна кількість депозитів втікають. LCR також просить банки підрахувати, що станеться з ними, коли велика дебіторська заборгованість не надійде, або як на банк вплине дефолт його найбільших контрагентів. Переведення чисельника на знаменник покаже вам, чи є банк достатньо ліквідним у періоди стресу. Якщо результат 100 або, бажано, набагато вищий, банки повинні бути в змозі виконати свої зобов’язання принаймні протягом місяця навіть у стресових зобов’язаннях.

У своїй заяві в Сенаті в 2015 році Беккер заявив, що «ми проводили низку різних стрес-тестів, призначених для вимірювання та прогнозування ризиків, пов’язаних з нашим бізнесом у різних економічних сценаріях. В результаті вжиття цих заходів ми вважаємо, що ефективно керуємо ризиками нашого бізнесу та обґрунтовано плануємо можливі несприятливі майбутні бізнес-сценарії». Оскільки на той час SVB коштував менше 50 мільярдів доларів і тому не був системно важливим банком, незрозуміло, чи стрес-тести, які проводив SVB, стосувалися капіталу чи ліквідності. Ось чому так важливо вимагати від банків, особливо тих, що коштують понад 50 мільярдів доларів, звітувати про свій LCR. Це дає учасникам ринку уявлення про ліквідність банку в симульованому стресовому середовищі. Ми ніколи не мали такої інформації про SVB.

Silicon Valley Bank також не повинен був розраховувати чи звітувати про коефіцієнт чистого стабільного фінансування (NSFR). Важливо знати NSFR банку, оскільки це говорить нам про те, що банк робить, покладаючись на стабільні джерела фінансування. Якби Silicon Valley Bank був зобов’язаний розраховувати та розкривати NSFR, учасники ринку мали б більше інформації про всі його джерела фінансування, такі як розмір, тип і концентрація депозитів. NSFR змушує банки дивитися на 12 місяців вперед, щоб побачити, які активи є для покриття всіх зобов’язань.

Ще одна важлива розширена вимога пруденційного стандарту, яку Трамп скасував EGRRCPA, — це комплексна оцінка ліквідності (CLAR). Метою CLAR є проведення банками серйозних стрес-тестів своєї ліквідності. Банки зосереджуються на тому, наскільки вони стійкі як у звичайних, так і в стресових умовах. Хоча банки не повинні розкривати результати для громадськості, інформація ретельно аналізується аналітиками Федеральної резервної системи для визначення ліквідності банку.

Історія має значення

Мене дуже засмучує те, що люди ігнорують історію. Кожні пару років кредитори та торговці кажуть мені, що «цього разу все буде інакше». Стиль фільму може бути різним, але кінцівка завжди одна. Кожного разу, коли банківські правила скасовуються або пом’якшуються, банки починають брати на себе більше ризиків і зменшують ідентифікацію та вимірювання ризиків. Потім вони вибухають. Експерти вказують пальцями, особливо на банківських регуляторів, яких просили виконувати свою роботу з однією рукою, зв’язаною за спиною. І що ще гірше, звичайна, нічого не підозрююча громадянка, яка навіть не працює в банку, втратить роботу. Я дуже сподіваюся, що Республіканці та демократи які радісно прийняли бік Трампа в руйнуванні розумних правил, тепер оплачуватимуть продукти та витрати на житло всім тим людям, які втратять роботу через безгосподарність і жадібність SVB.

Інші статті автораhy Федеральна резервна система повинна надавати перевагу американським платникам податків над республіканцями в Сенаті

Високі відсоткові ставки й надалі залишатимуться викликом для більшості секторів економіки

Оскільки ФРС бореться з найвищою інфляцією за 40 років, інвестори повинні залишатися пильними

Споживчі запозичення США досягли рекордних значень

Обсяг неповернених кредитів у США цього року зріс утричі

Імовірність дефолту зростає для високоприбуткових облігацій і позик із залученням боргу

Правила Базель III не зашкодили кредитуванню малого середнього бізнесу

Послаблення регулювання великих банків за Трампа є зачатком для наступної фінансової кризи