Інвестування сигарного недопалка є формою інвестицій у проблемні активи. За цією стратегією ви купуєте за низькою ціною акції компаній, що переживають труднощі, які мають коштувати більше, ніж поточна ціна їхніх акцій. Ви дозволяєте акціям зрости, а потім продаєте їх для швидкого прибутку. Це не слід плутати з інвестуванням вартості, коли ви робите довгострокові інвестиції в компанії, недооцінені ринком. Інвестиції в сигарний недопалок – це короткостроковий підхід до купівлі загалом слабких фірм. Ви можете співпрацювати з фінансовим консультантом, якщо ви не впевнені, що він підходить для вашого портфоліо, або ви можете прочитати далі, щоб дізнатися більше.
Що таке теорія сигарного недопалка?
Інвестиції в сигарний недопалок – це термін, запропонований відомим інвестором Уорреном Баффетом. У листі до акціонерів Berkshire Hathaway ще в 1989 році він пояснив цю теорію як спосіб швидкого отримання прибутку від слабких компаній. За його листом:
«Якщо ви купуєте акції за достатньо низькою ціною, у долі бізнесу зазвичай виникатимуть певні проблеми, які дають вам шанс отримати пристойний прибуток, навіть якщо довгострокові показники бізнесу можуть бути жахливими. Я називаю це підходом до інвестування «сигарного недопалка». Знайдений на вулиці недопалок сигари, в якому залишилася лише одна затяжка, може не пропонувати багато диму, але «вигідна покупка» принесе всю затяжку».
Наприклад, припустімо, що ви знайшли компанію, що бореться, ціна акцій якої знизилася до 0.75 долара за акцію. Ця компанія все ще працює, інакше вона б не торгувала, але вона або слабка, або зазнає краху, і ринок почав робити ставки проти неї.
У подібній ситуації компанія цілком може мати сплеск вартості в останню хвилину. Пізні інвестори можуть бути зацікавлені в азартних іграх на дешеві акції або компанія може шукати когось, хто їх придбає. Частіше проста ліквідація та ліквідація всього, чим володіє компанія, призведе до грошового вливання, яке підніме курс акцій. Ця ціна може не перевищувати 1 долар за акцію, але додаткові 0.25 долара — це весь прибуток для запізнілого інвестора.
Якщо хтось знайде на вулиці тліючу сигару, то це на 90% сміття. Але вони все ще можуть отримати останні 10% диму з нього безкоштовно. Те саме стосується інвестицій у недопалки. Загалом акції можуть бути поганою інвестицією, але вони все одно можуть принести прибуток в останню хвилину.
Якщо ви готові до співпраці з місцевими консультантами, які допоможуть вам досягти ваших фінансових цілей, починай зараз.
Як визначити компанії-виробники недопалків?
Загальний спосіб визначити інвестицію в недопалок – це так звана вартість чистих поточних активів компанії (NCAV). Формула:
Іншими словами, ви починаєте із загальної вартості всіх активів компанії. Потім ви віднімаєте борги компанії, зобов’язання та все, що вона винна перед привілейованими акціонерами (оскільки вони отримують першими гроші). Це говорить вам, скільки коштувала б компанія, якби її повністю ліквідували та виплатили всі борги.
Потім ви ділите це на кількість простих акцій в обігу. У вас залишилося те, скільки отримав би кожен акціонер, якби компанія завтра була ліквідована, виплатила всі свої борги та розподілила решту між акціонерами.
Якщо це число більше, ніж поточна торгова ціна акцій, то компанія може бути інвестицією недопалка. Навіть якщо компанія працює погано, за найгіршим сценарієм остаточна ліквідація виплатить акціонерам більше, ніж компанія зараз продає. Це робить його потенційно прибутковою короткостроковою інвестицією.
Плюси та мінуси інвестування сигарного недопалка
Важливо розуміти, що інвестиції в недопалки сигари не є інвестиціями в вартість. Ви не шукаєте довгострокових інвестицій у хороші компанії, які торгують нижче своєї справжньої вартості. Натомість ви шукаєте слабкі компанії, які, ймовірно, відчують останній подих цінності. На відміну від цінних інвестицій, це короткострокова стратегія.
Перевага цього підходу полягає в тому, що він може дати вам хороше джерело швидкого прибутку. Компанії, що займаються виготовленням сигарних недопалків, — це спосіб отримати швидкий прибуток із відносно невеликими інвестиціями. Хоча будь-яка задана норма прибутку також зазвичай буде досить невеликою, ви можете зробити багато таких інвестицій, враховуючи їх оборотність.
Але нехай спокуса швидких грошей не вводить вас в оману. Інвестиції в сигарний недопалок мають багато реальних недоліків, що майже завжди характерно для інвестиційних стратегій, які зосереджені на вирахуванні ринку. Як пояснив Баффет у тому ж листі до акціонерів, цитованому вище:
«Якщо ви не ліквідатор, такий підхід до купівлі бізнесу є безглуздим. По-перше, початкова «вигідна» ціна, ймовірно, не виявиться такою крадіжкою. У складній справі одна проблема вирішується не швидше, ніж інша поверхня – на кухні ніколи не буває лише одного таргана. По-друге, будь-яка початкова перевага, яку ви отримаєте, буде швидко зруйнована через низький прибуток, який отримує бізнес.
Наприклад, якщо ви купуєте бізнес за 8 мільйонів доларів, який можна продати або ліквідувати за 10 мільйонів, і негайно берете будь-який курс, ви можете отримати високий прибуток. Але інвестиції розчарують, якщо бізнес продадуть за 10 мільйонів доларів за десять років, а тим часом щорічно зароблятимуть і розподілятимуть лише кілька відсотків від вартості. Час – друг чудової справи, ворог посередньої».
Іншими словами, з багатьох питань два є ключовими: по-перше, кожен інший інвестор також може розрахувати NCAV. Отже, якщо весь ринок вважає, що ця акція коштує лише 1 долар, хоча формула NCAV говорить про те, що бізнес може бути ліквідований за 1.50 долара, варто запитати, чому. Відповідь зазвичай пов’язана з проблемами в основному бізнесі, проблемами, які означають, що ваш прибуток не відбудеться легко... якщо взагалі.
Навіть якщо це так, невідомо, в які терміни. Люди наполегливо працюють, щоб врятувати навіть підприємства, що зазнають краху. Немає абсолютно ніяких гарантій, що ця компанія гикатиме, і якщо це станеться, немає гарантії, що це станеться незабаром. Ви можете застрягти, тримаючи цей ковзний запас роками. Навіть якщо ви нарешті отримаєте ці 0.25 долара прибутку на акцію, альтернативна вартість довгострокових інвестицій буде значною.
Інвестування сигарного недопалка є цікавим підходом, який Воррен Баффет вважає заслугою свого першого мільйона. Однак є причина, чому він зараз застерігає інвесторів від цього, і він поділяє той самий профіль ризику, що й будь-яка інша стратегія, яка обіцяє ринковий час.
Bottom Line
Інвестиції в сигарний недопалок – це короткострокова стратегія інвестування, за якою ви купуєте недооцінені акції компаній, що перебувають у важких ситуаціях. Коли це працює, ви можете отримати останній подих цінності від короткострокової торгівлі. Це одна з багатьох стратегій інвестування, які ви можете розглянути для свого власного портфеля.
Поради щодо інвестування
Існує багато розумних способів торгівлі та інвестування, але якщо ви не впевнені, у якому напрямку вибрати, ви можете розглянути можливість співпраці з фінансовим радником. Професіонал може допомогти вам створити інвестиційну стратегію, яка відповідає вашим довгостроковим цілям. Знайти фінансового консультанта неважко. Безкоштовний інструмент SmartAsset підбирає вас із трьома перевіреними фінансовими консультантами, які обслуговують вашу територію, і ви можете безкоштовно поспілкуватися зі своїми консультантами, щоб вирішити, який з них підходить саме вам. Якщо ви готові знайти радника, який допоможе вам досягти ваших фінансових цілей, починай зараз.
Швидше за все, не варто намагатися визначити час на ринку, оскільки це може завдати багато болю, якщо ви не знаєте, що робите, і навіть професіонали можуть втратити свої сорочки.
Фото: ©iStock.com/courtneyk, ©iStock.com/shironosov, ©iStock.com/PeterPhoto
Публікація «Інвестиції в сигарний недопалок: стратегія Уоррена Баффета» вперше з’явилася в блозі SmartAsset.
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffets-cigar-butt-investing-140008405.html