Як отримати гарантовану ставку пенсійних витрат у 4.3%

Останніми роками дослідження все частіше показують, що це правило 4% потрібно зменшити, щоб відобразити явну можливість того, що очікувана прибутковість акцій та облігацій у наступні роки буде нижчою, ніж в останні десятиліття. Насправді, як я нещодавно повідомляв, один Нове дослідження виявив, що безпечна норма витрат має становити лише 1.9%.

Проте після публікації цієї колонки я натрапив на стратегію, яка дозволяє уникнути цього гнітюче низького рівня витрат. Фактично, за допомогою цієї стратегії ви можете зафіксувати рівень витрат, що перевищує 4% протягом наступних 30 років.

Концепція стратегії дуже проста, хоча, як я опишу далі, вона не є панацеєю, і її виконання вимагає певних зусиль. Стратегія вимагає побудови драбини індивідуальних TIPS — цінних паперів Міністерства фінансів, захищених від інфляції — з різними облігаціями, які настають у кожному році вашого виходу на пенсію. TIPS, звичайно, схожі на традиційні казначейські векселі та облігації, за винятком того, що їхні котировані прибутковості перевищують зміни в індексі споживчих цін. Якщо облігація утримується до погашення та припускає, що уряд США не збанкрутує, у вас буде гарантована прибутковість з поправкою на інфляцію протягом усього терміну дії облігації.

Аллан Рот, засновник інвестиційно-консалтингової фірми Wealth Logic, від якого я дізнався про цю стратегію, сказав мені в інтерв’ю, що спочатку він скептично поставився до цієї стратегії TIPS, вважаючи, що вона надто добра, щоб бути правдою. Тож він вклав свої гроші, вклавши мільйон доларів у будівництво 30-річної драбини TIPS.

Це спрацювало. Зараз у нього є портфель, який забезпечить гарантований грошовий потік у розмірі 43,000 30 доларів США з поправкою на інфляцію щороку протягом наступних 4.3 років — XNUMX% від початкової вартості портфеля. (Ан його стаття на веб-сайті Advisor Perspectives надає більше деталей.)

Оскільки ця гарантована норма витрат у 4.3% є настільки привабливою, ви можете вважати цю стратегію сходів TIPS простою проблемою. Але про це слід пам’ятати кілька речей:

• Прибуток цієї стратегії є таким же привабливим, як і тому, що дохідність TIPS зараз значно позитивна. Але, як ви можете бачити з супровідної діаграми, ці доходи провели значну частину часу в останні роки на негативній території. 10-річний TIPS зараз має реальну дохідність 1.70%, наприклад, проти мінус 1.15% рік тому. Рівень витрат, який ви можете зафіксувати за допомогою цієї стратегії сходів TIPS, залежить від доходів TIPS, які переважають, коли ви створюєте сходи — імовірно, коли ви підете на пенсію.

• Стратегія TIPS Ladder може тривати лише 30 років, оскільки це найдовший термін погашення TIPS, який пропонує Казначейство США. Це недолік з двох причин. По-перше, згідно з актуарними таблицями, існує майже 25% ймовірність того, що один із членів 65-річної пари, яка сьогодні виходить на пенсію, проживе більше 30 років. По-друге, з портфелем 60% акцій/40% облігацій існує велика ймовірність, хоча це не гарантія, що це буде багато коштувати, коли ви (і ваш чоловік/дружина) помрете, і, таким чином, ви зможете залишити спадщину своїм спадкоємцям. Ви відмовляєтеся від такої можливості, якщо використовуєте стратегію сходів TIPS. З цієї та інших причин Рот рекомендує, щоб це був лише один елемент комплексного пенсійного плану, але не єдиний елемент.

• Стратегія TIPS Ladder вимагає інвестування в окремі TIPS. Це важливо знати, оскільки майже всі з нас, хто коли-небудь інвестував у TIPS, робили це через пайовий фонд або ETF. Ринок для окремих TIPS є відносно неліквідним, і спред між попитом і пропозицією може бути значним. Крім того, це досить складний процес, щоб розподілити потрібну суму на кожну сходинку вашої драбини, щоб у вас був постійний грошовий потік з поправкою на інфляцію протягом наступних 30 років.

• На даний момент немає TIPS, які досягають зрілості між 2033 і 2039 роками, що означає, що сходи TIPS матимуть низку відсутніх сходинок. Рот запропонував обхідний шлях, який він обговорює у своїй статті, на яку я посилався вище.

Суть? На даний момент і до тих пір, поки існує це вікно можливостей, оскільки дохідність TIPS така ж висока, і доки ви готові докласти зусиль, щоб придбати потрібну кількість різноманітних TIPS з різними термінами погашення. , ви можете зафіксувати рівень витрат на 30 років понад 4%.

Існування цієї стратегії не суперечить висновку дослідження, про яке я повідомляв раніше, яке виявило, що рівень безпечних витрат може становити лише 1.9%. Річард Сіас, професор фінансів Університету Арізони та один із співавторів цього дослідження, наголосив в електронному листі, що в їхньому дослідженні не сказано, що у вас напевно закінчаться гроші на пенсії, якщо ваш рівень витрат буде більше 1.9 %. Натомість виявилося, що, щоб бути впевненим у тому, що у вас не закінчаться гроші, вам і вашому спеціалісту з фінансового планування може знадобитися припустити таку низьку ставку, плануючи свій вихід на пенсію.

Це важлива відмінність.

Сіас додав, що завжди можливо, що ринки акцій і облігацій протягом наступних 30 років будуть працювати вище середнього, так само як завжди можливо, що прибутковість TIPS буде високою, коли ви підете на пенсію. Але жодна можливість не гарантована, і в цьому їхня суть.

Соціальне забезпечення

Враховуючи цю невизначеність, соціальне забезпечення стає ще більш важливою частиною головоломки фінансування пенсійного віку, ніж це було раніше. Це, у свою чергу, означає, що надзвичайно важливо розвіяти численні міфи про соціальне забезпечення, які налякали багатьох пенсіонерів і тих, хто майже пенсіонерів, і нова книга допомагає зробити це.

Його написала Марта Шедден, співзасновник і президент Національна асоціація зареєстрованих аналітиків соціального забезпечення, у якого я раніше брав інтерв’ю для своєї колонки Retirement Weekly. Її нова книга під назвою «Уникнення соціальної незахищеності: пенсія, якої ви бажаєте, соціальне забезпечення, яке ви заслужили», у якій вона бере інтерв’ю у вас. Вона повідомляє мені, що читачі Kindle зможуть Користувачі Kindle зможуть безкоштовно завантажити книгу 17 і 18 листопада, тож у вас є шанс прочитати це безкоштовно. (До речі, я не отримую фінансової винагороди від книги.)

Марк Гулберт є постійним співробітником MarketWatch. Його Hulbert Ratings відстежує інвестиційні бюлетені, які платять фіксовану плату за аудит. З ним можна зв’язатися за адресою [захищено електронною поштою].