Як оцінити січневий ефект фондового ринку та січневий барометр на 2023 рік

Історично в січні спостерігалися деякі унікальні тенденції фондового ринку. Перший полягає в тому, що менші та статистично дешевші акції, як правило, мають кращі результати на початку січня. По-друге, січень сам по собі часто є відносно хорошим місяцем для акцій, принаймні на основі даних за 1941-2003 роки, хоча останнім часом це було поставлено під сумнів. Нарешті, початок січня мав певну передбачувану силу для загальної прибутковості ринку за рік. Жодна з цих тенденцій не є точною, але історично вони мали певну передбачувальну силу.

Січневий ефект

Марк Хауг і Марк Хірчі з Канзаського університету в 2005 році папір досліджували дані з 1802 по 2004 рік. Вони виявили, що акції малої капіталізації, як правило, перевищували ефективність у січні в середньому, а акції Momentum (акції, які останнім часом сильно зросли в ціні) мають тенденцію бути нижчими в січні.

Потенційно це пов’язано з збирання податкових збитків оскільки інвестори продають збиткові акції наприкінці року, а потім викуповують їх у січні, щоб допомогти оптимізувати результати з урахуванням податків. Зважаючи на ринкові тенденції, цей засіб має відносно міцну історію, і дослідники часто вважають ефект статистично значущим. Це не гарантує, що це працюватиме в майбутньому, але дивно бачити таку тенденцію на ринках, які загалом вважаються ефективними.

Січень як хороший місяць для акцій

Історично, оглядаючи в 1941-2003 період У середньому січень запропонував найкращу прибутковість із поправкою на ризик і абсолютну прибутковість порівняно з іншими місяцями року.

Однак за останнє десятиліття показники січня, здається, дещо згасли. Незрозуміло, чи це означає, що щось принципово змінилося, чи, оскільки ці ефекти пропонують лише невелику перевагу, навіть якщо вони працюють, якщо січень просто мав слабший результат за останні роки, що може змінитися в майбутньому.

Січневий барометр

Коли січень є місяцем падіння, це не віщує нічого доброго для акцій на решту календарного року. Це називається «Січневий барометр». Від’ємна прибутковість ринків у січні історично свідчить про відносно низьку прибутковість ринків за наступні 11 місяців року. Однак падіння січня є рідкістю, тому статистична ефективність цього методу прогнозування може бути поставлена ​​під сумнів. Проте варто пам’ятати, що у 2022 році січень мав негативну прибутковість і, звичайно, це був загалом негативний рік для ринків.

Застереження

Варто пам’ятати, що фінансові ринки, як правило, ефективні, навіть якщо ці ефекти дають розуміння, часто це лише невелика перевага на ринках і точно не є впевненою річчю. Однак історично склалося так, що при постійному застосуванні ці ефекти покращували віддачу.

Що потрібно дивитися

Це означає, що січень часто є вдалим місяцем для інвесторів, особливо для тих, хто інвестував у менші та дешевші акції. Крім того, якщо січень показує від’ємну прибутковість, це може не віщувати нічого доброго для решти року, як ми бачили в 2022 році. Однак від’ємний січень не означає збитковий рік для акцій, лише те, що прибутковість нижча за середню .