Наскільки ціна вірна передбачається на цьому ведмежому ринку

Саме тоді, коли я подумав, що 2022 рік не може бути незнайомим, моє дослідження інфляції привело мене до сміливого, але невідворотного висновку. Ми живемо фінансовим пророцтвом, передбаченим ігровим шоу Ціна правильна.

Вішалки для скелі, якщо бути точним, чудово викладає монетарну сцену 2022 року.

У конкурсі альпініст рухається зліва направо вздовж гори, що піднімається вгору, за шкалою від 0 до 25. Учасник робить ставку на кілька предметів побуту, а альпініст рухається на кількість доларів, на яку вгадає.

Ідеальна ставка, і альпініст залишиться на місці. Знижка на 10 доларів, і альпініст підніметься на 10.

Ігрова дошка, ну, в основному, згладжена версія цієї діаграми нижче. Що включає довільну шкалу від 2 до 9 трлн доларів:

Рада Cliff Hanger ФРС

Ми повернемося до балансу Федеральної резервної системи, яка з 2 року зросла з 9 трильйонів доларів до майже 2009 трильйонів доларів. Спочатку повернемося до Вішалки для скелі та Ціна є правильною.

Наш учасник виграє гру, якщо зможе утримати альпініста on гора. Це досягається з результатом 25 або менше, як майстерно показала учасниця Лора:

Молодець, Лаура! Сподіваємося, вам сподобався ваш приз.

Її попередниця Лана не була настільки успішною. Ще в 1982 році вона пропустила романтичну поїздку на Таїті, коли занизила кукурудзяний поппер за 56 доларів:

(Коментатори YouTube припускають, що ціна поппера в 2022 році повинна становити 150 доларів США. Я перевірив, і ви ніколи в це не повірите. Сьогодні роздрібна ціна на машину для попкорну WestBend, яка викликає втрати, становить всього 47 доларів. Як скоро ми забуваємо, що ми ' я бачив масовий дефляція у багатьох побутових товарах протягом десятиліть.)

О, чого б не дав голова ФРС Джей Пауелл за нижчі цінники, подібні до цієї в Америці! Сьогодні Джей більше схожий на Лану, ніж на Лору.

Інфляція так само гаряча, як і після того, як Лана програла на Таїті. Число в 9 трильйонів доларів на балансі ФРС виглядає як еквівалент 50 балів у Вішалки для скелі.

Пауелл (нарешті) намагається підкорити цю цифру, щоб заспокоїти інфляцію. Він втрачає активи і підвищує ставки. Це відповідальна річ, тому що це поглинає всі зайві гроші, які хлюпають навколо.

Проблема для Джея в тому, що фондовий ринок Сподобалося ліквідність. Коли він нюхає, як затягується, це схоже на підручник моєї чотирирічної дитини кидає великий страх:

Джей Пауелл зайшов занадто далеко

Звичайно, ФРС друкує гроші з часів фінансової кризи. Але Джей насправді перестарався в 2020 і 2021 роках, і тепер він зачищає безлад.

Поки ціни не заспокоїться, а ФРС не заспокоїть своє посилення, готівку це найкраще місце для перебування. Я знаю, я так часто хвалив звичайне тісто, що вам набридло. ми продано короткий травневий відскок. А зовсім недавно ми розпочали червень місяць з ще одне нагадування про «готівку — король у 22 році».:

«Ми прославляли готівку на цих сторінках з початку цього року. Оскільки Федеральна резервна система готувалася призупинити свій принтер, ми, протилежні, реєстрували прибутки та складали доларові купюри.

Ми повинні бути спритними і готовими купувати. Найкращі угоди відбуваються наприкінці ведмежих ринків».

Я запропонував трохи місця під мій матрац для тих, кому це було потрібно. Всі щоб утримати друга-контраранта від покупки «безпечного» фонду облігацій, який ось-ось вискочить.

Давайте визнаємо це, тому що ніхто інший не буде. це є неможливе знайти успішну довгу стратегію в a гуркіт ринку. Згадайте 2008 рік. Єдиними активами, які були отримані, були долар США та казначейські облігації США.

Але казначейства є НЕ відповідь у 2022 році. Ринок облігацій у 2022 році мав своє найгірший початок з 1788 року, За словами провідного економіста Nasdaq.

Ринки зазвичай перевищують значення вгору та зворотний бік. Однак кінець цього ведмежого ринку, ймовірно, буде потворним. Найбільші втрати зазвичай зарезервовані на кінець руху вниз. Ваґи називають це «капітуляцією», коли всі кидають рушник і продають.

(Венсан Делюар, директор Global Macro StoneX, влучно сказав, що «легка» втрата 20% позаду. Складні 20% ще попереду.)

Я погоджуюсь, що ринок має на 10-20% більше негативних сторін, і я вважаю за краще почекати його готівкою. Коли ми побачимо ознаки остаточної капітуляції та зміни політики ФРС, ви почуєте від мене.

Одного разу ФРС знову стане нашим другом, але не так рано, як сподіваються донні рибалки. Інфляція може знизитися, але я не бачу, щоб вона опустилася нижче цілі Пауелла в 2% найближчим часом.

А це означає, що Джею потрібно попрацювати, перш ніж він зможе знову піднятися на Булл-Маунтін!

До тих пір краще перечекати цей цикл підтягування. Тим часом, ви можете заховати гроші під мій все ще ефективний матрац.

Бретт Оуенс - головний стратег з інвестицій Контраріантський світогляд. Для отримання більш чудових ідей щодо доходу отримайте безкоштовну копію його останнього спеціального звіту: Ваш портфель дострокового виходу на пенсію: величезні дивіденди — щомісяця — назавжди.

Розкриття інформації: немає