За словами співзасновника DataTrek Research Ніколаса Коласа, ведмеді, які вважають, що індекс S&P 500 ще не досяг свого дна, бачать, що орієнтовний показник великої капіталізації впав на 15–35% від поточних рівнів.
Пам’ятаючи про це, ветеран Уолл-стріт у четверговій записці окреслив чотири негативні сценарії, які інвесторам слід розглянути:
3,386 – «останній передпандемічний максимум для S&P 500"
Індекс MSCI EAFE
MFSU22,
який вимірює показники ринку акцій на розвинених ринках за межами США та Канади, а також індекс акцій ринків, що розвиваються, який торгується нижче рівня початку 2020 року, зазначив Колас.
«Якщо акції «решти світу» вже відмовилися від своїх здобутків під час пандемії, чому велика капіталізація США повинна бути іншою», — сказав Колас.
3,236 – «консервативний прогноз, заснований на довгостроковій прибутковості акцій США"
Згідно з даними компанії Colas, найгірший зведений річний темп зростання за 20 років для S&P 500 з часів Великої депресії був у період з 1999 по 2018 рік і становив 5.6% щорічно. Якщо це також є «справедливим» припущенням прибутку за останні п’ять років, тоді зауважте, що S&P 500 закрився на рівні 2,465 7 вересня 2017 року. Застосовуючи ту саму прибутковість, S&P 500 буде на рівні 3,236.
3,000 – гарне кругле число"
«Мало того, що 3,000 відповідає цьому рахунку, це також приблизно те значення, на якому S&P закрився 30 вересня 2019 року (2,977)», — зазначив Колас. «Це було якраз перед тим, як індекс піднявся на 14% до максимумів лютого 2020 року, тому це може бути більш точним відображенням довгострокової справедливої вартості».
2,600 – «ціль, яку напрочуд легко захистити, навіть якщо вона на 35% нижча за поточний рівень"
Історично S&P 500 впав у середньому на 25% під час типової рецесії в США, зазначив Колас, що встановило б потужність прибутку індексу на рівні 171 долара за акцію. Поставте на це співвідношення P/E 15, припускаючи, що процентні ставки залишаться в діапазоні від 4% до 5% і зменшіть оцінку акцій, S&P оцінюється на рівні 2,565, згідно з Colas.
S&P 500
SPX
Цього року індекс великої капіталізації досяг найнижчого рівня за 2022 рік у червні та впав до ведмежого ринку. У першому півріччі індекс мав найгірші показники з 1970 року, але частково відскочив від свого мінімуму 16 червня, коли індекс S&P 500 закрився на 3,667, що на 23.6 відсотка нижче свого піку.
S&P 500 відкрився на 1.4% вище до 4,062 у п'ятницю. Dow Jones Industrial Average
DJIA
та Nasdaq Composite
КОМП,
набрав відповідно 1.2% та 1.9%.
Колас, тим часом, помітив дивовижну річ щодо прогнозів дна фондового ринку: «здається, ніхто не купує, коли вони здійснюються».
Колас стверджував, що це явище насправді пояснює, чому виникають дна.
«Інвестори відкидають математику, тому що завжди є нижча можлива цільова ціна, яка здається однаково виправданою порівняно з поточними рівнями. Постійна волатильність підриває впевненість інвесторів настільки, що будь-яка цільова ціна S&P здається можливою», – написав він. «Незалежно від того, налаштовані ви на підвищення чи ведмідь, це критично важливо пам’ятати в найближчі тижні та місяці».
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/how-low-can-the-stock-market-go-4-bear-scenarios-investors-should-keep-in-mind-11662672914?siteid=yhoof2&yptr= yahoo