Як Крогер планує завоювати регуляторів та інвесторів

Kroger знає, що йому потрібне благословення інвесторів і федеральних регуляторів, щоб завершити угоду про покупку конкуруючої продуктової компанії на 24.6 мільярда доларів Альбертонс.

Це почало робити свою справу в п'ятницю, коли компанії оголосили про угоду. Крогер сказав, що це поєднання знизить ціни на продукти харчування в період високої інфляції, підвищить прибутковість і прискорить інновації в інакше фрагментованій галузі.

У разі схвалення бакалійні магазини займуть друге місце за часткою ринку бакалійних товарів Walmart. За даними дослідника ринку Numerator, разом ці компанії захопили б майже 16% продуктового ринку США. Станом на 21 червня Walmart мав приблизно 30% ринку. Albertsons займає четверте місце. Крогер заявив, що очікує закриття угоди на початку 2024 року до схвалення регуляторних органів.

Залишаються значні перешкоди: деякі інвестори сумніваються, чи зможуть об’єднані компанії збільшити прибуток, оскільки продуктовий бізнес, який уже відомий низькою маржею, стикається з вищими витратами та економічними покупцями.

Оскільки Kroger і Albertsons значно збігаються на кількох ринках, регулятори можуть бути стурбовані тим, що об’єднана компанія може перевищити ціну менших конкурентів. Компанії налічують 710,000 5,000 людей у ​​приблизно XNUMX XNUMX магазинах, тому потенційна втрата робочих місць також викликає занепокоєння.

Крогер сказав, що у нього вже є план переконати регуляторів. Головний фінансовий директор Гарі Міллерчіп сказав під час розмови з інвесторами в п’ятницю, що компанії очікують, що їм доведеться продати від 100 до 375 магазинів.

За його словами, однією з можливостей є створення дочірньої компанії, яка буде відокремлена від акціонерів Albertsons до закриття угоди та працюватиме як окрема публічна компанія. Крогер і Альбертсонс працюватимуть разом — і з Федеральною торговою комісією — щоб вирішити, які магазини будуть частиною додаткової компанії.

Millerchip заявив, що ціна угоди в розмірі 34.10 доларів за акцію буде знижена залежно від кількості магазинів.

Крогер зробив свою домашню роботу і відчуває впевненість, що угода може бути реалізована, сказав генеральний директор Родні Макмаллен. «Ми сядемо з FTC, як тільки зможемо».

Деякі інвестори вже налаштовані скептично, якщо показники акцій у п'ятницю є ознакою. (І Крогер, і Альбертсон були на місці опівдні.)

Це тому, що на Уолл-стріт вже відбулася низка придбань бакалійних магазинів, зокрема Крогером і Альбертсоном, але жодних істотних змін у розмірі прибутку. Витрати також зросли на все, від транспортування до пакування.

Крогер сказав, що це придбання інше. За перші чотири роки об’єднаної діяльності, за словами Крогера, компанії очікують заощадити близько 1 мільярда доларів щорічних регулярних заощаджень. Протягом перших чотирьох років після закриття, за словами Макмаллена, загальна прибутковість акціонерів буде «значно вищою за окрему модель Kroger — від 8% до 11% на рік».

Kroger планує продовжувати виплачувати свої квартальні дивіденди та заявив, що очікує збільшення дивідендів з часом залежно від схвалення правління.

Макмаллен навів кілька прикладів того, як це може сприяти вищим прибуткам і кращим прибуткам. Однією з найбільших можливостей є збір даних про покупців у більшій кількості банерів, які можна перетворити на прибуткову онлайн-рекламу. Об’єднана компанія охопить близько 85 мільйонів домогосподарств по всій країні.

Багато роздрібних торговців, у тому числі Walmart, Target і Kroger, звернулися до реклами як альтернативного джерела доходу після того, як побачили успіх відомих онлайн-гравців, таких як Amazon. Бізнес має набагато більший прибуток, ніж продаж банок супу чи галонів молока.

Більший Kroger також матиме нижчі витрати на виробництво та кращу переговорну силу, сказав Макмаллен. Разом ці компанії стануть однією з найбільших компаній, що займаються фасуванням споживчих товарів у країні, із загальним портфоліо приблизно 34,000 XNUMX продуктів приватних торгових марок у різних цінових групах. Сюди входять органічні товари та продукти преміум-класу, які часто продаються в роздріб дешевше, ніж у національних конкурентів.

Більше персоналізованих купонів, свіжіші продукти та нижчі ціни. Це деякі переваги, які Крогер обіцяє покупцям, якщо угода відбудеться. Макмаллен сказав, що деякі заощадження підуть безпосередньо на зниження цін для клієнтів.

Kroger планує інвестувати близько півмільярда доларів своєї економії в зниження цін. Він також повідомив, що витратить додаткові 1.3 мільярда доларів на покращення обслуговування клієнтів у магазинах Albertsons. І планує витратити 1 мільярд доларів на підвищення заробітної плати та покращення пільг для працівників магазину після закриття угоди.

Маючи більшу мережу магазинів і більше дистриб’юторських центрів, McMullen сказав, що він може швидше переміщувати свіжі продукти, такі як м’ясо, молочні продукти або продукти, на полиці та в холодильники, щоб вони довше зберігалися в холодильниках клієнтів.

Це також могло б краще задовольнити онлайн-уподобання клієнтів, оскільки наявність більшої кількості магазинів може сприяти швидшому доставці та більшій кількості варіантів отримання. Крім того, генеральний директор сказав, що більший портфель приватних брендів означає, що клієнти мають більш бюджетний вибір.

Пропозиція Крогера для клієнтів, можливо, прийшла в потрібний час. Цього тижня, покупці отримав свіжі докази що більші рахунки за продукти можуть затриматися. Харчування за домашніми цінами зросла на 13% у порівнянні з минулим роком, станом на вересень, за даними Бюро статистики праці — у таких повсякденних продуктах, як масло та яйця, спостерігаються ще різкіші стрибки.