CVS Health Corporation (CVS) став піонером у фармацевтичній промисловості 21 століття.
Приблизно 85% американців проживаючи в радіусі п'яти миль аптеки CVS, компанія є найприбутковішою роздрібною аптекою в США, тоді як Rite Aid має чистий капітал грубо 200 мільйонів доларів і Walgreens варто $30.52 млрд, CVS чиста вартість становить колосальні 104.57 мільярда доларів США станом на 3 березня 2023 року.
CVS стала домінувати в роздрібній аптечній індустрії та за її межами завдяки постійному розширенню операцій, які сприяли поглинанням, злиттям і партнерствам:
Перша хвиля поглинань
Магазин споживчих цінностей вперше почався у 1963 році як роздрібний продавець здоров’я та краси в Лоуелл, Массачусетс, перш ніж змінити назву на CVS у 1964 році.
Аптеки в магазинах CVS були представлені пізніше в 1967 році, а через два роки компанія була продана Melville Corporation.
До 1988 року мережа зросла до 750 магазинів, а продажі досягли приблизно 1.2 мільярда доларів. Але лише в 1994 році охорона здоров'я та фармацевтика стали основними джерелами доходу CVS.
Саме тоді CVS представила PharmaCare, a компанія з управління пільгами аптеки (PBM), який є посередником між страховими компаніями та виробниками фармацевтичних препаратів.
Згодом, коли Інтернет-бум охопив всю країну, CVS скористалася цією можливістю, придбавши Soma.com для $ 30 мільйонів. Soma була одним із перших великих стартапів цифрових аптек, і це придбання допомогло поставити CVS на мапа в цифровому вигляді, надаючи компанії важелі впливу запустити власний сайт.
«Інтернет є логічним продовженням нашої бізнес-стратегії полегшення життя наших клієнтів», — генеральний директор Том Раян сказав в той час.
Домінування PBM
Перемотування вперед до 2006 року, CVS придбала Caremark, PBM, і об’єднала операційну діяльність компанії з PharmaCare. Згодом це стало CVS Caremark, яке зараз є одним із трьох найбільших PBM на ринку рецептурних ліків, які домінують на ринку. Станом на 2022, CVS Caremark лідирував із 34% часткою ринку, тоді як Express Scripts становив 24%, а Optum Rx – 21%.
Угода Caremark була унікальною тим, що медичні страхові компанії, а не роздрібні торговці фармацевтичною продукцією зазвичай купують PBM за допомогою стратегії, відомої як Вертикальна інтеграція — тобто коли компанія купує іншу компанію в ланцюжку постачання чи галузі та використовує її для своїх інтересів.
Також у 2006 році CVS придбала MinuteClinic за 170 мільйонів доларів. Річний дохід компанії в цьому році склав 44 млрд доларів , причому 70% припадає лише на аптечні продажі. Бізнес підтримав CVS під час Великої фінансової кризи, і акції компанії продовжували перевершувати загальні показники S&P 500 на довгі роки.
У той же час, домінування CVS у просторі PBM корелювало з смерть менших незалежних аптек шляхом викупу та банкрутства.
Як «посередники», PBM мають можливість впливати на ціни на ліки або домовлятися про них, працюючи з аптеками, медичними страховими компаніями, пацієнтами, виробниками, а в деяких випадках і з урядом.
Це призвело до суперечок через відсутність прозорості цін і практики зборів. Відсутність прозорості цін підняв тривогу у Федеральній торговій комісії (FTC), яка втрутилась у розслідування CVS Caremark та п’яти інших PBM у червні 2022 року.
Розслідування, що триває, згідно зі звітом FTC, має на меті дослідити, як PBM спрямовують страхові мережі на власні аптеки, змінюють рівні цін на ліки, керують контрактами на знижки з виробниками та загалом, як вони роблять ланцюжок поставок фармацевтичних препаратів більш сприятливим для себе.
«Хоча багато людей ніколи не чули про аптечних пільгових менеджерів, ці впливові посередники мають величезний вплив на систему рецептурних ліків у США», — сказала голова FTC Ліна Хан у заяву в той час. «Це дослідження проллє світло на практику цих компаній та їхній вплив на аптеки, платників, лікарів і пацієнтів».
Проблема PBM також є рушійною силою Cost Plus Drugs Company мільярдера Марка Кьюбана.
"Охорона здоров'я"
Оскільки CVS стала одним із головних лідерів як у роздрібних аптеках, так і в сфері PBM, компанія вирішила піти ще далі в галузь охорони здоров’я.
У серпні 2018 року стартувала CVS MinuteClinic online services до якого можна було отримати доступ 24 години на добу, що збільшило доступ до ринку та дохід для CVS. Віртуальні візити розпочалися о $59разом із можливістю страхового покриття. Через кілька місяців CVS офіційно придбала медичну страхову компанію Aetna.
«CVS Pharmacy перетворюється не просто на магазин, де є аптека та продукти, а на сферу охорони здоров’я», –Генеральний директор CVS Ларрі Мерло сказав про угоду.
«Можливості неймовірні», — генеральний директор SCAN Health Plan Сачін Джейн сказав Yahoo Finance Live нещодавно (відео вище), коли його запитали про те, що CVS — це щось більше, ніж аптека. «У вас є компанія, яка володіє страховим підрозділом. У вас також є компанія, яка зараз володіє відділом надання медичної допомоги, а також роздрібною аптекою. І тому, якщо ви зможете змусити частини працювати разом, це буде чудово».
Незважаючи на занепокоєння антимонопольного законодавства щодо зниження конкуренції на ринку, злиття CVS-Aetna зрештою отримано зелене світло від Міністерства юстиції у вересні 2019 року.
Команда Американська медична асоціація (AMA) виступили проти домовленості, згідно з якою Aetna направляла своїх пацієнтів безпосередньо до CVS, стверджуючи, що «переваги були спекулятивними, [і] це, ймовірно, матиме антиконкурентний вплив на PDP, медичне страхування, роздрібну аптеку, спеціалізовану аптеку та ринки управління перевагами аптек». AMA також стверджувала, що підвищить внески медичного страхування.
І з недавнім Amazon $ 3.9 млрд. Придбання One Medical, організації первинної медичної допомоги, просування роздрібної торгівлі в охорону здоров’я продовжується швидкими темпами.
«Це потенційно змінить галузь», — сказав Джейн. «Я думаю, що люди давно сподівалися, що роздрібна торгівля плюс охорона здоров’я можуть прирівнюватися до кращого досвіду для пацієнтів. Застереження насправді стосується дуже різних культур підприємств роздрібної торгівлі та клінічних послуг. І я думаю, що ці угоди можуть в кінцевому підсумку стати дуже трансформаційними для охорони здоров’я, або вони можуть стати потенційно найгіршими угодами в історії галузі охорони здоров’я».
«Публічні компанії не обов’язково розуміють клінічну культуру»
Коли пандемія коронавірусу охопила США у 2020 році, всі активи CVS були піддані випробуванню.
У листопаді 2021 року CVS оголосила про свої плани закриття Магазини 900 протягом трьох років, оскільки перспективу «CVS по сусідству» замінив Amazon (AMZN) товари на поріг.
Тим не менш, дохід компанії залишився стабільним, що дозволило збільшити кількість придбань і партнерств.
CVS придбала Signify Health (SGFY) Для 8 млрд доларів у 2022 році та домовився про придбання Oak Street Health (ОСББ) Для 10 млрд доларів в якийсь момент у 2023 році. Oak Street Health є постачальником медичних послуг для людей похилого віку та просуває свою економіку на «догляд на основі цінностей».
«Ці кроки демонструють постійний поштовх багатьох відомих аптек до швидкозростаючих ринків охорони здоров’я, таких як допомога людям похилого віку, первинна медична допомога та медичне обслуговування вдома», — сказав Yahoo Finance Скотт Данн, провідний аналітик охорони здоров’я в CB Insights.
У той же час деякі експерти задаються питанням, чи може роздрібна торгівля зайти занадто далеко в охорону здоров'я.
«Я щойно побував у кварталі достатньо, щоб знати, що часто публічні компанії не обов’язково розуміють клінічну культуру», – Джейн сказав про останні кроки Amazon і CVS. «Вони приймають рішення на короткий термін. І коли ви приймаєте рішення щодо досягнення цільового квартального прибутку, ви не обов’язково робите те, що вам потрібно зробити, щоб покращити здоров’я людей у довгостроковій перспективі».
Анджалі Хемлані внесла свій внесок у цей звіт.
-
Таня є репортером даних для Yahoo Finance. Слідкуйте за нею в Twitter. @tanyakaushal00.
Натисніть тут, щоб переглянути найновіші біржові біржі платформи Yahoo Finance
Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance
Завантажте програму Yahoo Finance для Apple or Android
Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn та YouTube
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/how-cvs-evolved-from-retail-pharmacy-into-health-care-behemoth-130515054.html