Історичні зрушення в російських енергетичних потоках підтримують Китай

Скоординовані санкції, запроваджені проти російського експорту нафти та газу Сполученими Штатами, Європою та їхніми союзниками з тихоокеанського регіону, призвели до історичної зміни напрямку російських енергетичних потоків. Головний союзник Путіна, Китай Сі Цзіньпіна, який і без того є величезним імпортером російських енергоносіїв, збільшив імпорт з євразійського гіганта з початку війни проти України. Путін завжди вважав Сі «жорстким учасником переговорів», але цінові знижки, які Сі домігся від розпачливої ​​Росії у 2022 році, додають Китаю конкурентних переваг практично необмеженого доступу до російської енергії. Нове дослідження Інституту Гудзона дає зрозуміти різницю в ціні, отриману Сі відносно світових цін на нафту. Ці знижки дають китайському виробнику можливість посилити своє домінування у важливих галузях, пов’язаних з енергетикою.

Економічні дані Китаю не є найнадійнішими, оскільки бюрократи Комуністичної партії Китаю (КПК) часто підтримують виробництво та інші статистичні дані, щоб продемонструвати історичний аргумент Сі Цзіньпіна про те, що «Схід піднімається, а Захід занепадає». Тому ми повинні покладатися на те, які первинні дані можна знайти та екстраполювати, щоб максимально наблизитися до точної оцінки. Дослідники Hudson взяли митні дані Китаю за останні кілька років, щоб скласти графік обсягу імпорту російської нафти, а потім взяли загальну зареєстровану вартість цього імпорту, щоб розрахувати ціну за барель імпортованої нафти. На діаграмі нижче показано результати за 2019 рік.

Хоча обсяги імпорту залишалися дещо стабільними між 2019 і 2021 роками, ціноутворення — ймовірно, в результаті поєднання довгострокових контрактів і спотових закупівель — в основному відповідало світовій еталонній ціні на нафту Brent. У 2022 році китайський імпорт почав зростати, досягнувши рекордного рівня в травні. Але ціни почали суттєво відставати від ціни на нафту марки Brent, оскільки Росія стала все більше стурбована заміною ринків, що закриваються на Заході. У таблиці нижче детально описана ця тенденція.

Умови китайських покупок також були послаблені шляхом відмови від акредитивів і продовження термінів погашення, якщо це необхідно для завершення транзакції.

На ринку природного газу Китай також прискорив плани щодо збільшення імпорту з Росії, хоча через потребу в додатковій транспортній інфраструктурі вплив не буде таким миттєвим щодо нафти та продуктів її переробки.

Росія вже є третім за величиною постачальником газу до Китаю після Австралії та Туркменістану, але її частка значно зросте, оскільки обсяги з існуючого трубопроводу збільшаться та коли новий трубопровід, анонсований Путіним під час візиту до Сі на Олімпійські ігри в Пекіні, з’явиться в мережі. . Китай також переорієнтовує імпорт СПГ від американських та австралійських постачальників на користь російських експортерів. Лише у 2022 році імпорт із США скоротився на 95%. Велика частина цього СПГ була перенаправлена ​​до Європи, яка платить за високі ціни.

Про це часто стверджують повідомлення преси що довгострокові китайські контракти на російський газ є нижчими за ринкові ціни, але наявні дані не можуть остаточно підтвердити це твердження. Дослідження Hudson з використанням даних китайської митниці показує, що Китай платив Росії приблизно на 17% менше, ніж вона середня ціна імпорту в 2020 році і на 22% менше у 2021 році для трубопровідного газу. Спостереження Путіна про вміння Сі Цзіньпіна вести переговори, коли вони підписали газову угоду 2022 року (а також більшу проектну угоду 2014 року) підтверджує поширену теорію про ціни, нижчі за ринкові, особливо щодо подвоєних або потроєних цін на спотових ринках 2022 року, які європейці змушені платити, щоб компенсувати втрати російського експорту та власні санкції.

Росія також є основним постачальником вугілля в Китай, на який досі припадає більше половини всього споживання енергії. Загалом 73% китайського імпорту з Росії складається з викопного палива. Варто зазначити, що китайська економіка виробляє більше CO2, ніж усі країни-члени промислово розвинутих країн, що утворюють Організацію економічного співробітництва та розвитку. ВВП останньої групи більш ніж удвічі перевищує ВВП Китаю.

Крім підтримки військової машини Путіна на плаву, китайський імпорт російських енергоресурсів допомагає надати його промисловому сектору ще більшої конкурентної переваги на світових ринках, ніж це вже створено його сильно субсидованою меркантилістською економічною моделлю. У той час, як європейські ціни на енергоносії зросли втричі або більше і стикаються з загрозливою нестачею основного постачання, а промисловість США ослаблена вищими цінами на пальне та зростаючою інфляцією, Китай зараз користується широкою перевагою стабільних поставок і вигідних цін.

Одним із конкретних прикладів із багатьох є хімічна промисловість, яка використовує нафту та природний газ і як сировину, і як технологічне тепло. Нові звіти свідчать про те, що головні європейські хімічні компанії, такі як BASF піддаються зростаючій небезпеці кризи як через брак пропозиції, так і через різке зростання цін. Виробництво електроенергії та машинобудування в Європі також перебувають у серйозній небезпеці з тих же причин. Хімічна промисловість США була світовим лідером, оскільки революція фрекінгу створила рясні внутрішні поставки за вигідними цінами, але зараз їй загрожує зростаюча китайська промисловість.

Інша проблема на горизонті полягає в тому, що США та Європа не побудували жодних значних нових нафтопереробних потужностей за останні 20-30 років. Дефіцит у цій важливій частині галузі є головним фактором політично згубних роздрібних цін на бензин та інші продукти нафтоперероблення в західному світі. Зараз у Китаї є деякі 30% надлишкових потужностей у переробці, і, ймовірно, міг би втрутитися в пролом і стати великим експортером на Захід, оскільки отримує значні нові поставки за нижчими відносними цінами з Росії (а також їх спільного союзника Ірану).

Сполучені Штати могли б допомогти своїм європейським і тихоокеанським союзникам, нейтралізувати зростаючі можливості Китаю в енергетиці та енергоємних галузях промисловості, а також сприяти обтяженим зусиллям України перемогти російську агресію, якби вона розглядала свою нафтогазовидобувну галузь як частину своєї діяльності. сучасний «Арсенал демократії», а не як ізгоя, якого слід поступово виводити з ужитку. Сприяння збільшенню внутрішнього виробництва в умовах цих пов’язаних криз може сприяти зниженню внутрішньої інфляції та підтримці промислової конкурентоспроможності внаслідок зростання китайської промислової потужності, яку підживлюють супротивники США в Росії та Ірані. Це є гостра криза і адміністрація Байдена та Конгрес повинні вирішити це питання, перш ніж Україна буде перевантажена, а російський союзник Китай отримає більше домінування в промисловому секторі.