Що ми можемо сказати про 2023 рік? Ми щойно закінчили справді складний рік із складним ведмежим трендом, який штовхає акції в усіх напрямках, особливо в технологічному секторі. У цьому середовищі прозорість – здатність бачити глибше зовнішнього – стала більш важливою, ніж будь-коли.
Кеті Вуд, засновник фондів ARK Invest і давній активіст технологічних акцій, описує поточні економічні умови як кризу. За словами Вуда, ми перебуваємо в момент зменшення пропозиції грошей, погіршення ситуації на товарних ринках і скорочення роздутих запасів; і Вуд каже нам: «Я вважаю, що нинішня дислокація ринку відкриває можливість для процвітання інноваційних стратегій, коли ринки акцій відновляться. Страх перед майбутнім відчутний, але криза може створювати можливості».
Вуд вірить у розподіл портфельних ресурсів на руйнування, для технологічних компаній, які пропонують щось нове – нову ідею, новий спосіб обробки старої ідеї – що інвестори можуть використати для отримання прибутку. «Порушення можуть виникати в несподіваних формах і в несподіваний час. Інновації вирішують проблеми та історично здобули популярність у бурхливі часи», — каже вона.
Вуд підтримує цю точку зору, переходячи до двох технологічних фірм, які пропонують тип інновацій, здатних порушити їхні ринкові ніші. Давайте розглянемо ближче.
Block, Inc. (SQ)
Block розпочав свою діяльність як Square у 2009 році, а наприкінці 2021 року змінив назву на Block. Флагманський продукт компанії, платформа фінансових послуг, призначена для задоволення потреб малого та середнього бізнесу, досі користується популярністю. під назвою «Square» і продовжує перетворювати мобільні пристрої малих підприємців на пристрої для зчитування карток і термінали в місцях купівлі. Block також пропонує зростаючу послугу грошових переказів Cash App, а також потокову передачу музики на основі програми, веб-хостинг і послуги «купуй зараз — плати пізніше».
Кеті Вуд зазначає, що цифрові гаманці, такі як Square і Cash App, перебувають у процесі зміни способів ведення онлайн-бізнесу, а отже, їхнє майбутнє ще не змінюється. Вона пише про нішу, зокрема про Square: «Дозволяючи користувачам здійснювати транзакції на своїх смартфонах, цифрові гаманці замінюють готівку та кредитні картки. У 2020 році вони випередили готівку як найкращий метод транзакцій для офлайн-комерції, і в 50 році вони становили ~2021% світового обсягу онлайн-торгівлі. За три роки від рівня до COVID-2019 у 2022 до 193 року обсяг платежів Square зріс на 30%, у шість разів. швидше, ніж XNUMX% збільшення загальних роздрібних витрат».
Block оприлюднить результати за 4 квартал 22 року наступного місяця, але ми можемо озирнутися на 3 квартал, щоб отримати короткий знімок поточного стану компанії. Компанія повідомила про загальний чистий дохід у розмірі 4.52 мільярда доларів, що на 17% більше, ніж у минулому році. Цей верхній рядок створив валовий прибуток у розмірі 1.56 мільйона доларів США; із цієї суми 783 мільйони доларів припадає на Square і 774 мільйони доларів на додаток Cash. Частка Square у валовому прибутку зросла на 29% порівняно з попереднім роком, а Cash App — на вражаючих 51%.
Компанія перевершила прогнози як у верхньому, так і в нижньому рядках. Збільшення доходу було помірним, але скоригований прибуток на акцію в 42 центи перевершив очікування в 23 центи, перевищивши 82%. Очікується, що скоригований прибуток на акцію компанії за останній квартал минулого року складе 29 центів.
П’ятизірковий аналітик Брайан Кін, коментуючи блок Deutsche Bank, бачить подальше зростання фінансових результатів, незважаючи на складні економічні умови. Він пише: «Незважаючи на широке занепокоєння щодо потенційної рецесії, що насувається, ми залишаємося оптимістично налаштовані щодо фундаментальної траєкторії SQ на початку 5 фінансового року. Зокрема, ми вважаємо, що SQ продовжуватиме використовувати важелі для збільшення рентабельності, оскільки компанія зосередиться на стримуванні операційних витрат, продовжуючи інвестувати в довгострокове зростання. Крім того, ми залишаємося дуже конструктивними щодо Cash App і вважаємо, що цей сегмент має потенціал перевершити консенсус-оцінки 23Q4, оскільки нові продукти та послуги продовжують підвищувати рівень монетизації».
Усе це спонукало Кіна поставити акції SQ на купівлю разом із цільовою ціною в 95 доларів США. Ця мета свідчить про його впевненість у здатності SQ піднятися на ~25% вище в наступному році. (Щоб переглянути послужний список Кіна, натисніть тут)
Передові технологічні фірми, як правило, привертають багато уваги з боку вулиці, а акції SQ містять 25 останніх оглядів аналітиків. Вони розбиваються на 19 купівель, 5 утримувань і 1 продаж для консенсус-рейтингу «Помірна покупка». (Побачити Прогноз акцій SQ)
Roku, Inc. (РОКУ)
Тепер ми перейдемо до сфери підключеного телебачення на вимогу, злиття телебачення з Інтернетом. Компанія Roku, яка пропонує користувачам свій потоковий програвач Roku та доступ до вмісту через послугу підписки, за останні роки стала лідером у цій ніші. Потік доходу Roku є похідним від поєднання доходів від підписки та реклами.
Підключене телебачення, перетворюючи стару «ідіотську коробку» на інтерактивний аудіовізуальний інструмент для розваг і реклами, а також інтегруючи новітні технології зображення з плоским екраном, змінює те, як ми дивимося телевізор, і це привернуло увагу Кеті Вуд.
«У 2022 році телевізійна реклама в США зазнала значних змін, оскільки витрати на лінійну рекламу знизилися на 2% у реальному вираженні до ~70 мільярдів доларів США, а витрати на рекламу підключеного телебачення (CTV) за тих же умов зросли на 14% до ~21 мільярда доларів США. Дохід від рекламної платформи оператора CTV Pure-play Roku зріс на 15% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року в третьому кварталі, згідно з останнім доступним звітом, у той час як ринки традиційного телевізійного розкиду в США різко впали на 38% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року», — зазначив Вуд.
«Незважаючи на жорстку конкуренцію, минулого року Roku зберіг свої позиції на ринку CTV як провідний постачальник смарт-телевізорів у США, займаючи 32% ринку, частку ринку дорівнює Android, Tizen (Samsung) і WebOS (LG) разом узятим. ", - додав Вуд.
Однак компанія страждає від стабільно високої інфляції, але ще більше від впливу інфляції на рекламодавців – оскільки їхні продажі впали, вони скоротили витрати на рекламу, що скоротило доходи та прибутки таких фірм, як Roku.
Позитивним моментом є те, що Roku використовує свої ресурси – понад 2 мільярди доларів готівки станом на кінець третього кварталу – для оновлення своїх пропозицій. Компанія розробляє оригінальне програмування та випустила новий еталонний дизайн підключеного телевізора преміум-класу, заснований на технології OLED для отримання зображення вищої якості. Новий набір поєднується з фірмовим потоковим плеєром Roku. Крім того, цього місяця Roku оголосив, що кількість платних облікових записів у всьому світі перевищила 3 мільйонів. Ця віха йде рука об руку з даними, які показують, що Roku також бачив найвищу кількість місячних потокових годин. Обидва показники сприяють успіху для компанії та вказують на постійний перехід аудиторії від традиційного телевізійного мовлення до потокових послуг за запитом.
Аналітик Даніель Курнос із Benchmark вважає нещодавнє оголошення Roku про розширення апаратного забезпечення шляхом виробництва власних телевізорів потенційно виграшним кроком для компанії, що дозволить їй зберегти та розширити свої вже лідируючі позиції у сфері підключених телевізорів. .
«Ми розглядаємо цей крок як впливовий у кількох аспектах: 1) як захисний крок для більшого впровадження в ширшу екосистему, включаючи дозвіл Roku використовувати свій власний бюджет на дослідження та розробки для передачі більш інтегрованих технологій своїм партнерам-виробникам; 2) Зменшити залежність від своєї партнерської мережі для збільшення активних облікових записів, що, на нашу думку, залишається головною метою; і 3) дозволити Roku конкретизувати пропозицію своїх продуктів у всьому спектрі розмірів/цін, розширюючи TAM і зусилля з брендингу, а також дозволяючи Roku швидше вирішувати проблеми з недостатньо представленими каналами в роздрібній торгівлі та в різних регіонах», — пояснив Курнос.
Кількісно оцінюючи свою позитивну позицію, Курнос дає акціям ROKU рейтинг «Купити» та встановлює цільову ціну на рівні 65 доларів США, що передбачає однорічний потенціал зростання на 22%. (Щоб переглянути послужний список Курноса, натисніть тут)
Незважаючи на те, що Року тягнуться до біків – як ясно видно з коментарів Кеті Вуд і Дена Курноса – Уолл-стріт загалом тут обережний. Акції мають 22 останні огляди аналітиків, у тому числі 8 купівель, 9 утримувань і 5 продажів, для консенсус-рейтингу утримання. (Побачити Прогноз акцій ROKU)
Підпишіться сьогодні на Інформаційний бюлетень Smart Investor і ніколи більше не пропускайте вибір найкращого аналітика.
відмова: Думки, висловлені в цій статті, є виключно висловленими аналітиками. Вміст призначений для використання лише в інформаційних цілях. Дуже важливо зробити власний аналіз, перш ніж робити будь-які інвестиції.
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/crisis-create-opportunities-why-cathie-145354063.html