Того вечора я пішов по піцу, але довелося їсти її в машині.
Це тому, що на дверях готелю Frank Pepe в Манчестері, штат Коннектикут, був цей знак.
«Увага: їдальня сьогодні закрита після 4:XNUMX через брак персоналу».
Тож я їв у своєму позашляховику, без проблем (піца була фантастичною), але це змусило мене подумати: 1) це не може бути добре для Френка Пепе, і 2) записка на дверях — це буквально ознака часу.
Ознака того, що ми живемо у світі, де дефіцит пропозиції — працівників, нафти, напівпровідників — є звичним явищем і впливає на економіку в такому ступені, якого ми не бачили десятиліттями. Наслідки для інфляції, політики ФРС, можливої рецесії та нашого глобального добробуту є невимірними.
Обмеження поставок сьогодні скрізь, одні Капітан Очевидні, інші більш непрозорі. У деяких випадках економічний спад спричинений падінням попиту. Це може бути результатом краху фондового ринку, як після 1987 чи 2000 років, оскільки споживачі мають менше грошей, щоб витрачати. Або це може бути така подія, як рецесія COVID-2020 у лютому-квітні XNUMX року, коли люди не наважувалися купувати речі.
Потрясіння пропозиції також можуть спричинити спади чи рецесії. «У 1970-х роках відбулося два мегашоки пропозиції», — сказав мені економіст Нуріель Рубіні під час нещодавньої Yahoo Finance All Markets Summit. «Одним була війна між Ізраїлем і арабськими державами, яка призвела до стрибка цін на нафту в 73 році, а другим була [іранська революція 1979 року], яка також спричинила стрибок цін на нафту. Цього разу сплеск стався не лише через нафтову кризу, це природний газ, продукти харчування, добрива, промислова продукція та напівпровідники».
З початку пандемії COVID світова економіка постраждала від потрясінь як пропозиції, так і попиту, що викликало роздратування лідерів у всьому світі. Приблизно 5 трильйонів доларів стимули, які наш уряд вклав в економіку, підвищили попит на автомобілі, будинки, акції мемів тощо. Враховуючи ці вищезгадані обмеження пропозиції, важко пригадати час із таким виразним розбіжністю попиту та пропозиції.
Одним з ефектів стала інфляція, яка зараз становить 8.2% — все ще коливається поблизу 40-річного максимуму в 9.1% ми бачили в червні. Чи можемо ми розрізнити, скільки з цього надходить з боку попиту, скільки з боку пропозиції? Філ Леві, головний економіст Flexport, каже, що, хоча енергетичні проблеми Європи свідчать про шок пропозиції, занадто великий попит є більшою проблемою.
«Більшість того, що ми бачимо з [вищими] цінами, походить від попиту, який зріс, а пропозиція не може встигати за темпами», — каже Леві.
Причини дефіциту постачання
Давайте детально розберемося в тих дефіцитах пропозиції, причинами яких є пандемія, велика відставка, вторгнення Росії в Україну, деглобалізація та зміна клімату — або деяка комбінація цих факторів.
Вторгнення Путіна в Україну призвело до зриву поставок пшениця, кукурудза та зерно та навіть насіння соняшнику. Його контроль над постачанням природного газу в Європу, плюс саботаж тамтешнього трубопроводу, плюс бойкот російської нафти та газу означає менше енергії для Європи та за її межами. Вже є уповільнення та зупинка виробництва. До зими залишилося лише 60 днів Нормування тепла є окремою можливістю.
Це глобальна проблема постачання. Як щодо цього нещодавнього заголовка з Wall Street Journal: «Новій Англії загрожує відключення електроенергії взимку, оскільки постачання газу скорочує мережу. Представники влади попереджають про напругу, оскільки регіон конкурує з європейськими країнами за постачання зрідженого природного газу».
Говорячи про Нову Англію, зміна клімату може спричинити хаос для пропозиції, оскільки ви можете дізнатися цього Дня подяки, коли ваш журавлинний соус стане надзвичайно дорогим або взагалі не існує через дефіцит. чому Надзвичайна посуха в Новій Англії, яка Закарі Зобель, науковець Центру дослідження клімату Вудвелла в Массачусетсі, сказав Grist було результатом зміни клімату. Зміна клімату порушує ланцюг поставок багатьма іншими способами і в набагато більших масштабах.
Дефіцит мікросхем також вдарив по галузях промисловості по всьому світу, включаючи автомобільний бізнес Генеральний директор GM Мері Барра нещодавно сказала мені. Але не тільки величезні корпорації страждають від низьких поставок мікросхем. Моя альма-матер, коледж Боудойн, нещодавно зіткнулася з перешкодами в ланцюзі поставок, намагаючись завершити деякі будівлі.
«Через дефіцит мікросхем компанії, які виробляють елементи керування для наших аудіо/відеосистем, оголосили про затримки доставки на 12-24 місяці, і нас попереджають, що мережеве обладнання буде мати такі ж проблеми», — Майкл Като, директор з інформаційних технологій. «Це ускладнює наше планування кількома способами, включаючи розрахунок часу для фінансових бюджетів і орієнтування в багаторічному графіку будівельних проектів».
Також може виникнути брак працівників для завершення цих проектів. Велика відставка вдарила по багатьох підприємствах, але вона також вплинула на уряд. Джон МакКвіллан, генеральний директор компанії Triumvirate Environmental, яка займається утилізацією комерційних і небезпечних відходів, має бізнес, для якого потрібен дозвіл уряду — процес, за його словами, сповільнився.
«Ми хочемо збільшити нашу потужність обробки, але у вас є купа регуляторів, які пішли у відставку. Більш досвідчені люди, як правило, старші. Наразі я маю чотири чи п’ять справ, які очікують на розгляд у Сполучених Штатах, Канаді та Мексиці. І в усіх випадках, які я чую: «У нас не вистачає персоналу, ключова людина пішла на пенсію, або ми чекаємо, щоб когось найняти на цю посаду».
Що ми маємо в нашому антиінфляційному наборі інструментів?
Що можна зробити з проблемами постачання? Пам’ятайте, що вони є значною причиною інфляції та, можливо, рецесії. В ідеалі Федеральна резервна система може пом'якшити інфляцію шляхом підвищення процентних ставок. На жаль, традиційні інструменти ФРС, підвищення процентних ставок і скорочення балансу, спрямовані на стримування попиту, а не на збільшення пропозиції. Це не означає, що політики та приватний сектор безпорадні.
Майкл Спенс, лауреат Нобелівської премії з економіки та почесний професор Стенфордського університету, пише в Project Syndicate що вищі ставки та вилучення ліквідності «загрожують поштовхом глобальне зростання нижче потенційного.” «Є інший спосіб, — каже він, — заходи з боку пропозиції». Як що? Спенс стверджує, що «повзучий протекціонізм має бути скасований», і закликає скасувати тарифи. Він також каже, що потрібно докласти зусиль для підвищення продуктивності. «Багато секторів, включаючи державний сектор, відстають, і побоювання щодо впливу автоматизації на зайнятість залишаються».
У нещодавній доповіді Центру американського прогресу, ліберальний аналітичний центр у Вашингтоні, головний економіст Марк Ярсулік виступає за розширення використання вакцин проти COVID-19, щоб зменшити потрясіння у сфері праці та виробництва, забезпечуючи додаткову підтримку для догляду за дітьми та вдома, щоб збільшити участь у робочій силі та зменшити обмеження для працездатного віку. імміграція для збільшення пропозиції робочої сили.
«Такі дії не є частиною стандартного антиінфляційного інструментарію, але, враховуючи мінливе економічне середовище, вони повинні бути», — каже Ярсуліч.
Насправді всі ці проблеми з постачанням можуть стати позитивним результатом, стверджує оглядач Financial Times Рана Форухар у своїй новій книзі «Повернення додому, шлях до процвітання в постглобальному світі», яка зазначає: «Збої в ланцюзі постачання за останні кілька років нині тривали довше, ніж нафтове ембарго 1973–74 та 1979 років разом узяті. Це не проблиск, а скоріше нова норма».
У книзі стверджується, що «нова ера економічної локалізації знову об’єднає місце та процвітання. Місцева економіка та хвиля технологічних інновацій тепер дозволяють зберігати операції, інвестиції та багатство ближче до дому, де б це не було».
Сподіваємось, Форухар написав чудову п’єсу.
Цю статтю було опубліковано в суботньому випуску Morning Brief 22 жовтня. Отримуйте Morning Brief безпосередньо на вашу поштову скриньку щопонеділка по п’ятницю до 6:30 ранку за східним часом. Підписуватися
Слідкуйте за Енді Сервером, головним редактором Yahoo Finance, у Twitter: @сервер
Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance
Завантажте програму Yahoo Finance для Apple or Android
Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn та YouTube
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/heres-whats-really-hurting-the-economy-100027920.html