Експерти кажуть, що подальші обмеження через COVID-XNUMX у Китаї стануть «ще одним головним болем» для Федерального резерву в його боротьбі з інфляцією, хоча вузькі місця в глобальному ланцюжку поставок зменшуються.
IЯкщо є якісь ознаки того, що те, що станеться далі в Китаї, є великою проблемою для економіки США, це те, що чиновники Федеральної резервної системи згаданий на їхній останній стратегічній зустрічі 15 червня вісім разів закривали країну, пов’язану з Covid.
Голова Джером Пауелл та інші попередили про кілька «ризиків зниження», включно з «більшими, ніж очікувалося, впливом на економічне зростання» зовнішніх факторів, таких як вторгнення Росії в Україну, а нещодавно карантини в Китаї, пов’язані з Covid.
Політика Китаю «нульового зараження COVID-5» спричинила майже повний карантин на початку цього року в кількох великих містах, у тому числі в жвавому порту Шанхай, щоб стримати поширення варіанту Omicron. Тепер Китай повідомив про перші внутрішні випадки дуже заразного підваріанту BA.XNUMX, тоді як загальна кількість випадків Covid зростає найшвидшими темпами за майже два місяці.
Друге блокування китайських виробничих центрів, повне чи часткове, призведе до зупинки відновлення глобального ланцюжка поставок після більш ніж двох років пандемії та дасть додатковий поштовх до зростання цін, які сплачують промисловість і споживачі в США, вважають експерти. Спостерігачі розділилися щодо того, наскільки сильними будуть головні болі. Деякі кажуть, що зрив виявиться лише проблиском у економічному відновленні Америки, тоді як інші, включаючи ФРС, кажуть, що це може скасувати нещодавні успіхи у поверненні до більш нормального функціонування.
«Сценарій, який зараз розігрується в Китаї, очевидно, є ризиком — не лише для Китаю, але й для решти світу», — каже Тім Уй, економіст Moody's Analytics.
Багато що залежить від реакції китайського уряду на відродження вірусу та від того, чи буде він суворо дотримуватись політики Zero-Covid. Влада поки що широко відкидає заяви про нові карантини, але, незважаючи на це, ця можливість вже почала тріскати фондовий ринок Китаю. Китайський азартний центр Макао, де з середини червня зафіксовано понад 1,500 підтверджених заражень Covid, минулого тижня заявив, що це тимчасово закриття своїх казино вперше за понад два роки, намагаючись зупинити поширення вірусу. Мекка казино забороняє мешканцям залишати свої домівки, за винятком необхідних справ. Тим часом оператори казино на острові, включаючи Las Vegas Sands, MGM і Wynn, очікують заробити немає доходу в недалекому майбутньому.
«Сценарій, який зараз розігрується в Китаї, очевидно, є ризиком — не лише для Китаю, але й для решти світу».
Вплив карантину, який тривав у квітні та травні, відчули на собі кілька великих американських компаній, зокрема Apple і Tesla, які зіткнулися з проблемами ланцюга поставок у Китаї. У середу під час телефонної розмови про фінансові результати Tesla за другий квартал генеральний директор-мільярдер Ілон Маск визнав, що він «стурбований [] загальною ліквідністю компанії», оскільки «невідомо, коли карантинні заходи, пов’язані з Covid у Китаї, зменшаться».
Китайська економіка також постраждала. ВВП країни зріс на всього 0.4% згідно з офіційними даними, опублікованими минулого тижня. За даними аналітиків Bank of America, у Шанхаї та Цзіліні, де були повні карантинні заходи, їхні фінансові доходи впали на 4.8% і 52% відповідно з квітня по травень порівняно з роком раніше.
Схоже, що Китай дотримується своєї стратегії Zero-Covid і одночасно намагається обмежити економічну шкоду, яку принесе ще одне широкомасштабне стримування. Президент Сі Цзіньпін подвоїв політику в адреса минулого місяця, заявивши, що це найбільш «економічний і ефективний» шлях вперед і що зміна стратегії Covid буде «неймовірно» поганою. Китайський лідер наполягав на тому, що «динамічна політика нульового зараження COVID-XNUMX» є найкращою для країни, навіть якщо вона тимчасово «впливає на економічне зростання», яке все одно слід підтримувати «наскільки це можливо».
Однак китайський уряд також залишається налаштованим на суспільні настрої. За словами Брендана Ахерна, головного інвестиційного директора орієнтованого на Китай провайдера ETF KraneShares, люди в Шанхаї, наприклад, «категорично» не хочуть проходити через подібне обмеження.
«Існує аргумент, що після Шанхаю відбулися певні зміни у реакції Китаю», — каже Ахерн, «відкоригувавши» політику «нульової боротьби з COVID». Він вказує на нещодавні спалахи в кількох містах, де влада запровадила більше обмежень на мікрорівні, спрямованих на мікрорайони чи житлові комплекси, а не на все місто. «Вартість карантину в Шанхаї показала, що загальна відповідь має дуже значні економічні наслідки», — каже він.
Тим часом інвестори стурбовані новими карантинами, каже Адам Крісафуллі, засновник компанії Vital Knowledge, що займається аналізом ринку. Незважаючи на те, що «планка для повного припинення роботи вища, ніж раніше», за його словами, скоротити випадки до нуля буде «важко», враховуючи надзвичайну заразливість нових варіантів.
Економічна картина Китаю заплутана, оскільки дані показують ефект відставання від загальноміських карантину, каже Уй. Більшість експертів мали райдужні прогнози на початку року, але згодом переглянули їх значно нижче, каже він.
Що це означатиме для поточних зусиль ФРС знизити інфляцію? За словами Стівена Джуно, старшого економіста глобальної дослідницької групи Bank of America, «складніша картина» та «ще один головний біль», які, ймовірно, змусять ФРС стати більш агресивною при встановленні облікових ставок. «Вони не можуть виправити чинники з боку пропозиції, але можуть продовжувати тиснути на попит».
Інвестори стурбовані новою потенційною хвилею карантину через Covid у Китаї.
JADE GAO/Getty Images
Чиновники ФРС зазначений Минулого місяця карантини в Китаї, ймовірно, посилять збої в ланцюзі поставок, що, у свою чергу, негативно вплине на прогноз інфляції. протокол з червневого засідання центрального банку.
Аналітики, однак, вказують на сплеск експорту, який спостерігається в останніх даних про торгівлю Китаєм, що допомогло зменшити побоювання щодо уповільнення, яке призведе до подальшого зростання цін на товари, і вказує на те, що вузькі місця в ланцюзі поставок зменшуються. Час роботи портів як у Північній Америці, так і в Азії дещо скоротився, тоді як дані Федерального резервного банку Нью-Йорка свідчать про те, що в США спостерігається покращення балансу попиту та пропозиції, що може допомогти пом’якшити інфляцію товарів.
«Навіть якщо Китай знову повернеться до режиму карантину — особливо у великих містах, таких як Шанхай, — це буде певним переломом у нашій нинішній траєкторії, але я не думаю, що це зірватиме цю помірність напруги в постачанні», — каже Уй.
Більшість експертів прогнозують більш помірні наслідки, ніж попередні локдауни, каже Уй. Вони погоджуються, що не схоже на те, що рівень госпіталізацій і смертності в Китаї помітно зростає таким чином, щоб виправдати більше карантину по всьому місту. Враховуючи негативний економічний вплив попередніх карантинних заходів, уряд Китаю, ймовірно, застосовуватиме більш цілеспрямований підхід, кажуть вони.
«Я передбачаю, що навіть якщо в Шанхаї знову запровадять карантин, вплив буде більш помірним, оскільки влада, ймовірно, намагатиметься зберегти якомога більше підприємств відкритими», — каже Уй.
БІЛЬШЕ ВІД ФОРБІВ
Джерело: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/07/21/heres-what-another-china-lockdown-could-mean-for-the-us-economy/