Сьогодні я планую відвідати щорічну зустріч Berkshire Hathaway в Омахі, це перша з 2019 року така зустріч особисто.
За останні три роки для 91-річного Уоррена Баффета та 98-річного Чарлі Мангера змінилося багато — і багато чого не змінилося.
Перш ніж я перейду до цього, просто подумайте, що 6-й за величиною компанія в США (і 11-й за величиною у світі) — з чверть трильйона доларів річного доходу і приблизно 370,000 XNUMX співробітників — керують двоє неповнолітніх. «Малоймовірно» — це слово, яке спадає на думку.
Скільки ще років і щорічних зустрічей у цих двох? Не так багато більше, тому насолоджуйтесь поїздкою.
Насправді, і Чарлі, і Воррен трохи згортали ситуацію. Баффет нещодавно оголосив про свій останній «Обід Power Auction з Уорреном Баффетом», називаючи це «грандіозною фінальною подією». Останній раз, коли Баффет проводив цей аукціон, який приносить користь Glide Foundation, благодійній організації із Сан-Франциско, яка бореться з бідністю, у 2019 році переможець отримав 4.6 мільйона доларів. Я не уявляю, що це дасть за цей, останній, е-е, обід.
Все-таки Уоррен і Чарлі планують поговорити сьогодні близько п’яти годин, як зазвичай, підживлюючи арахісовий ломкий арахіс Сі і вишневу колу. Звичайно, поки Уоррен є генеральним директором, він повинен бути доступним. Це хлопець, який вклав 11.6 мільярдів доларів на покупку страхової компанії Alleghany минулого місяця — найбільша угода BRK за шість років. Йому краще знати, що він робить, і, якщо ціна акцій є будь-яким показником (докладніше про це за секунду), здається, він все ще знає. (Я маю сказати, Недавнє сидяче інтерв’ю Баффета з Чарлі Роузом був трохи трішки по голові.)
Щодо того, що змінилося, а що змінилося, сам факт, що армія Баффета, або зграя, повернеться особисто сьогодні, є досить переконливим. Мені буде цікаво відчути цю атмосферу. У цьому, я впевнений, буде позачасовість.
Основні аспекти зустрічі також мають бути цікавими — і новими. Як зазначає Баррон, цього року є ряд великих інвестицій, про які можна говорити, як-от HP, Occidental Petroleum та Alleghany.
«Здається дивним, що була така величезна інвестиційна активність під час цього відкату ринку — коли два роки тому, коли був спад ринку, він продавав акції», — каже Джеймс Шанахан, який охоплює Berkshire в Edward Jones і має рейтинг утримання на запас. «Можливо, [що] пандемія могла мати різноманітні наслідки, деякі досить серйозні; де це більше виглядало як традиційний відкат ринку».
У вас також є низка складних рішень акціонерів, у тому числі одна щодо врахування різноманітності робочої сили та інша щодо стійкості. Ці пропозиції, ймовірно, будуть відхилені, але можуть виявитися незручними, якщо вони наберуть достатню кількість голосів, як зазначає The New York Times. Великі інституційні інвестори, такі як BlackRock, зараз підтримують зелені цілі і голосували за подібні пропозиції минулого року. Потім є приятель Баффета, Білл Гейтс, який також говорив про стійкість. Як голосуватиме великий пакет акцій BRK, що належить Фонду Гейтса? Трохи незручно.
Є ще одна рішення, ухвалене групою активістів акціонерів Національний центр правової політики, і за підтримки Calpers, найбільшого в країні пенсійного фонду, щоб замінити Баффета на посаді голови. (Група запровадила такий же захід у таких компаніях, як Goldman Sachs, Coca-Cola та Salesforce.) Це теж не пройде.
(Крім того, чому керівництво ніколи не каже: «Ця пропозиція — чудова ідея. Голосуйте «за!» Раді мають бути безпристрасними, але якимось чином вони збивають кожну пропозицію.)
Але повернемося до Баффета, і як пояснити очевидне протиріччя між його прогресивними позиціями з таких питань, як оподаткування та соціальні питання, та позицією компанії щодо зміни клімату та розкриття складу робочої сили?
«Я не думаю, що це функція особистої системи переконань, яка суперечить цим цілям», — каже Кеті Сейферт, аналітик Berkshire Hathaway із CFRA Research. «Це скоріше функція мислення Berkshire Hathaway, яка працює майже як приватна інвестиційна компанія. Я не обов’язково вважаю, що це заперечує щось лихе, але, на жаль, у цьому середовищі воно починає виглядати трохи застарілим».
Незважаючи на це, магічний дотик Баффета як інвестора, здається, повернувся. Після відставання ринку під час манії FAANG, Berkshire цього року обертається навколо S&P 500 — зростання приблизно на 10%, а ринок скоротився на 10%. BRK є попереду індексу більше одного року, двох і п'яти років. І Нотатки Баррона Прибуток Berkshire за останні 15.4 років становив 10% щорічно проти 14% для S&P. До речі, Баффет не втратив свого настрою під час техногенної акції — скоріше, він ніколи не залишався. BRK завжди погано працює під час бульбашок.
Чи не пізно інвестувати в Berkshire? Я пам’ятаю, як люди запитували це 20 років тому, коли Баффетту був 71 рік, а ціна акції Berkshire була 70,000 500,000 доларів. Сьогодні це близько 576 291 доларів. Це зростання ціни на XNUMX% проти XNUMX% для загального ринку. Звичайно, «минула результативність не є гарантією майбутніх результатів». І хто знає, скільки років Баффетт залишив керувати Berkshire.
«Він доживе до 100 років», — нещодавно сказав мені інсайдер Berkshire. Можливо, але він точно не буде генеральним директором ще 20 років.
Ми також не знаємо, чи Баффет із Грегом Абелем — який, завдяки очевидній помилці Чарлі Мангера на минулорічній зустрічі, схоже, є наступником Баффета — здійснить передачу Стіва Джобса до Тім-Кука, яка принесла користь акціонерам Apple (і акціонерам BRK через інвестиції BRK в Apple), о-о-о-о-о-о. Тож справді велике питання для акціонерів Berkshire: наскільки здатний Абель?
У січні у мене була довга телефонна розмова з Баффетом, який сказав мені, як він хоче повернутися навесні в Омаху. «Ми дуже хочемо провести зустріч», — сказав він мені. «Є відкладений попит».
Схоже, він здійснив своє бажання. У 91 рік Баффет виступить на зустрічі, яка буде такою ж, якою вона була, але також іншою.
Ця стаття була представлена у суботньому виданні "Ранковий брифінг" 30 квітня 2022 року. Завантажте Ранковий брифінг безпосередньо у свою поштову скриньку кожного понеділка по п’ятницю до 6:30 ранку. Підписуватися
Енді Сервер, головний редактор Yahoo Finance. Слідкуйте за ним у Twitter: @сервер
Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance
Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn та YouTube
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/heres-the-lowdown-on-warren-buffetts-big-day-120056550.html