Іноді акція може мати велику виплату в абсолютних доларах і високу дивідендну прибутковість. Але це поєднання, яким би привабливим воно не було, вимагає більшої ретельності.
Великі виплати дивідендів вітаються і можуть бути ознакою здорового генерування грошових коштів, каже Дон Таунсвік, директор зі стратегій акцій/управління портфелем інституційного інвестора Conning, але вони не обов’язково є ознакою хороших інвестицій. «Треба зазирнути під капот, — каже він. «Ми розглядаємо, що є причиною підтримки низької прибутковості порівняно з більш розумною прибутковістю для компанії».
Щоб знайти компанії з великими виплатами в доларах і привабливою прибутковістю, Баррон почався з останнього квартального дивідендного індексу Януса Хендерсона, який аналізує глобальну дивідендну активність чотири рази на рік і щоквартально включає список найбільших світових платників дивідендів.
| Компанія / Білет | Останні ціни | Вихід дивідендів | Остання щоквартальна виплата дивідендів (біл.) | Повернення з початку року |
|---|
| Microsoft / MSFT | $273.24 | 0.9% | $4.6 | -18.4% |
| Exxon Mobil / XOM | 97.59 | 3.6 | 3.8 | 62.9 |
| Apple / AAPL | 149.64 | 0.6 | 3.6 | -15.5 |
| JPMorgan Chase / JPM | 131.27 | 3.0 | 3.4 | -16.0 |
| Johnson & Johnson / JNJ | 181.09 | 2.5 | 2.8 | 7.2 |
| Шеврон / CVX | 178.28 | 3.2 | 2.7 | 54.8 |
| Verizon Communications / В.З | 51.40 | 5.0 | 2.7 | 1.3 |
| PepsiCo / PEP | 171.77 | 2.8 | 1.5 | -0.5 |
Дані станом на 27 травня
Джерела: Янус Хендерсон; FactSet; звіти компанії
Баррон зосередився на американських компаніях і уникав іноземних фірм, чиї виплати дивідендів можуть сильно відрізнятися по кварталах — частково тому, що деякі з цих компаній розподіляють свої дивіденди один-два рази на рік. Американські фірми, здебільшого, вибирають щоквартальні виплати.
Ще одна зміна: ми видалили
AT&T
(позначка: T), яка нещодавно скинула дивіденди нижче у зв’язку з виділенням своїх медіа-активів у нову юридичну особу під назвою
Warner Bros.Дискавері
(WBD). Для нас не мало сенсу включати розподіл дивідендів AT&T за перший квартал, враховуючи меншу очікувану виплату.
Проте врахуйте, що шість із восьми компаній у супровідній таблиці це Баррон у сукупності поєднують великий розподіл (принаймні 1.5 мільярда доларів США виплати дивідендів за останній квартал) із привабливою прибутковістю понад 2% (вища, ніж середня прибутковість S&P 500 приблизно на 1.5%).
Exxon Mobil
(XOM) нещодавно приніс 3.6%, другий найвищий показник у списку. Енергетична компанія виплатила приблизно 3.8 мільярда доларів готівкових дивідендів у своєму останньому кварталі, що також є другим за величиною. Ще один енергетичний гігант,
Chevron
(CVX), дає 3.2%. Вона виплатила трохи більше 2.7 мільярда доларів у вигляді дивідендів у першому кварталі, що свідчить про відновлення грошових потоків в енергетичному секторі.
Конгломерат охорони здоров'я
Джонсон і Джонсон
(JNJ), яка приносить 2.5%, витратила близько 2.8 мільярда доларів на дивіденди в першому кварталі, що помістило її в середину рейтингу серед восьми компаній, якщо виміряти таким чином.
В іншому, фінансовий джагернаут
JPMorgan Chase
(JPM) приносить 3%, витративши близько 3.4 мільярда доларів на дивіденди в першому кварталі, на основі звіту про рух грошових коштів.
PepsiCo
Автора
Дохідність (PEP) склала 2.8%, і вона виплатила близько 1.5 мільярда доларів дивідендів у кварталі — найнижча сума серед цих компаній. Тим не менш, це великий грошовий потік, який був виділений на дивіденди, і прибутковість є привабливою.
Verizon Communications
(VZ) витратив трохи менше 2.7 мільярда доларів на дивіденди в останньому кварталі, майже в нижній частині списку, але все ще є великим розподілом. Його прибутковість була першою в нашому списку, нещодавно склала 5%.
Однак великий розподіл дивідендів у абсолютних доларах не обов’язково супроводжується великою прибутковістю.
Вважати
Microsoft
(MSFT) та
Apple
(AAPL), яка нещодавно принесла 0.9% і 0.6% відповідно. Але ці компанії посіли перше місце (4.6 мільярда доларів) і третє (3.6 мільярда доларів) за фактичними витраченими на дивіденди доларами, що свідчить про їх потужні механізми грошових потоків.
Ця колонка нещодавно сперечалася що Apple могла легко виплатити набагато більше дивідендів і підвищити свою прибутковість менше ніж на 1% і коефіцієнт виплат — відсоток прибутку, що виплачується у вигляді дивідендів.
Але Apple поставила пріоритет викупу акцій над дивідендами з великою відстанню, хоча компанія нещодавно оголосила про збільшення своїх квартальних дивідендів на 4.6% до 23 центів на акцію з 22 центів.
Девід Кац, президент і головний інвестиційний директор Matrix Asset Advisors в Уайт-Плейнс, штат Нью-Йорк, каже, що велика абсолютна виплата дивідендів «дуже цікава», але це не «драйв вибору акцій» для його фірми. «Для визначення можливостей у дивідендних акціях ми вважаємо за краще зосередитися на прибутковості, стабільності дивідендів і зростанні, а також на оцінці базової акції».
Тим часом фондовий ринок цього року не був добрим до багатьох компаній у нашому списку. Тільки тому, що акція має високу прибутковість — а компанія виписує великі дивіденди — це не обов’язково означає чудові інвестиційні результати.
З точки зору загальної прибутковості, включаючи дивіденди, Exxon Mobil і Chevron були лідерами цього року серед цих восьми компаній, прибутковість відповідно 63% і 55% станом на 27 травня порівняно з приблизно мінус 12% для індексу S&P 500. Обидві компанії виграли від зростання цін на нафту.
Johnson & Johnson повернув 7% у 2022 році, випередивши результат Verizon Communications у 1%.
Двома з найбільших відстаючих цього року були Microsoft і Apple.
Цього року прибуток Microsoft склав мінус 18%, аналогічний мінус 16% у Apple. Станом на 1 червня технологічні акції в S&P 500 показали прибутковість приблизно мінус 20% за рік — серед найгірших із 11 секторів індексу — оскільки зростання процентних ставок робить акції технологій, що розвиваються, відносно менш привабливими. Більше того, навіть з огляду на всю бійню серед технологічних акцій цього року, сектор приносив близько 1%.
Підсумок: велика виплата дивідендів у загальній сумі доларів є ознакою фінансової міцності, але це лише відправна точка, коли справа доходить до покупки акцій.
Напишіть Лоуренс С. Штраус у [захищено електронною поштою]
