Хедж-фонди тримають рекордний рівень ведмежих ставок на фондовому ринку

Хедж-фонди стають дедалі скептичнішими щодо цього великого зростання, яке спалахнуло посеред ведмежого ринку.

За підрахунками Грега Бутла, керівника відділу стратегії акцій і деривативів США в BNP Paribas, чисті короткі позиції хедж-фондів щодо ф’ючерсів S&P 500 цього тижня досягли рекордних 107 мільярдів доларів. Укорочення ф’ючерсів S&P 500 є звичайним способом робити ставки проти ширшого фондового ринку, але також може бути частиною стратегії хеджування.

Ведмежі ставки накопичувалися як S&P 500 зростав протягом чотирьох тижнів поспіль, відскочивши більш ніж на 17% від свого 52-тижневого мінімуму з 16 червня. Повернення ринку почалося після того, як Федеральний резерв підвищив ставку вдруге поспіль на 0.75 відсоткового пункту, щоб приборкати шалену інфляцію, не створюючи рецесії. Економічні дані, які вказують на послаблення цінового тиску, зміцнили переконання, що центральний банк бере інфляцію під контроль.

«Яким би сильним не було зростання ринку, на нього дивляться з великим скептицизмом», — сказав Марк Хакетт, керівник відділу інвестиційних досліджень Nationwide.

Враховуючи масове оборонне позиціонування, деякі хедж-фонди були змушені покривати свої короткі ставки, оскільки акції продовжували зростати, що ще більше сприяло ралі в найближчій перспективі.

Згідно з даними S500 Partners, після червневого мінімуму індексу S&P 45.5 короткі продавці покрили 3 мільярдів доларів своїх коротких позицій. Найбільший обсяг короткого покриття в доларовому еквіваленті стався у споживача
дискреційний і технологічний сектори.

«Це може означати, що установи розглядають нещодавні висхідні рухи ринку як «ведмеже ралі» і очікують відкату цін на акції на широкому ринку, якщо рецесія продовжиться або посилиться, і ФРС буде змушена підняти ставки вище або швидше, ніж очікувано», – сказав Ігор Дусанівський, керуючий директор з прогнозної аналітики S3 Partners.

Багато хто з Уолл-стріт вважає, що ознаки пікових даних про інфляцію можуть бути недостатнім каталізатором для того, щоб зростання мало тривалу силу.

«Ми вважаємо, що нам знадобиться більш масштабне та постійне покращення макропрогнозів, щоб стимулювати більш масштабний перерозподіл інституційних грошей назад в акції», — сказав Бутл.