Зростання запасів скоротилося, Китай і США борються з уповільненням зростання ВВП, огляд тижня

Тиждень в огляді

• Азіатські акції мали змішаний, але переважно вищий тиждень, оскільки ринки перетравлювали зниження ставки ФРС на 75 базисних пунктів, як і очікувалося, у середу та фонд допомоги китайським забудовникам нерухомості, який мав нестабільний тиждень на фондовому ринку.
• Alibaba оголосила у вівторок, що її рада директорів вирішила подати заявку на первинний лістинг у Гонконзі, який міг би відкрити акції для інвесторів з материка через Southbound Stock Connect.
• Сенат США у вівторок схвалив законопроект «America COMPETES» на суму 280 мільярдів доларів, який не включатиме положення про скорочення періоду відповідності Закону про підзвітність іноземних компаній, який був включений у попередній проект.
• Байден і Сі Цзіньпін розмовляли протягом двох годин у четвер вранці, тоді як Гері Генслер у заяві Центру якості аудиту сказав, що йому потрібні протоколи для аудиторського візиту в Китай, який має бути складено «незабаром», щоб уникнути виключення зі списку.

Ключові новини

Ціни на азіатських акціях різко змінилися, оскільки Гонконг відстав, оскільки лідери Китаю утрималися від згадки про цільове зростання ВВП на 5.5% на засіданні Політбюро, а зростання й інтернет-акції знизилися.

У релізі після засідання Політбюро цього тижня лідери Китаю не обговорювали цільове зростання ВВП на 5.5% і заявили, що натомість країна повинна «досягти найкращого можливого результату, дотримуючись суворої політики нульової боротьби з COVID-5.5». Економічні чиновники Китаю на початку року зазначили, що вони можуть відійти від конкретних цільових показників ВВП, тому це не дивно. Незважаючи на те, що вони поставили цільовий показник у XNUMX% ВВП, економіка зростає. Тим часом відновлення США офіційно сповільнилося, судячи з вчорашнього звіту про річне падіння ВВП США у другому кварталі. Це також матиме негативний вплив на Китай. Ми повинні пам’ятати, що існують перешкоди для зростання, яке матеріалізується у всьому світі.

Ціни Alibaba та Meituan за ніч впали на понад -6%. Згідно з ан стаття в South China Morning Post влада Ханчжоу закликала платформи щодо безпеки харчових продуктів. Ця новина з’явилася саме тоді, коли Китай оголосив про пом’якшення тривалого періоду посиленого регуляторного контролю за економікою платформ. Цікаво, що це виходить з Ханчжоу, а не з Пекіна, оскільки це суперечить повторенню цього тижня Політбюро про те, що регуляторний цикл закінчився. Це виглядає як випадок «спочатку стріляй, а потім задавай запитання».

Також на зростання вночі вплинули падіння оптимізму щодо швидкого IPO Ant Group та сумніви інвесторів щодо термінів включення Alibaba в Southbound після того, як її акції стали подвійними первинними лістингами в Нью-Йорку та Гонконгу. Заробіток в Інтернеті почнеться наступного тижня з Alibaba в четвер. Буде цікаво подивитися, як працювали китайські інтернет-гіганти у другому кварталі, який, судячи з поточних звітів про прибутки, виглядає повільним для технологічних компаній США. Apple зазначила, що блокування в Китаї значно вплинуло на її виробництво, що призвело до падіння прибутку. Це свідчить про те, що, на жаль, американські технологічні та інтернет-компанії вразливі до багатьох тих самих ризиків, що й китайський Інтернет. Світлою стороною є те, що останній торгується за значно нижчою оцінкою.

Що станеться, якщо Alibaba переможе наступного тижня? Враховуючи кількість песимізму, вже вбудованого в ціну, ми можемо побачити, що акції відвойовують значну частину землі. І, якщо він промахнеться, наскільки нижче ми можемо опуститися?

У Гонконзі та материковому Китаї ціни на нерухомість знизилися за ніч. Політбюро надало кілька обнадійливих коментарів щодо допомоги розробникам, які опинилися в скруті, завершити їхні проекти. Однак справа не дійшла до того, щоб видати серйозні стимули. Country Garden Holdings впав на -4% у Гонконзі.

Зустріч Байдена з Сі, схоже, пройшла досить добре, оскільки їхня розмова тривала майже 2 години. Повідомляється, що лідери двох країн також домовилися про особисту зустріч найближчим часом. Однак залишаються питання щодо того, чи здійснить Пелосі свій візит на Тайвань.

Індекси Hang Seng і Hang Seng Tech впали на -2.26% і -4.86% відповідно протягом ночі через обсяг, який збільшився на +44% порівняно з вчорашнім днем, що є близьким до середнього за рік. Оборот коротких продажів у Гонконзі за ніч зріс на 1%. Це була змішана ніч з точки зору факторів, але фактори цінності мали невелику перевагу. Інвестори з материка за одну ніч продали акції Гонконгу приблизно на 64 мільйонів доларів через Southbound Stock Connect.

Shanghai, Shenzhen і STAR Board закрилися на -0.89%, -1.00% і +1.79% відповідно, при цьому обсяг майже не змінився, ніж учора. Іноземні інвестори за одну ніч продали акції материка на 250 мільйонів доларів через Northbound Stock Connect.

Дохідність державних облігацій дещо знизилася за одну ніч, CNY залишився незмінним щодо долара та євро, а мідь зросла на +0.69%.

Курси валют, ціни та прибутковість минулої ночі

• CNY / USD 6.75 проти 6.75 вчора
• CNY / EUR 6.86 проти 6.86 вчора
• Прибутковість за одноденною державною облігацією 1% проти 1.15% вчора
• Вихід за 10-річною державною облігацією 2.76% проти 2.79% вчора
• Прибутковість 10-річної облігації Банку розвитку Китаю 2.93% проти 2.95% вчора
• Ціна на мідь + 0.69% за ніч