Зонненшайн із Grayscale пішов «підбадьорений» після слухання у справі SEC

Головний виконавчий директор Grayscale Майкл Зонненшайн налаштований оптимістично після слухань щодо відхилення Комісією з цінних паперів і бірж заявки його фірми на спотовий біткойн ETF.

Зонненшайн сказав, що компанія залишилася «підбадьореною», вийшовши із зали суду, перш ніж додати, що вчорашній день був «ще одним прикладом послідовності» в дискусії з Френком Чапарро з The Scoop. Це був останній етап медіа-туру після усних аргументів у справі фірми проти SEC у вівторок. 

Довгий час SEC дотримувався позиції про заборону біткойн-продуктів ETF, що, хоч і засмучувало, було принаймні справедливим, за словами Сонненшайна.

«Жодного дисбалансу в продуктах, що надходять на ринок, не було», — сказав він. 

Поворотним моментом, як зазначив генеральний директор, стало схвалення ф’ючерсного ETF на біткойни групою фондів Teucrium. На відміну від попередніх ф’ючерсних продуктів на біткойни, цю заявку було подано відповідно до Закону про біржі цінних паперів 1934 року. Схвалені ф’ючерсні продукти на біткойни до того часу подавали відповідно до Закону про інвестиційні компанії 1940 року.

Аргумент щодо додаткового захисту закону не витримав після схвалення Teucrium, стверджує Сонненшайн. Він пояснив, що ф’ючерси на біткойн є похідною від спотового ринку, що є ще одним центром аргументації фірми. 

«За своєю суттю, якщо Комісія з цінних паперів і цінних паперів (SEC) заспокоїлася з ф’ючерсними контрактами на біткойни, щоб схвалити ф’ючерсний ETF на біткойни, у той же час вони повинні були влаштуватися на базовому спотовому ринку», — сказав він. 

«Експерти Reg M»

Коли його запитали про пропозицію погашення, зокрема про Положення M, Зонненшайн сказав, що є велика кількість експертів, але насправді це «досить тонка частина правила фінансового продукту».

Зонненшайн сказав, що ETF отримують звільнення від цього положення, яке розроблено для запобігання маніпуляціям особами, зацікавленими в результатах пропозиції, і забороняє дії та поведінку, які можуть штучно вплинути на ринок пропонованих цінних паперів, згідно з Регуляторним органом фінансової індустрії. Авторитет.

«Яка пільга reg M дозволяє їм створювати та викуповувати акції ETF одночасно», — сказав він. Процес створення акцій або викупу акцій допомагає утримувати ціну акцій ETF у відповідності з базовим активом, таким чином усуваючи премію/дисконт, з якою торгує фонд. 

GBTC

Акції Grayscale Bitcoin Trust виросли більш ніж на 2%, а дисконт GBTC до вартості чистих активів склав 35.7%, після усних аргументів. Біткойн-фонд торгується зі знижкою з початку 2021 року, тобто акції фонду дешевші, ніж базовий біткойн. Знижка скоротилася до найнижчого рівня з жовтня.

Кілька інвесторів і конкурентів відкинули твердження менеджерів активів про те, що перехід на спотовий ETF є найкращим результатом для GBTC. 

Цього тижня боржники FTX подали до суду на менеджера активів, приказка акції коштували б 550 мільйонів доларів, або на 90% більше, якби керуючий активами знизив комісію та дозволив викуп.

«Наша мета — розблокувати цінності, які, як ми вважаємо, наразі пригнічуються забороною Grayscale на власну торгівлю та неналежне викуплення», — сказав у заяві генеральний директор FTX Джон Рей III.