Goldman попереджає, що «ведмежий ринок ще не закінчився» — ось що експерти прогнозують для акцій наступного року

Топ лінія

Поки акції намагаються збільшити приголомшливе зростання наприкінці року, безліч аналітиків попереджають, що ведмежий ринок, який розпочався в червні, має куди розвиватися, оскільки надходження корпоративних прибутків у найближчі квартали загрожують виявити шкоду від підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи. цього року, створюючи ринок для потенційного нового мінімуму та принаймні року невиразного зростання.

Ключові факти

«Ведмежий ринок ще не закінчився», — сказав клієнтам головний стратег Goldman Sachs Пітер Оппенгеймер у понеділковій записці, попереджаючи, що «стійке відновлення» не почнеться, доки процентні ставки не досягнуть піку, якого економісти Goldman очікують не раніше наступного року.

У результаті Оппенгеймер очікує «більшої волатильності», коли наступного року індекс S&P 500 досягне «останнього» мінімуму, але завершить рік приблизно на рівні 4,000 пунктів, оскільки акції залишаються «дуже чутливими до нової інформації, яка змінюється [інвестор]

уявлення» про економіку.

Аналітик каже, що нинішній ведмежий ринок зумовлений переважно економічним циклом і підвищенням процентних ставок, тобто він є циклічним — тип спаду, який історично тривав у середньому 26 місяців і потребував 50 місяців для відновлення з «кількома різкими підйомами» в той же час. .

Інші погоджуються: «Це не початок нового бичачого ринку», — написала Ліза Шалетт з Morgan Stanley у понеділковій нотатці, назвавши майже 10-відсотковий сплеск S&P цього місяця «ще одним зростанням ведмежого ринку», пов’язаним із кращими даними про інфляцію, перш ніж додати. : «Радимо бути обережними».

Шалетт визнає позитивні фактори, що підживлюють ралі, включно з підвищенням настрій на найвищому рівні з грудня та проміжних виборів сприятливий для ринку «законодавчий тупік». Але вона попереджає, що економічні занепокоєння посиляться наступного року, коли стане очевидним вплив зростання ставок.

«Найбільш тривожним» питанням, з яким стикаються ринки, є «нереалістичні очікування прибутків» на наступний рік, хоча з тих пір компанії почали зниження їхні прогнози пояснюють уповільнення економічного зростання, і Morgan Stanley прогнозує, що скорочення продовжаться, що призведе до падіння S&P до 3,900 пунктів наприкінці наступного року, що на 1% нижче поточного рівня 3,950.

Вирішальна цитата

«Не плутайте початок кінця ведмежого ринку з самим кінцем», — каже Шалетт. «Інвестування через уповільнення економіки та зниження доходів може виявитися небезпечним».

Основна інформація

Дані про інфляцію минулого місяця, які показали, що споживчі ціни зросли на 7.7% (порівняно з піком 9.1% у червні), були багатообіцяючим знаком для споживачів, оскільки офіційні особи ФРС оцінюють, коли слід натиснути на гальма своєї агресивної кампанії посилення, і в результаті акції різко зросли. . Однак, незважаючи на місячну відстрочку, багато економістів застерігали від надто оптимістичних прогнозів щодо зниження інфляції. «Якщо це є покращенням, ми встановили дуже низьку планку», — каже головний фінансовий аналітик Bankrate Грег Макбрайд, додаючи, що «повсюдність» інфляції «залишається проблематичною», особливо щодо цін на житло, їжу та енергію. «S&P піднявся на 10% порівняно з жовтневим мінімумом, але все ще впав майже на 18% цього року.

Що потрібно дивитися

У середу ФРС планує оприлюднити підсумок обговорень офіційних осіб на їхній політичній нараді раніше цього місяця. Аналітик Том Ессей з Sevens Report каже, що протокол засідання, ймовірно, вкаже на те, що розмір підвищення ставок сповільниться наступного місяця, але що менше підвищення «не є позитивним для ринків», оскільки економісти в основному очікували уповільнення, враховуючи інтенсивність минулого походи. Натомість Essaye вказує на наступне оголошення ФРС 14 грудня як «наступний великий» каталізатор ринку. Goldman прогнозує підвищення на півпункту наступного місяця, а потім три підвищення на чверть пункту наступного року. Оголошення наступного місяця проллє світло на прогнози ФРС.

Подальше читання

Перегляд рецесії: найбільше зростання фондового ринку за останні роки виглядає «перестараним», оскільки ФРС ще не подолала інфляцію (Forbes)

ФРС підвищує процентні ставки ще на 75 базисних пунктів, що ще більше підвищує вартість запозичень до найвищого рівня з часів великої рецесії (Forbes)