(Bloomberg) — У той час як хедж-фонди були зайняті викупом акцій рекордною швидкістю, оскільки S&P 500 занурився на ведмежий ринок, Corporate America люто скуповував.
Найбільш читане з Bloomberg
Оскільки в п’ятницю та понеділок еталонний індекс зафіксував послідовне падіння більш ніж на 2.9%, підрозділ Goldman Sachs Group Inc., який здійснює викуп акцій для клієнтів, побачив, що в перший день обсяги виросли в 2.8 раза порівняно з середньою добовою минулорічної та більш ніж утричі більше. середній на другому. Кожна сесія вважалася найактивнішою для фірми цього року.
Потік повторних покупок не змусив S&P 500 завершити падіння на 10% лише за п’ять сесій. Тим не менш, ця готовність розкупити акції під час негараздів підкреслює, наскільки надійним джерелом підтримки є компанії в рік, коли багато інвесторів прийняли близько до серця яструбство Федеральної резервної системи і відвернулися від ризикованих активів, таких як акції.
«Це дає певний рівень комфорту знати, що компанії розглядають останню розпродажу як можливість викупу акцій, а не скорочення», – сказав Адам Філліпс, керуючий директор портфельної стратегії в EP Wealth Advisors. «Буде цікаво подивитися, чи вдасться зберегти цю тенденцію у другій половині року».
Індекс S&P 500 підскочив на 1.5% у середу після того, як ФРС підвищила процентні ставки найбільше за майже три десятиліття, але припустив, що такі великі кроки не будуть поширеними, оскільки вони намагаються повернути інфляцію під контроль.
Незважаючи на це, корпоративні покупки, судячи з оголошених планів, не сповільнюються. Американські фірми оголосили про намір викупити власних акцій на 709 мільярдів доларів з січня, що на 22% вище запланованого на цей час минулого року, свідчать дані, зібрані Birinyi Associates.
Девід Костін, головний американський стратег Goldman з акцій, прогнозує, що фактичний викуп цього року зросте на 12% до рекордного 1 трильйона доларів.
Але торговий відділ Goldman також пролунав попередження на найближчу перспективу: оскільки сезон прибутків у другому кварталі має розпочатися за кілька тижнів, вівторок ознаменував початок періоду відключення, коли обсяги викупу зазвичай знижуються на 35%.
Читайте більше: Великі гроші на фондовому ринку в шаленому ривку, щоб уникнути ФРС
Викупи, як правило, утримують втрати власного капіталу від сніжного кому. Індекс зворотного викупу S&P 500, який відстежує 100 найбільших акцій з найбільшим викупом, цього року знизився на 16.5%, що приблизно на 4 відсоткові пункти краще, ніж широкий контрольний показник.
Акціонери, які переживають через стагфляцію, не дуже закохані в компанії, які використовують готівку таким чином. В останньому щомісячному опитуванні Bank of America Corp., приблизно п’ята частина менеджерів з капіталу проголосувала за повернення готівки акціонерам, що трохи нижче від піку 2022 року. У той же час 44% менеджерів з капіталу хотіли, щоб компанії зміцнили свої баланси, що є найвищим показником з січня 2021 року.
Майк Вілсон, головний американський стратег із акцій Morgan Stanley, менш сподівається, що корпоративний попит зможе підтримувати рекордні темпи, коли прогнози прибутків будуть туманними.
З’ясовуючи настрої серед головних виконавчих директорів та корпоративні викупи з 1998 року, команда Вілсона виявила, що падіння довіри серед бізнес-лідерів, як це має місце зараз, зазвичай призводило до зворотного викупу приблизно на шість місяців. Якщо цього разу схема відкриється, зворотний викуп може впасти до задньої половини цього року.
«Навряд чи ми повторимо масове зростання з 2021 року проти 2020 року, але питання в тому, чи зможуть ринки зберегти зростання», – написав Вілсон у записці на початку цього тижня. «2022 був унікальним роком, коли тиск на витрати знизив корпоративну маржу та створив ризик для оцінок EPS».
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/goldman-buyback-desk-flooded-orders-213857988.html