Протягом січня фондовий ринок різко зріс, оскільки інвестори почали оцінювати “м'яка посадка» для економіки, передбачаючи, що Федеральна резервна система зможе приборкати інфляцію, не викликаючи рецесії. Але Ліза Шалетт, Morgan Stanley Головний інвестиційний директор Wealth Management попередив у вівторок, що «дивитися крізь туман» на новий бичачий ринок — погана ідея.
Після економіки США додалося понад півмільйона робочих місць минулого місяця, підштовхнувши рівень безробіття до 53-річного мінімуму в 3.4%, а роздрібні продажі стрибнув 3%, що перевершує очікування економістів, Шалетт побоюється, що ФРС доведеться утримувати процентні ставки «довше високими», щоб охолодити економіку та придушити інфляцію.
«У зв’язку зі зростанням споживання та інфляції зростає ризик різкого приземлення, схожого на бум/падіння, навіть якщо біль відстрочиться на чверть або дві», — попередила вона у вівторок.
Нещодавнє зростання споживчих витрат і ринку праці, а також кращі, ніж очікувалося, прибутки компаній змусили багатьох інвесторів повірити, що акції прямують до "жовтець золотистий сценарій» — за якого економіка не надто гаряча чи надто холодна і де оцінки залишаються високими. Але Шалетт сказав, що це спрацює, лише якщо інфляція продовжуватиме знижуватися. А останні дані про індекс споживчих цін (CPI) та індекс цін виробників (PPI) більше не показують «швидкого зниження інфляції», за словами CIO.
Незважаючи на те, що інфляція ІСЦ у порівнянні з минулим роком знизилася з максимуму за 40 років червня в 9.1% до 6.4% у січні, вона все ще залишається значно вищою за цільову ставку ФРС у 2%. І Інфляція ІЦВ— який вимірює зміни оптових цін для підприємств — минулого місяця також склав 6%, що свідчить про те, що зростання цін може залишитися.
Шалетт попередив, що ці дані означають, що чиновники ФРС «зіткнуться з ще більшим тиском, щоб знизити попит» через підвищення процентних ставок протягом 2023 року, зазначивши, що інфляційні очікування споживачів також зросли цього місяця. Економісти ретельно відстежують інфляційні очікування, щоб виявити ознаки того, що зростання цін укорінився в психіці споживачів, що ускладнює боротьбу з ними.
Це означає, що інвестори роблять ставку на "ФРС поклав”—або швидке повернення до низьких процентних ставок у міру охолодження інфляції — цього разу «скоріше помиляються», — сказав Шалетт.
«Ми попереджаємо, що останні досягнення виглядають надзвичайно крихкими», – додала вона. «Довіра ФРС поставлена на карту, і вона, ймовірно, ризикує перевищити рівень, а не припинити боротьбу з інфляцією занадто рано».
Базовий сценарій Morgan Stanley полягає в тому, що індекс S&P 500 закінчить рік на рівні 3,900 пунктів, або приблизно на 2.5% нижче поточного рівня, але аналітики банку вважають, що це буде непрямий шлях до досягнення цього рівня. Цього року індекс може впасти до 3,000, перш ніж відновитися.
Шалетт застерігав від «купівлі падіння» в цьому середовищі та рекомендував інвесторам зосередитися на акціях, які пропонують дивіденди та мають сильні вільні грошові потоки на цих турбулентних ринках.
Спочатку ця історія була представлена на fortune.com
Більше від Fortune:
5 побічних завдань, де ви можете заробити понад 20,000 XNUMX доларів на рік, працюючи вдома
Середній чистий капітал мілленіалів: як найбільше працююче покоління країни порівнюється з рештою
Шукаєте додаткові гроші? Подумайте про бонус поточного рахунку
Це скільки грошей вам потрібно заробляти щорічно, щоб комфортно купити будинок вартістю 600,000 XNUMX доларів
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/goldilocks-dead-warns-morgan-stanley-215826766.html