Золото впало на 15% від свого рекорду, але ось чому воно все ще може бути ключовим для диверсифікованого портфеля

Незважаючи на те, що ціни на золото були нестабільними та впали з максимумів цього року, «багато інвесторів були здивовані, дізнавшись, що золото було відносним притулком протягом 2022 року», — каже Стівен Шенфельд, генеральний директор постачальника індексів MarketVector. Станом на 3.8 серпня ціни на золото цього року впали на 24%, але індекс S&P 500
SPX
-3.37%
втратив понад 13%.

Ф'ючерси на золото мали найактивніший контракт
آرمسټرانګ زیاته کړه چې د XRP قانوني وضاحت په کریپټو ځای کې د کومې بلې پروژې څخه مخکې دی. له همدې امله، دا د نښه کولو لپاره ګټه کیدی شي، د کاروونکو سره د تنظیمي وضاحت سره علاقه لري.
+ 0.06%
встановлюється на рівні 2,069.40 доларів США за унцію 6 серпня 2020 р, найвищий за всю історію. Вони постійно падали до позначки в 2,000 доларів до березня цього року, коли вони опублікували деякі розрахунки вище цього рівня. 24 серп, ціни
GCZ22,
+ 0.06%
склав 1,761.50 доларів США.

Ціни на золото пережили два «потужні сплески» влітку 2020 року та ще один на початку зими 2022 року, що відповідає вторгненню Росії в Україну, каже Шенфельд. «З тих пір золото суттєво скоригувалося», - зазначає він, пояснюючи відкат постійним зростанням процентних ставок і «голосним озвученням» політики жорсткості монетарної політики Федерального резерву, що також сприяло зміцненню долара США.

Валюта, виміряна індексом долара США ICE
DXY,
+ 0.34%,
цього року зріс понад 13%. 20 серпня він досяг максимуму за понад 22 років.

Виняткова міцність долара по відношенню до інших валют підвищила впевненість інвесторів у ролі валюти як притулку «за рахунок золота», — каже Джордж Міллінг-Стенлі, головний стратег із золота в State Street Global Advisors.

Незважаючи на це, він вважає, що інвестори «перебільшують потенційний негативний вплив вищих процентних ставок» на ціни на золото. Він зазначає, що протягом останніх двох періодів постійного посилення ФРС ціни на золото фактично сильно зросли, «протидіючи загальноприйнятій думці про те, що вищі ставки шкодять інвестиціям в золото, оскільки вони підвищують альтернативну вартість інвестування» в нього. Наприклад, за два роки з червня 2004 по липень 2006, коли ФРС підвищувала ставки 17 разів, золото подорожчало на 42%, каже Міллінг-Стенлі.

Хоча він не виключає подальшого тесту на підтримку золота на рівні близько 1,700 доларів, він зазначає, що базовий сценарій Стейт-стріт вимагає, щоб ціни цього року коливалися від 1,800 до 2,000 доларів. «Поточна невизначеність на макроекономічному та геополітичному фронтах може повернути ціни до цього торгового діапазону до кінця року», — каже Міллінг-Стенлі.

Центробанки тим часом продовжили закупівлі золота. Це узгоджується з тенденцією після фінансової кризи 2008-09 років, каже Стів Ленд, провідний портфельний менеджер Фонду золота і дорогоцінних металів Франкліна.
FKRCX,
-4.05%.

Глобальні центральні банки додали 180 метричних тонн офіційні золоті резерви у другому кварталі з першого кварталу, за даними Всесвітньої золотої ради.

«Зростаюча геополітична невизначеність змусила центральні банки зберігати більше золота та менше валют чи боргів інших країн», — каже Ленд.

Проте ринки золота «важко передбачити», додає він. Золото — це фінансовий інструмент, який, як правило, виграє від періодів економічної невизначеності або страху перед інфляцією, і це «товар розкоші», причому більша частина світового річного виробництва золота продається як ювелірні вироби, «які можуть відчувати тиск під час економічних спадів».

«Зазвичай на ринку золота існує багато компенсуючих факторів, що створює унікальні коливання цін порівняно з іншими активами», — говорить він. Це допомагає зробити його «переконливим доповненням до диверсифікованого портфоліо».