Інвестори в золото страйкують — найнижчі покупки за майже 2 десятиліття

Інвестори охололи до золота.

Нове дослідження показує, що вони уникають покупок жовтого металу, наче він вийшов з моди.

У третьому кварталі інвестиції в жовтий метал склали лише 123 метричні тонни, або майже 4 мільйони тройських унцій, згідно з нещодавнім звітом промислової групи Всесвітня золота рада.

Це найнижчий рівень квартального інвестиційного попиту з 2004 року, майже два десятиліття тому, коли Бостон Ред Сокс переміг Нью-Йорк Янкіз у Світовій серії. Тобто це було давно.

Значна частина скорочення купівлі золота інвесторами відбулася в результаті того, що інвестори в біржові фонди, забезпечені цінними металами, втратили 227 тонн активів протягом тримісячного періоду. За даними WGC, це найбільший відтік ETF, забезпечених золотом, з другого кварталу 2013 року. Відтік приблизно 12 мільярдів доларів, виходячи з останньої ціни приблизно 1,651 долар за тройську унцію.

Зокрема, найбільший у світі золотий ETF, SPDR Gold Shares (GLD
) спостерігав падіння своїх запасів з приблизно 1,0500 метричних тонн наприкінці другого кварталу до 919 останнім часом, за даними фонду.

«Інвестори ETF скоротили свої авуари через зростання процентних ставок і сильний долар США», — говорить Хуан Карлос Артігас, глобальний керівник відділу досліджень WGC. Ціни на золото досягли максимуму в 2,052 долари за тройську унцію в березні, а потім впали, за матеріалами TradingEconomics.

Це падіння збіглося з підвищенням процентної ставки Федеральною резервною системою, яка спрямована на приборкання сплеску інфляції.

Втеча інвесторів із золотих ETF була компенсована купівлею фізичних злитків, офіційних і медальйонів на загальну суму 350 тонн, що є найвищим рівнем таких покупок з 2016 року. «Інвестори в злитки та монети, можливо, використовували відкат ціни в поєднанні з макроекономічною невизначеністю, щоб збільшити своє золото. експозиції», — каже Артігас. Іншими словами, цей набір покупок у великій мірі вимагав вигідних угод.

Тим не менш, загальне повідомлення просте: минулого кварталу інвестори в золото витратили найменше грошей на інвестиції в золото за майже два десятиліття. Це не оптимістична ситуація.

Емпіричне правило, яке мені постійно казали, полягає в тому, щоб дивитися на річний інвестиційний попит на золото. Якщо це в сумі більше 20 мільйонів унцій, то це бичачий знак. Якщо менше, то це не зростання.

У цьому випадку річна норма купівлі інвестицій, виходячи з квартальних даних, становить трохи менше 16 мільйонів унцій.

Якщо емпіричне правило продовжує працювати, то не очікуйте, що незабаром станеться багато хорошого.

Тим не менш, Artigas від WGC вважає, що стабільні покупки центральними банками та роздрібними інвесторами «залишатимуться сильними», тож, можливо, нещодавнє падіння може змінитися або бути поміркованим.