Через рік після того, як Росія вторглася в Україну та поклала початок найкривавішому конфлікту в Європі з часів Другої світової війни, глобальні фінансові ринки, здається, більше не зазнають тривалих потрясінь щодня, але всі наслідки та наслідки ще попереду, сказав стратег в Deutsche Bank.
Акції США впали 24 лютого 2022 рокуз індексом Dow Jones Industrial Average
DJIA
впавши більш ніж на 700 пунктів, або на 2.2%, тоді як індекс S&P 500 з великою капіталізацією
SPX
впав на 1.8%, через кілька годин після того, як президент Росії Володимир Путін оголосив про військові дії. Тим часом ціни на нафту зросли разом з еталонною нафтою West Texas Intermediate в США
CL00,
CLJ23,
на Нью-Йоркській товарній біржі вперше з 100 року зросла до 2014 доларів за барель.
Див: Що означає для ринків вторгнення Росії в Україну через рік
Станом на п’ятницю промисловий індекс Dow був трохи нижчим, ніж рік тому, після падіння протягом більшої частини 2022 року та відскоку від жовтневих мінімумів на початку 2023 року. S&P 500 впав на 7.4% за останні 12 місяців, тоді як Nasdaq впав на 15.5%, згідно з даними. Ринкові дані Dow Jones.
Між тим, облігації завершили свій найгірший рік за всю історію в 2022 році. Замість того, щоб триматися під час падіння акцій, майже всі типи облігацій — від державних облігацій США та Європи до корпоративних облігацій із найвищим рейтингом — минулого року показали двозначні збитки.
Стрімкий розпродаж казначейства США призвів до стрімкого зростання дохідності 2-річної банкноти
TMUBMUSD02Y,
зріс на 3.67 відсоткових пунктів за рік, тоді як прибутковість 10-річних
TMUBMUSD10Y,
підскочив на 2.33 відсоткових пункти, що є найбільшим показником за даними за 1977 рік, згідно з даними Dow Jones Market Data. Ціни та прибутковість облігацій рухаються в протилежних напрямках.
Бійня, особливо на ринках США, сталася, коли Федеральна резервна система агресивно підвищила процентні ставки, намагаючись заспокоїти стрімку інфляцію, яка супроводжувала відновлення після початкового шоку, викликаного COVID. Серію походів розпочали у березні минулого року.
«Щодо останнього року після вторгнення в Україну, більшість негативних прибутків облігацій за останні три роки припали на цей період», — написав Джим Рейд, стратег Deutsche Bank, у примітці для клієнтів у п’ятницю.
«Війна в Україні почалася лише за кілька тижнів до того, як США очолили глобальний цикл туристичних походів DM [розвинений ринок]. Тож, хоча передумови для розпродажу облігацій уже склалися завдяки надзвичайним стимулам, пов’язаним з COVID-XNUMX, дамба облігацій зламалася лише тоді, коли центральні банки почали стрибати».
У наведеній нижче діаграмі Deutsche Bank висвітлює доходи для вибраних основних класів активів за 12 місяців після вторгнення.
Загальна прибутковість вибраних основних світових фінансових активів за останній рік з початку війни в Україні (у доларах США).
ДЖЕРЕЛО: BLOOMBERG FINANCE LP, DEUTSCHE BANK
За даними аналітиків BofA Global Research із посиланням на дані EPFR Global у щотижневому звіті, з лютого 2022 року міжнародні інвестори вилучили загалом 135 мільярдів доларів із фондів облігацій. Тим часом інвестори виділили 354 мільярди доларів готівкою з моменту вторгнення Росії в Україну. За словами Майкла Хартнетта, головного інвестиційного стратега BofA Global Research, фонди акцій зафіксували приплив на загальну суму 40 мільярдів доларів, а відтік золота – 12 мільярдів доларів.
Всупереч тому, що багато хто очікував, враховуючи близькість Європи до війни, За минулий рік європейські акції випередили акції СШАОскільки інвестори вилучали гроші з американських акцій, щоб збільшити свою позицію на міжнародних фондових ринках, європейські ринки могли виграти від ослаблення долара.
Індекс MSCI Euro
MPEH23,
який відстежує ефективність представництва великих і середніх компаній на 15 розвинених ринках Європи, за останні 8 місяців зріс більш ніж на 12%, тоді як MSCI USA впав на 7.2%, згідно з ринковими даними Dow Jones.
«Долар зріс на 6.5% щодо євро; перевищення європейських показників у національній валюті є ще вищим. Загальне перевищення, звичайно, може бути більше пов’язане з набагато вищою вагою до технологій у США, які були нижчими за набагато вищих ставок і екстремальних початкових оцінок», – сказав Рейд.
Після зростання протягом більшої частини 2022 року вартість долара відносно інших валют знизився за останні кілька місяців оскільки Федеральна резервна система говорила про прогрес у зниженні інфляційного тиску. Однак шквал спекотніші, ніж очікувалося, звіти про інфляцію в січні допомогло підтримати курс долара та повернуло назад втрати долара. Індекс долара США ICE
DXY,
цього місяця підскочив на 3.2% до 105.20.
Див: Чому ціни на пальне в США продовжують відчувати наслідки вторгнення Росії в Україну
Тим часом базові ціни на нафту в США закінчилися в п’ятницю приблизно на 17% нижче рівня, який спостерігався безпосередньо перед вторгненням Росії в Україну.
«За іронією долі, враховуючи війну в Європі, нафта є одним із найгірших показників за останній рік. Навіть європейські ціни на газ більш ніж на 50% нижчі, ніж вони були рік тому, хоча до кінця серпня вони зросли на 200%, – сказав Рейд.
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/one-year-on-from-russias-invasion-of-ukraine-how-global-financial-assets-have-performed-since-the-start-of- the-war-5730fc3d?siteid=yhoof2&yptr=yahoo