Залишилося лише два тижні 2022 року, а настрій на фондовому ринку залишається похмурим. Останній спалах оптимізму, який свідчить про те, що інфляція в США продовжує знижуватися, знову зник.
Інвестори в акції побоюються, що ознаки економічного спаду, такі як низькі показники роздрібних продажів у четвер, не зупинять Федеральну резервну систему підвищення процентних ставок надовго. Центральний банк уперто відмовлявся припинити розпилювати пуншбоул, і тепер він вирішив змусити гуляк заплатити за те, що вони його випили.
Очевидно, що цей сценарій навряд чи буде сприятливим для глобального зростання та доходів компанії. І, отже, ми стикаємося з відносно рідкісним випадком, коли аналітики — як правило, група позитивних — в середньому прогнозують відносно невеликий приріст індексу S&P 500 SPX -1.11% В 2023.
Однак у замітці, опублікованій перед прискоренням слайдів у четвер, Ніколас Колас, співзасновник DataTrek Research, обговорював, як індекс S&P 500 може зрости приблизно на 20% наступного року, приблизно до 4,800, хоча він наголошує: «Це не наш погляд на найімовірніший шлях для американських акцій, але це неоднакова перспектива, і тому її варто вивчити».
Він починає з математики. «Припускаючи 17-18-кратний мультиплікатор форвардних прибутків, інвестори повинні були б повірити, що S&P 500 здатний заробити 267-282 долари на акцію в 2024 році, щоб підняти індекс до 4,800 десь наступного року. Середнє значення цих оцінок становить 275 доларів США за акцію», — каже Колас.
Зараз індекс S&P 5000 заробляє 223 долари на акцію, виходячи з фактичного прибутку в третьому кварталі 2022 року в 55.65 долара. Отже, щоб досягти 275 доларів США за два роки, прибуток повинен зрости на 23% за цей період, хоча він не обов’язково повинен бути 11% щороку, стверджує Колас. За прогнозами інвесторів, у 5 році зростання прибутку може скласти 2023%. Вірити це може становити 17% у 2024 році.
«Пам’ятайте: не прибуток сам по собі впливає на ціни акцій, а радше впевненість ринку в майбутніх прибутках. Тому 2022 рік ми почали з 4,800. Ринки були дуже впевнені, що S&P може заробити 225/245 доларів США на акцію в 2022/2023 роках (оцінки Street у січні 2022 року) і поставити 21x/20x мультиплікатор цих прибутків. Очевидно, це було погане рішення, але це пояснює, наскільки сильними можуть бути очікування в процесі встановлення цін на ринку капіталу», — каже Колас.
Найпростіший спосіб виправдати цільову ціну S&P 4,800 на 1 рік у 500 — це припустити «спад зростання» у 2023 році та подальше відновлення прибутків у 2024 році, додає Колас.
І ось як це може спрацювати. По-перше, ми повинні припустити, що падіння економіки США та світової економіки наступного року не стане несподіванкою для компанії S&P 500, і що вони, таким чином, зможуть коригувати витрати, щоб підтримувати або, можливо, навіть трохи підвищувати прибутковість. У 5 році прибутки зросли на 2023%.
Потім, оскільки рецесія сприятиме значному зниженню інфляції у 2023 році, центральні банки почнуть знижувати процентні ставки, що стимулюватиме економічне зростання у 2024 році. У цей момент прибутки компаній, які зараз є набагато меншими, прискорять зростання, і ринок це передбачить. У 17 році прибутки зросли на 2024%.
У Colas є застереження. «Цікаво, що важче обґрунтувати індекс S&P 4,800, якщо наступного року ми не побачимо рецесії в США/світі. Якщо, наприклад, нам вдасться уникнути економічного спаду в наступному році, тоді у компаній буде мало поштовху для правильного визначення структури витрат. Це, у свою чергу, обмежить леверидж доходів у 2024 році. Якщо ринки не зможуть розповісти гідну історію про зростання прибутків у наступному році, вони будуть менш імовірно поставити здоровий мультиплікатор на майбутні доходи у 2023 році».
Підсумовуючи, такий сценарій залежатиме від того, наскільки серйозним є будь-який економічний спад і як компанії впораються з ним, зокрема, наскільки вони ефективно скорочують витрати. «Хоча ми не вважаємо, що індекс S&P 500 може досягти 4,800 у наступному році, розуміння того, що надзвичайне підвищення є корисним з точки зору запобігання ймовірнішим сценаріям», — підсумовує Колас.
Наче ринок не був достатньо напруженим! П'ятниця приносить нам «Чотирикратне відьомство», коли закінчується термін дії чотирьох типів похідних інструментів, пов’язаних з капіталом. Goldman Sachs підрахував, що опціонні контракти, пов’язані з акціями, ф’ючерсами на фондові індекси та біржовими фондами, будуть укладені на 4 трильйони доларів.
Акції Maxar Technologies MAXR, + 124.81% більш ніж подвоївся після того, як група геопросторової розвідки та аерокосмічної діяльності погодилася поглинути Advent International за 6.4 мільярда доларів США.
Економічні дані, які мають бути опубліковані в п’ятницю, включають грудневі індекси PMI у виробництві та сфері послуг S&P США, обидва опубліковані о 9:45 ранку за східним часом.
Акції Adobe ADBE, + 2.99% виросли приблизно на 5% у передпродажній діяльності після того, як програмний гігант доставив добре отриманий заробіток після дзвоника закриття в четвер.
Акції Guardant Health GH, -27.14% впали більш ніж на 30% і акції конкурента Exact Sciences EXAS, + 16.39% стрибає більш ніж на 20% після першого сказаного результати дослідження використання його аналізу крові для скринінгу колоректального раку, здається, не перевершило тест скринінгу зразків калу Exact Sciences.
Підвищення акцій, роздратовані жалюгідними показниками ринку цього року, можуть розглянути наведений нижче графік. Невже вони справді очікували, що акції, які вже були високо оцінені в більшості історичних порівнянь, матимуть хороші результати, коли вартість грошей підскочила за рік навіть більше, ніж наприкінці 1970-х? І після тривалого періоду, коли це було майже безкоштовно!
Джерело@ S&P Dow Jones Indices
Топ тикери
Ось найактивніші біржові тікери на MarketWatch станом на 6 ранку за східним часом.
Потрібно знати починається рано і оновлюється до дзвінка, але зареєструйтесь тут щоб доставити його один раз на електронну скриньку. Версія, надіслана електронною поштою, буде розіслана приблизно о 7:30 ранку за східним часом.
Відмовилися від Уолл-стріт? Ось як акції можуть зрости на 20% наступного року, каже досвідчений аналітик
Залишилося лише два тижні 2022 року, а настрій на фондовому ринку залишається похмурим. Останній спалах оптимізму, який свідчить про те, що інфляція в США продовжує знижуватися, знову зник.
Інвестори в акції побоюються, що ознаки економічного спаду, такі як низькі показники роздрібних продажів у четвер, не зупинять Федеральну резервну систему підвищення процентних ставок надовго. Центральний банк уперто відмовлявся припинити розпилювати пуншбоул, і тепер він вирішив змусити гуляк заплатити за те, що вони його випили.
Очевидно, що цей сценарій навряд чи буде сприятливим для глобального зростання та доходів компанії. І, отже, ми стикаємося з відносно рідкісним випадком, коли аналітики — як правило, група позитивних — в середньому прогнозують відносно невеликий приріст індексу S&P 500
-1.11%
SPX
В 2023.
Однак у замітці, опублікованій перед прискоренням слайдів у четвер, Ніколас Колас, співзасновник DataTrek Research, обговорював, як індекс S&P 500 може зрости приблизно на 20% наступного року, приблизно до 4,800, хоча він наголошує: «Це не наш погляд на найімовірніший шлях для американських акцій, але це неоднакова перспектива, і тому її варто вивчити».
Він починає з математики. «Припускаючи 17-18-кратний мультиплікатор форвардних прибутків, інвестори повинні були б повірити, що S&P 500 здатний заробити 267-282 долари на акцію в 2024 році, щоб підняти індекс до 4,800 десь наступного року. Середнє значення цих оцінок становить 275 доларів США за акцію», — каже Колас.
Зараз індекс S&P 5000 заробляє 223 долари на акцію, виходячи з фактичного прибутку в третьому кварталі 2022 року в 55.65 долара. Отже, щоб досягти 275 доларів США за два роки, прибуток повинен зрости на 23% за цей період, хоча він не обов’язково повинен бути 11% щороку, стверджує Колас. За прогнозами інвесторів, у 5 році зростання прибутку може скласти 2023%. Вірити це може становити 17% у 2024 році.
«Пам’ятайте: не прибуток сам по собі впливає на ціни акцій, а радше впевненість ринку в майбутніх прибутках. Тому 2022 рік ми почали з 4,800. Ринки були дуже впевнені, що S&P може заробити 225/245 доларів США на акцію в 2022/2023 роках (оцінки Street у січні 2022 року) і поставити 21x/20x мультиплікатор цих прибутків. Очевидно, це було погане рішення, але це пояснює, наскільки сильними можуть бути очікування в процесі встановлення цін на ринку капіталу», — каже Колас.
Найпростіший спосіб виправдати цільову ціну S&P 4,800 на 1 рік у 500 — це припустити «спад зростання» у 2023 році та подальше відновлення прибутків у 2024 році, додає Колас.
І ось як це може спрацювати. По-перше, ми повинні припустити, що падіння економіки США та світової економіки наступного року не стане несподіванкою для компанії S&P 500, і що вони, таким чином, зможуть коригувати витрати, щоб підтримувати або, можливо, навіть трохи підвищувати прибутковість. У 5 році прибутки зросли на 2023%.
Потім, оскільки рецесія сприятиме значному зниженню інфляції у 2023 році, центральні банки почнуть знижувати процентні ставки, що стимулюватиме економічне зростання у 2024 році. У цей момент прибутки компаній, які зараз є набагато меншими, прискорять зростання, і ринок це передбачить. У 17 році прибутки зросли на 2024%.
У Colas є застереження. «Цікаво, що важче обґрунтувати індекс S&P 4,800, якщо наступного року ми не побачимо рецесії в США/світі. Якщо, наприклад, нам вдасться уникнути економічного спаду в наступному році, тоді у компаній буде мало поштовху для правильного визначення структури витрат. Це, у свою чергу, обмежить леверидж доходів у 2024 році. Якщо ринки не зможуть розповісти гідну історію про зростання прибутків у наступному році, вони будуть менш імовірно поставити здоровий мультиплікатор на майбутні доходи у 2023 році».
Підсумовуючи, такий сценарій залежатиме від того, наскільки серйозним є будь-який економічний спад і як компанії впораються з ним, зокрема, наскільки вони ефективно скорочують витрати. «Хоча ми не вважаємо, що індекс S&P 500 може досягти 4,800 у наступному році, розуміння того, що надзвичайне підвищення є корисним з точки зору запобігання ймовірнішим сценаріям», — підсумовує Колас.
ринки
Ф'ючерси на S&P 500
-1.41%
3.488%
+ 0.27%
-2.12%
+ 0.85%
ES00,
впали на 1.2%, оскільки неспокійний тиждень закінчився на задньому плані. Орієнтовна дохідність 10-річних казначейських облігацій
TMUBMUSD10Y,
виріс на 5.1 базисного пункту до 3.499% і індекс долара
DXY,
майже не змінився, оскільки трейдери продовжували оцінювати ймовірну траєкторію грошово-кредитної політики центрального банку. Ф'ючерси на сиру нафту США
ЗР.1,
подешевшав на 2.7% і золото
آرمسټرانګ زیاته کړه چې د XRP قانوني وضاحت په کریپټو ځای کې د کومې بلې پروژې څخه مخکې دی. له همدې امله، دا د نښه کولو لپاره ګټه کیدی شي، د کاروونکو سره د تنظیمي وضاحت سره علاقه لري.
трохи піднявся.
Підпишіться, щоб отримати більше оновлень ринку та корисних торгових ідей щодо акцій, опціонів і криптовалюти MarketDiem від Investor's Business Daily.
Кайф
Наче ринок не був достатньо напруженим! П'ятниця приносить нам «Чотирикратне відьомство», коли закінчується термін дії чотирьох типів похідних інструментів, пов’язаних з капіталом. Goldman Sachs підрахував, що опціонні контракти, пов’язані з акціями, ф’ючерсами на фондові індекси та біржовими фондами, будуть укладені на 4 трильйони доларів.
Акції Maxar Technologies
+ 124.81%
MAXR,
більш ніж подвоївся після того, як група геопросторової розвідки та аерокосмічної діяльності погодилася поглинути Advent International за 6.4 мільярда доларів США.
Економічні дані, які мають бути опубліковані в п’ятницю, включають грудневі індекси PMI у виробництві та сфері послуг S&P США, обидва опубліковані о 9:45 ранку за східним часом.
Акції Adobe
+ 2.99%
ADBE,
виросли приблизно на 5% у передпродажній діяльності після того, як програмний гігант доставив добре отриманий заробіток після дзвоника закриття в четвер.
Акції Guardant Health
-27.14%
+ 16.39%
GH,
впали більш ніж на 30% і акції конкурента Exact Sciences
EXAS,
стрибає більш ніж на 20% після першого сказаного результати дослідження використання його аналізу крові для скринінгу колоректального раку, здається, не перевершило тест скринінгу зразків калу Exact Sciences.
Прибутковість облігацій єврозони зросла другий день разом з італійськими 10-річними
4.305%
ТМБМКІТ-10Ю,
збільшився на 24 базисних пункти до 4.397%, після того, як Європейський центральний банк пообіцяв підвищити процентні ставки на вищий рівень, ніж очікував ринок.
Сенат ухвалює проміжний законопроект запобігти закриттю уряду.
Найкраще з Інтернету
Чи справді цей колега «їде до нової пригоди».
Як технократи Путіна врятували економіку, щоб вести війну, проти якої вони виступали.
Файли JFK: у США випущено понад 13,000 XNUMX записів.
Графік
Підвищення акцій, роздратовані жалюгідними показниками ринку цього року, можуть розглянути наведений нижче графік. Невже вони справді очікували, що акції, які вже були високо оцінені в більшості історичних порівнянь, матимуть хороші результати, коли вартість грошей підскочила за рік навіть більше, ніж наприкінці 1970-х? І після тривалого періоду, коли це було майже безкоштовно!
Джерело@ S&P Dow Jones Indices
Топ тикери
Ось найактивніші біржові тікери на MarketWatch станом на 6 ранку за східним часом.
Випадкові читання
Криза чіпів Oz.
Знімок великого зайця отримав головний приз RSPCA.
«Обдури нас одного разу, соромно. Обдуріть нас 1,438 разів, і це, зрештою, може виявитися занадто».
Чи знайшли наповнений золотом уламки корабля SS Pacific через 150 років?
Потрібно знати починається рано і оновлюється до дзвінка, але зареєструйтесь тут щоб доставити його один раз на електронну скриньку. Версія, надіслана електронною поштою, буде розіслана приблизно о 7:30 ранку за східним часом.
Слухай Подкаст «Найкращі нові ідеї про гроші». з репортером MarketWatch Чарльзом Пассі та економістом Стефані Келтон
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/given-up-on-wall-street-heres-how-stocks-could-rally-20-next-year-says-veteran-analyst-11671191138?siteid= yhoof2&yptr=yahoo