Математика аналітиків, здається, вказує на те, що GE коштує більше у вигляді частин, ніж у вигляді одиниці. Баррон прийшов до того ж бичачий Висновок після розгляду окремих бізнесів GE та оцінки їх окремо. Ми завершили процес, вважаючи, що базова вартість компанії становила приблизно 125 доларів за акцію, що на 65% більше порівняно з останнім рівнем.
GE Aerospace
Авіаційний бізнес GE, який буде називатися GE Aerospace, найбільше оцінюється серед аналітиків. Це також виглядає найменш суперечливим. Оцінки, які ми бачили, коливаються приблизно від 83 до 96 мільярдів доларів. Спред між цими цифрами в 13 мільярдів доларів становить приблизно 15%. Баррон оціночна вартість 85 мільярдів доларів.
Аналітик Вільяма Блера Ніколас Хейман оцінює Aerospace приблизно в 83 мільярди доларів. Його загальна ціна становить приблизно 125 доларів за акцію. Хейман оцінює акції на «Купити», але не має офіційної цільової ціни.
GE HealthCare
Аналітики вважають діяльність GE у галузі охорони здоров’я другим за цінністю бізнесом. Це також та, яка стане окремою організацією першою через виділення, яке має завершитися на початку 2023 року.
Оцінки Баррон коливався для GE HealthCare від приблизно 43 до 65 мільярдів доларів США. Аналітик Melius Research Скотт Девіс знаходиться на вищому рівні, близько 65 мільярдів доларів. Його загальна оцінка SOTP становить приблизно 118 доларів за акцію, але він має ціль 108 доларів за ціну. Девіс оцінює акції GE за «Купити».
Розбіжність у 22 мільярди доларів між найвищим і найнижчим викликом становить приблизно 40% від оцінки в 55 мільярдів доларів Баррон призначає GE HealthCare.
Г. Є. Вернова
Відновлювана енергетика GE, виробництво електроенергії на газі, цифрові та сіткова технологія компанії будуть розміщені в тому, що GE називатиме GE Vernova. Уолл-стріт найважче оцінити цей. Деякі аналітики, наприклад, приписують нульову вартість вітровому бізнесу GE.
Оцінки компанії Vernova представлені по всій карті, коливаючись від 10 до 33 мільярдів доларів. Спред у 23 мільярди доларів становить приблизно 82% від оцінки в 28 мільярдів доларів Баррон використовується для оцінки енергетичного бізнесу GE.
Аналітик RBC Дін Дрей оцінює електроенергію та відновлювані джерела енергії на нижній межі діапазону, приблизно в 11 мільярдів доларів США на комбінованій основі. Його загальна оцінка SOTP становить приблизно 94 долари за акцію — такий самий рівень, як його цільова ціна акцій. Dray також ставить курс на купівлю акцій GE.
Баланс і цільові ціни
Приблизно кажучи, середня вартість трьох підприємств становить близько 158 мільярдів доларів, але зобов’язання на балансі GE зменшують цю суму. Не дивно, що кожен аналітик розглядає пенсії GE, зобов’язання щодо довгострокового страхування та корпоративні витрати дещо інакше, ніж інші.
Після коригування цих факторів вартість усієї компанії в 158 мільярдів доларів стає цільовою ринковою капіталізацією приблизно в 115 мільярдів доларів. GE має близько 1.1 мільярда акцій в обігу, тому вартість 115 мільярдів доларів перетворюється на вартість акцій приблизно 105 доларів.
Це середня оцінка акцій SOTP, але цільові ціни аналітиків, засновані на сумі частин, коливаються від 82 до 125 доларів за акцію.
Час покаже, як буде працювати кожна з компаній і як торгуватиметься кожна з трьох акцій. Але поки що математика SOTP показує, що аналітики вважають, що керівництво GE на правильному шляху, розбиваючи компанію. Середня оцінка SOTP у 105 доларів значно перевищує цільову середню ціну аналітиків у 89 доларів за акцію.
Уолл-стріт виглядає оптимістично щодо компанії. Близько 69% аналітиків оцінюють акції як «Купити», тоді як середній Коефіцієнт купівлі-рейтингу для акцій в
S&P 500
становить близько 58%.
Пишіть Елу Руту за адресою [захищено електронною поштою]