Компанія GE HealthCare прийняла в четвер аналітиків та інвесторів у Нью-Йорку, щоб обговорити основи свого бізнесу та відокремлення від
General Electric
(тикер: GE). Компанія заявила, що очікує приблизно 2.7 мільярда доларів операційного прибутку в 2022 році, що відповідає прибутку до сплати відсотків, податків, зносу та амортизації, або Ebitda, близько 3.3 мільярда доларів.
Компанія розпочне роботу окремо від GE 3 січня, маючи близько 1.8 мільярда доларів готівкою та 10.2 мільярда доларів довгострокового боргу. З чистим боргом приблизно в 8.4 мільярда доларів, співвідношення боргу GE HealthCare до Ebitda буде приблизно в 2.5 рази. Відношення боргу до прибутку (Ebitda) є загальноприйнятим показником міцності балансу, і це співвідношення достатньо надійне, щоб принести компанії кредитний рейтинг інвестиційного рівня.
Баррон прив'язав значення всього бізнесу GE Healthcare у 55 мільярдів доларів у серпні. Це було засновано на порівнянних компаніях, таких як
Siemens Healthersers
(SHL.Germany), а оцінки Уолл-стріт для GE HealthCare коливалися від 43 до 65 мільярдів доларів. З 8.4 мільярда доларів чистого боргу капіталізація GE HealthCare має становити близько 47 мільярдів доларів.
Акціонери GE отримують одну акцію GE HealthCare за кожного три акції GE проведено. Це залишить GE HealthCare приблизно 364 мільйони акцій в обігу, тому ціна акцій повинна становити близько 128 доларів.
Ця ціна, звичайно, є лише орієнтовною.
Siemens Healthersers
акції майже не змінюються з кінця літа, тому це порівняння все ще допомагає. Ця компанія торгує приблизно в 16.3 рази вище оціненого Ebitda за 2022 рік. При ціні 128 доларів за акцію GE HealthCare торгувався б приблизно в 16.7 разів вище оціненого Ebitda за 2022 рік.
Це невелика надбавка, але GE HealthCare планує збільшити норму прибутку на кілька процентних пунктів і збільшити прибуток за допомогою цільових придбань. Ніхто не може точно знати, скільки кредиту отримає компанія за виконання свого плану.
Генеральний директор Пітер Ардуїні впевнений, що його нова компанія досягне успіху завдяки людям у GE HealthCare. Близько 40% керівників компанії є новими, оскільки він обійняв посаду генерального директора GE HealthCare на початку 2022 року.
«Я перемішав колоду, [ми] оновили значну кількість менеджерів із управління продуктами та комерційних лідерів», — розповідає Ардуїні Баррон. «Я хочу відчуття більш підприємницької компанії, де… з точки зору власності ви можете отримати вигоду».
Arduini хоче розширити право власності на акції GE HealthCare від сотень менеджерів, які зараз володіють акціями GE, до тисяч, які володіють акціями нової компанії. Arduini також каже, що найпростіше набирати персонал у GE HealthCare як окрему компанію. Це дає працівникам відчуття, що вони важливіші для результатів порівняно з тим, коли GE HealthCare була одним підрозділом усієї GE.
Це хороший знак для потенційних інвесторів GE HealthCare. Цінність для акціонерів завжди створює керівництво та люди.
Акції GE виросли на 0.4% до $81.81 під час торгів у понеділок. The
S&P 500
та
Dow Jones Industrial Average
зросли на 0.5% та 0.8% відповідно.
Після завершення відділення GE HealthCare наступного місяця акції GEHC почнуть торгуватися на фондовій біржі Nasdaq 4 січня.