Брак ліквідності збільшив розрив між інвесторами, які купують і продають казначейські зобов’язання, створюючи великі коливання прибутковості облігацій.
Ця зміна означає більшу волатильність, оскільки чутливі до темпів зростання акції стають вразливими, оскільки витрати на запозичення зростають після серії недавніх підвищення ставок Федеральною резервною системою (ФРС). Але генеральний директор вашингтонської фінансово-технологічної компанії, яка керує інвестиційною онлайн-платформою, каже, що проблеми з ліквідністю впливають на економіку далеко за межі облігацій.
Бен Міллер, який курує платформу краудфандингу нерухомості Збір коштів, вважає, що економіка США прямує до потенційно катастрофічної кризи ліквідності. За його словами, банки, які видають позики на нерухомість, не можуть покрити процентні ставки, які зросли вдвічі.
«Природний інстинкт полягає в тому, щоб дивитися на позичальника як на джерело неплатежів, але є обставини, коли позичальник не виконує дефолт, але кредитори-посередники, які взяли кредити та залучили їх все більше і більше, врешті-решт зазнають дефолту», — сказав Міллер.
Міллер також вважає, що кредитори, які позичають під власні позики, не зможуть витримати різке зростання відсоткових ставок і будуть особливо чутливі до проблем з ліквідністю.
У своєму подкасті Fundrise «Вперед» Міллер виклав, що, на його думку, є причиною того, що стане національною проблемою ліквідності. Серед його спостережень:
Кредитування, забезпечене активами, на 5 трильйонів доларів зараз існує поза банками з набагато більшим боргом і набагато меншою ліквідністю, ніж було раніше. Корпоративні позичальники мають на 300% більше боргу, ніж до фінансової кризи 2008 року.
Будь-які компанії, які мають позику на нерухомість під час погашення в найближчі кілька років, мають «набагато більше боргів у системі, ніж люди уявляли».
Багато нерегульованих небанківських кредиторів, інвестиційні фонди іпотечної нерухомості, фонди прямих інвестицій, цінні папери, забезпечені комерційною іпотекою, цінні папери, забезпечені житловою іпотекою, і кредитні зобов’язання під заставу беруть участь у видачі позик, які банки не можуть покрити.
«Я зустрічався з деякими з найбільших банків у світі, які сказали мені, що вони не мають жодної ліквідності» через зростання процентних ставок, сказав Міллер. «Це зіграє. Питання в тому, наскільки це буде погано?»
Малий бізнес матиме проблеми з усіма видами кредитів, включаючи споживчі, автомобільні, корпоративні та нерухомі. Найбільшим позичальником з усіх є цей прихований позичальник, який насправді є кредитором.
Торгова та офісна нерухомість вдариться об стіну. Раніше офіси були найпопулярнішим класом інституційних активів. «Я вважаю, що станеться так це те, що офіси та роздрібна торгівля стануть неможливими для фінансування, а коли настане термін погашення кредиту, на нього не буде грошей», — сказав Міллер. «Робота вдома зробила багато офісних приміщень застарілими».
Спостереження Міллера не є лише приреченими й сумними. Він зазначив, що банки «ненавидять» Закон Додда-Френка про реформу Уолл-стріт і захист прав споживачів, який був прийнятий після рецесії в 2010 році, але сказав, що, на його думку, він «врятує їх, обмеживши обсяг левериджу, який вони можуть надати».
Він також стверджує, що велика різниця між сьогоднішнім днем і рецесією 2008 року полягала в тому, що було багато проблемних кредитів. Але зараз здебільшого хороші кредити, особливо на регульованій частині ринку.
«Кредитної проблеми, як минулого разу, немає», — сказав Міллер.
Для інвесторів Міллер вказує на житлову та орендну нерухомість, особливо в районі Сан-Белта, а також промислову нерухомість як стійку до спаду.
«Я думаю, що житло стане яскравою плямою і дещо впаде, але набагато менше, ніж прогнозувалося», — сказав Міллер. «Прогнози (для житлової нерухомості) перебільшені. Це не так, як у 2008 році, коли у нас було багато короткострокових ARM (іпотечних кредитів із регульованою процентною ставкою) і бридж-продуктів з окремими позичальниками».
Дивіться більше про інвестиції в нерухомість від Benzinga
Перегляньте можливості пасивного інвестування в нерухомість за допомогою Перевірка пропозиції нерухомості Benzinga.
Зображення на Маркус Штайдл від Pixabay
Не пропустіть сповіщення в режимі реального часу про свої акції – приєднуйтесь Benzinga Pro безкоштовно! Спробуйте інструмент, який допоможе вам інвестувати розумніше, швидше та краще.
© 2022 Benzinga.com. Бензінга не надає інвестиційних порад. Всі права захищені.
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/big-banks-dont-liquidity-fundrise-155007224.html