Frontier, боротьба JetBlue за Spirit Airlines завершується з конкуруючими заявками

Найгарячіша боротьба авіакомпаній за останні роки розгорілася в четвер, коли Spirit AirlinesАкціонери голосують за пропонований зв’язок із іншим дисконтним перевізником Frontier Airlines в той час як суперник залицяльник JetBlue Airways кола з дедалі більш солодкими заявками на поглинання.

Дух неодноразово давав відсіч підсолоджений, повністю готівкові ставки від JetBlue, стверджуючи, що таке поглинання не пройде перевірку з регуляторами, і дотримувався свого плану об’єднання в також-підсолоджений Готівкова угода з акціями для поєднання з Frontier, перш за все оголошений в лютому.

JetBlue сюрприз ставка повністю готівкою в квітні почала боротьбу за Spirit, яка минулого місяця перевернулася ворожий.

Якщо акціонери Spirit проголосують за зв’язок із Frontier, це поставить перевізників на шлях створення гігант бюджетної авіакомпанії. Обидва перевізники мають схожу бізнес-модель, засновану на низьких тарифах і зборах майже за все інше, від вибору місця до ручної поклажі.

Якщо акціонери проголосують проти угоди, це відкриває двері для поглинання компанією JetBlue, яка модернізує жовті літаки Spirit, щоб вони виглядали як JetBlue, включаючи кабіни з екранами на спинках сидінь і більше місця для ніг.

"У JetBlue не так багато варіантів щоб досягти значних змін у зростанні, і це пояснює, чому JetBlue так наполегливо дотримується цієї угоди», — сказав Семюель Енгель, консультант з авіації ICF.

JetBlue і Frontier стверджують, що запропоновані ними транзакції є ключовими для їх майбутнього зростання, допомагаючи їм краще конкурувати з великими перевізниками США та отримати швидкий доступ до вузькофюзеляжних літаків і пілотів Airbus.

Будь-яка угода створила б п’яту за величиною авіакомпанію США.

Пізно в понеділок JetBlue заявив, що так буде підвищення плата за зворотне розрив, якщо регулятори не схвалять поглинання JetBlue Spirit до 400 мільйонів доларів з 350 мільйонів доларів. Він також підвищив суму, яку буде виплачувати наперед, до 2.50 доларів за акцію з 1.50 доларів і додав щомісячний платіж акціонерам у розмірі 10 центів на акцію, починаючи з наступного року, доки угода не буде завершена або розірвана.

Раніше JetBlue пропонувала продати деякі активи на переповнених ринках, щоб заспокоїти антимонопольні страхи, але не сказала, що відмовиться від союзу з American Airlines на північному сході США, який Spirit назвав крапкою в цій угоді.

Остання пропозиція JetBlue з’явилася після того, як Frontier пізно в п’ятницю підняв грошову частину своєї пропозиції на 2 долари за акцію до 4.13 доларів і збільшив комісію за зворотне розрив до 350 мільйонів доларів, щоб відповідати тодішній пропозиції JetBlue.

Дух застряг у угоді Frontier. Генеральний директор Тед Крісті у вівторок назвав пропозицію Frontier "дуже переконливою" і сказав CNBC, що авіакомпанія хоче "зосередити свої зусилля на тому, щоб переконати акціонерів, що це правильно".

Довірена дорадча компанія Institutional Shareholder Services у вівторок заявила, що «вдосконалень JetBlue може бути достатньо, щоб компенсувати потенційні переваги запропонованого злиття з Frontier», але заявила, що не хоче змінювати свою рекомендацію на користь угоди за так мало часу. перед голосуванням.

Дух відкладено 10 червня відбулося голосування за продовження переговорів про угоду з Frontier і JetBlue.

Протягом тижнів JetBlue стверджував, що рада Spirit не вела переговори добросовісно або повністю не розглядала свою пропозицію. Він неодноразово закликав акціонерів бюджетної авіакомпанії проголосувати проти угоди Frontier. Spirit спростував ці твердження.

Проте всі три перевізники почали гарячі слова, намагаючись залучити акціонерів Spirit до голосування акціонерів.

JetBlue пізно в понеділок написав листа акціонерам Spirit, в якому детально описав свою останню підсолоджену пропозицію та звинуватив Spirit у «оманливих заявах» щодо своїх антимонопольних сумнівів.

Frontier відповів у розширеному випуску новин у вівторок, сказавши, що «придбання Spirit компанією JetBlue приведе до глухого кута — факт, що жодна сума грошей, шум або неправомірне спрямування не зміниться».

Висока драма виходить із вже-консолідований галузь, яка не бачила великих угод авіакомпаній з 2016 року, коли JetBlue програв Alaska Airlines для Virgin America.

«Це такий же літній котел, ніж будь-який дрянний роман», — сказав Генрі Гартевельдт, колишній менеджер авіакомпанії та президент Atmosphere Research Group.

Будь-яка комбінація авіакомпаній зіткнеться з жорстким регуляторним контролем з боку Міністерства юстиції після того, як президент Джо Байден заявив забезпечення конкуренції пріоритет.

«Наш обов’язок полягає у судовому розгляді, а не врегулюванні, якщо засіб правового захисту повністю не запобігає чи стримує порушення. Не секрет, що багатьом населеним пунктам не вдається зберегти конкуренцію», – сказав помічник генерального прокурора Джонатан Кантер у підготовленому виступі у квітні в Чикаго.

Міністерство юстиції минулого року подав позов про скасування Партнерство JetBlue з American. Судове засідання призначено на кінець вересня.

Frontier стверджує, що його угода з Spirit має більші шанси пройти перевірку, особливо якщо занепокоєння наростають. висока інфляція. І Frontier, і JetBlue кажуть, що запропоновані ними угоди означатимуть зниження тарифів для споживачів.

«У світі, де всі стурбовані інфляцією та американською сім’єю, а американського споживача затискають у всьому, що вони купують, я думаю, що споживачі захочуть надати їм можливість знизити ціни», – генеральний директор Frontier Баррі Біффл. сказав в інтерв'ю. «Зрештою, ми вважаємо, що регулятори в якийсь момент побачать це так само».