Запропонуйте натовпу на ці 5% неоподатковуваних дивідендів

Є група з 7%+ дивідендів ідеальний для сучасного ринку. Вони набагато менш мінливі, ніж «звичайні» акції, їх виплати не обкладаються оподаткуванням, і (на даний момент) ви можете отримати їх за крадіжку — за 93 центи за долар!

Це ставить їх на перше місце в списку «притулків» від спекулятивних акцій, від яких сьогодні втікає основна натовп — і ми хочемо переконатися, що ми потрапимо першими! (І ми зробимо це за допомогою двох фондів муні-облігацій, які ми назвемо нижче. Їхня неоподатковувана прибутковість може становити до 8.9% залежно від вашої податкової категорії.)

Я говорю про муніципальні облігації, зокрема муніципальні облігації, які ми можемо купити через мої улюблені високодохідні інвестиції: закриті фонди (CEF). (Як ви, ймовірно, зрозуміли з назви, муніципальні або «муні», облігації випускаються штатами, округами та муніципалітетами для фінансування інфраструктурних проектів.)

Крім того, варто зазначити, що обидва фонди муні-облігацій, які ми збираємося обговорити, принесли гроші під час циклу підвищення ставок, який тривав з кінця 2015 до кінця 2019 року, як ви побачите на графіку їх довгострокової перспективи. повертається нижче. Тож якщо ви стурбовані майбутнім підвищенням ставок ФРС, яке зашкодить облігаціям муні, вам цього не потрібно.

Більше того, незважаючи на такі гучні приклади, як Детройт і Пуерто-Ріко, банкрутства майже нечувані серед муні: рівень дефолту у них менше 0.008% — вони настільки безпечні!

Зробіть цю помилку Муні, і ви гарантовано залишите гроші на столі

Коли багато людей купують муні, вони беруть легкий шлях і купують еталонний ETF для класу активів, Національний фонд муніципальних облігацій iShares (MUB).

Це помилка з двох причин: по-перше, MUB приносить лише 1.9%. Звичайно, якщо ви перебуваєте в найвищій податковій групі, це дорівнює 3.2% прибутку від оподатковуваних прибутків, таких як виплати з акцій і корпоративних облігацій, але це блідне в порівнянні з дивідендами від CEF за муні-облігаціями, багато з яких приносять на північ 5% до податкових пільг.

Гірше того, багато інвесторів роблять помилку, вважаючи, що активно керовані фонди, як-от CEF, рідко перевершують свої еталони, тому їм краще заощадити на комісіях і скористатися ETF.

Проблема з таким мисленням полягає в тому, що, хоча в акціях є частка правди, воно не витримує менших, більш острівних ринків, таких як munis. Тут досвідчені менеджери з хорошими зв’язками можуть отримати внутрішню інформацію про найкращі нові проблеми, чого ніколи не зможе зробити ETF, керований алгоритмом. Ось чому 90% CEF з муні-облігаціями обіграли MUB за останнє десятиліття, і ніхто не втратив гроші за цей час. 

Давайте ближче подивимося на ці «бездрами» доходи.

Muni-Bond CEF № 1: 8.9% дивідендів, маскуючись під 5.4%

Команда Муніципальний дохідний фонд BlackRock (BLE) інвестує по всій Америці та пропонує дивідендну прибутковість 5.4%. Але «пропуск» фонду на податки має велику різницю. Для покупців з найвищою податковою категорією ця дохідність 5.4% дорівнює 8.9% на еквівалентній основі.

Сказати, що портфель цього фонду диверсифікований, було б значним заниженням. Як я пишу, він містить 594 різні облігації, що робить його дуже добре захищеним від і без того низьких шансів, що один (або навіть більше) його емітентів зіткнуться з фінансовими проблемами.

І є ще одна важлива перевага, яку ми отримуємо від CEF, як BLE: дисконт до вартості чистих активів (NAV або вартість облігацій у його портфелі). Цей захід, який існує лише для CEF, означає, що ці фонди часто мають ринкові ціни нижче вартість свого портфеля.

Перевага купівлі CEF зі знижкою є подвійною: 1) велика знижка є хорошим прогнозом майбутнього зростання, оскільки ці знижки повертаються до більш нормальних рівнів, і 2) велика знижка допомагає застрахувати наші негативні сторони, оскільки це важче для і без того дешевий CEF, щоб стати набагато дешевшим — у нас набагато більші шанси, що його наступний важливий крок підвищиться.

А з BLE ми маємо можливість купувати зі знижкою 4.3%, такого рівня, якого ми не бачили з моменту краху в березні 2020 року.

Muni-Bond CEF № 2: Король диверсифікації (за 93 центи на долар) 

Наш наступний CEF, BlackRock MuniYield Quality Fund (MQY), дає 5.1% (або близько 8.6% на основі еквіваленту оподаткування для найвищого заробітку).

MQY дає нам навіть більшу безпеку, ніж BLE, як завдяки своїй орієнтації на облігації з вищим рейтингом, так і через глибину свого портфеля: загалом фонд містить 767 різних облігацій. Це настільки диверсифіковано, наскільки ви можете отримати в найменш мінливому класі активів у світі (це не помилка — дослідження показали, що облігації Muni мають меншу волатильність ціни, ніж усі класи активів, які не гарантують ваш основний капітал, наприклад, CD).

Ще краще, ми можемо отримати MQY із ще більшою знижкою, ніж BLE — 6.5%, коли я пишу це. Це також найкраща угода, яку ми бачили щодо фонду з березня 2020 року, і дає нам хорошу подушку (і потенціал зростання), коли він повертається до більш нормальних рівнів.

Додайте все це, і лише з цими двома фондами ви отримаєте хорошу можливість для низької волатильності, неймовірної диверсифікації та дивідендів, які не підвищать ваш податковий рахунок. Це робить ці кошти вигідними для придбання високого, неоподатковуваного доходу та прибутків, оскільки натовп, що в паніці, вибирається в безпечне місце.

Майкл Фостер є провідним аналітиком досліджень Контраріантський світогляд. Щоб отримати більше чудових ідей щодо доходу, натисніть тут для нашого останнього звіту "Незнищенний дохід: 5 вигідних фондів з безпечними 7.5% дивідендами."

Розкриття інформації: немає