За словами аналітиків Spotgamma та Goldman Sachs Group, інвестори, які шукають ознак того, чи продовжиться ралі американських акцій у другій половині серпня, знайдуть якісь важливі підказки в п’ятницю, коли закінчиться термін дії опціонів, прив’язаних до акцій, на 2.3 трильйона доларів. Inc.
GS
У п’ятницю Роккі Фішман, керівник відділу дослідження волатильності індексів у Goldman, надіслав до MarketWatch діаграму, яка ілюструє різні типи опціонів, прив’язаних до акцій, термін дії яких закінчується, а також те, чи вони закінчаться вранці чи вдень у Нью-Йорку.
До них належать опціони, пов’язані з індексами фондового ринку, такими як S&P 500
SPX
а також ті, що пов’язані з біржовими фондами, такими як довірчий фонд SPDR S&P 500
Шпигун,
а також опціони на одну акцію.
Чому це важливо? Як пояснив Фішман у червневій записці, закінчення терміну дії опціонів додає на ринок рівень «складності позиціонування». Після того, як у липні Федеральна резервна система оголосила про друге підвищення процентної ставки на 75 базисних пунктів, ринкові стратеги, зокрема Марко Коланович з JPMorgan Chase & Co., назвали позиціонування критичним фактором, що сприяє зростанню ринків, оскільки інвестори переслідували ралі, повертаючи гроші працювати на ринку. У той час як деякі вирішили купувати акції відразу, інші віддали перевагу короткостроковим опціонним контрактам, таким як місячні та тижневі контракти, термін дії яких закінчується в п’ятницю.
Хоча умовна вартість у п’ятницю в розмірі 2.3 трильйона доларів сама по собі незначна, вона вища за те, що інвестори бачили в серпні 2021, 2020 і 2019 років, згідно з червневою запискою Фішмана.
Згідно з даними Spotgamma, закінчення терміну дії опціонних контрактів у п’ятницю може усунути важливу основу підтримки ринку у вигляді позиціонування дилерів.
Опціони, пов’язані з індексом S&P 500, віддають перевагу цінам страйків близько рівня 4,300, що приблизно відповідає 200-денному ковзному середньому для індексу. Протягом останнього тижня цей рівень виконував функцію стелі над індексом, який ще не пробито.
Читати: Зростання фондового ринку стикається з ключовим викликом на 500-денному ковзному середньому S&P 200
Інтенсивне скуповування опціонів створило буфер для ринку, змушуючи торговців опціонами купувати акції, щоб хеджувати свою вразливість.
Але аналітики Spotgamma сказали, що дилери не матимуть стільки ризику зростання, щоб хеджувати, після закінчення терміну дії в п’ятницю, що може усунути важливе джерело покупок з ринку в серпневі дні, коли обсяги торгів зазвичай невеликі.
Американські фондові біржі в п'ятницю знизилися. S&P 500
SPX
знизився приблизно на 1.3%, близько 4,229, у той час як Dow Jones Industrial Average
DJIA
знизився на 0.8% і Nasdaq Composite
КОМП,
було на 2% нижче.
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/fridays-2-3-trillion-options-expiration-could-remove-a-critical-avenue-of-support-for-stocks-analysts-say-11660923170? siteid=yhoof2&yptr=yahoo