Генеральний директор Ford, який любить гоночні автомобілі Джим Фарлі перебуває у розпалі, можливо, найбільшого виклику в його професійному житті.
Форд (F), який цього року святкує своє 120-річчя, наполегливо просувається до того, що могло б стати його шляхом у наступному столітті. Зосередженість Фарлі на електромобілях і зміна бізнесу є рівнозначною майбутньому автовиробника, і він вклав свої гроші, де його рот з організаційної точки зору.
Культовий автовиробник почне звітувати про свої результати як три окремі організації — Ford Blue (для традиційного газового бізнесу), Ford Commercial (для комерційних вантажівок і клієнтів) і Ford Model E (для свого бізнесу електромобілів) — з їхніми прибутками за 1 квартал 2023 року. , очікується 2 травня.
Після цього переходу не буде де ховати такі збиткові одиниці, як електромобілі.
«Ми вважаємо, що вони дотримуються правильної стратегії, застосовуючи більш збалансований підхід до розвитку електромобілів і справді зосереджуючись на створенні ажіотажу навколо окремих моделей електромобілів, на відміну від встановлення дати в майбутньому, коли вони збираються повністю електричні», — сказав Yahoo Finance аналітик CFRA Гаррет Нельсон. «Ми вважаємо, що збалансований підхід є правильним, враховуючи той факт, що минулого року на електромобілі все ще припадало менше 6% усіх продажів нових автомобілів у США».
Інвестори та аналітики Уолл-стріт найбільше зосередили увагу на показниках бізнесу електромобілів у першому кварталі. Коли було зроблено оголошення про реорганізацію ще в березні минулого року Уолл-стріт винагородила акції компанії різким підвищенням ціни. Початкове читання: краща підзвітність, жорсткіший контроль над витратами та більший прибуток.
Але для інвесторів Ford це хвилювання здається немов минулими століттями.
Після хороших новин про початок продажу F-150 Lightning у квітні 2022 року Ford зіткнувся з низкою невдач. Форд повідомив розчаровують прибутки третього кварталу після того, як компанія вирішила закрити своє автономне технологічне спільне підприємство Argo AI через проблеми з розробкою технології та фінансуванням. Ford взяв на себе знецінення в розмірі 2.7 мільярда доларів США внаслідок цього кроку та заявив, що на його прибуток у третьому кварталі вплинули вищі витрати на 1 мільярд доларів США.
Ford звіт про прибутки за четвертий квартал було не набагато краще, оскільки компанія втратила свій прогноз EBIT за весь рік (прибуток до сплати відсотків і податків) більш ніж на 1 мільярд доларів.
«Минулого року ми повинні були зробити набагато краще», — сказав генеральний директор Ford Джим Фарлі. «Ми залишили на столі близько 2 мільярдів доларів прибутку, який ми могли контролювати, і ми збираємося виправити це за допомогою покращення виконання та продуктивності».
Це сталося після кростаунського конкурента GM повідомив про квартал монстра і орієнтовний прибуток за весь рік значно перевищує консенсусні оцінки. Багато хто на вулиці побачив це як доказ оперативної майстерності GM, коли він готується до переходу на електромобілі.
«Завдяки цій винятковій продуктивності та керівництву GM, ми вважаємо, що це була сильна заява для вулиці, яка висловила, що занепокоєння попитом і дефіцит пропозиції залишилися в минулому, і ми зосереджуємося на величезних можливостях попереду, оскільки GM продовжує відривати свою історію трансформації. ”, – написав аналітик Wedbush Ден Айвз у примітці до інвесторів після звіту GM.
Виробничі збої
Останні проблеми Ford, які найбільше хвилюють інвесторів, стосуються виробництва та надійності.
Ford все ще бореться з надійністю та вартістю відкликання бренду з найбільшою кількістю відкликаних автомобілів з початку 2022 року (загалом понад 9 млн автомобілів). Сам Фарлі назвав високу вартість відкликання, що впливає на фінансові показники бренду.
А потім виникли проблеми з виробництвом найважливішого продукту на сьогодні: F-150 Lightning. Проблема з акумулятором призвела до пожежі в F-150, який очікував на остаточну перевірку, і вогонь поширився на два інших транспортних засобу. Форд призупинили виробництво на початку лютого з постачальником акумуляторів SK On і не відновить виробництво до 13 березня.
«Найближчими тижнями ми продовжуватимемо застосовувати наші знання та співпрацювати з командою SK On, щоб забезпечити продовження поставок високоякісних акумуляторних блоків – аж до акумуляторних елементів», – сказав представник Ford Yahoo Finance у заяві.
Питання для інвесторів і аналітиків полягає в тому, чи будуть проблеми з виробництвом і надійністю Ford перешкоджати випуску F-150 Lightning, який все ще перебуває на стадії зародження і, за деякими даними, стане величезним рушієм зростання його підрозділу EV у найближчі роки.
«У випадку з Lightning, схоже, це один інцидент, який було зафіксовано до того, як ми потрапили до клієнта, і компанія дотримується належної обережності з реакцією», — сказав Yahoo Finance аналітик Guidehouse Insights Майк Остін. «Найбільша проблема полягає в тому, що це нагадування про постійні проблеми Ford із запуском продуктів, але я думаю, що проблеми, пов’язані з електромобілями, є короткостроковими, а не стратегічною помилкою».
Аналітик CFRA Гаррет Нельсон повторив цю думку, зазначивши, що Ford не єдиний, хто бореться з надійністю електромобілів.
«Ми вважаємо, що це скоріше короткострокова річ», — каже Нельсон, відзначаючи, що проблеми з акумулятором виникли не лише у Ford. «Ви подивіться на деяких менших виробників електромобілів, таких як Lucid і Rivian, їхнє зростання виробництва дуже розчарувало». І, додав він, потрібна батарея Chevy Bolt від General Motors дороге відкликання та відновлення.
Надія Ford полягає в тому, що він вирішить проблему зі своїм партнером по акумуляторах SK On і рухається вперед. Ford має близько 200,000 XNUMX попередніх замовлень на Lightning, і останнє, що він хоче зробити, це скасувати замовлення клієнтами через побоювання щодо надійності.
«Багато інвесторів думають, що вони підуть далі»
Поява генерального директора-автомобіля Джима Фарлі в жовтні 2020 року стала ковтком свіжого повітря для вірних Ford після того, як останній генеральний директор Джима Геккета був на посаді, у якого не було досвіду в автомобільній сфері (він працював у меблевій компанії). це показало під час Гекетта короткий, але непростий термін перебування на посаді.
Фарлі багато років працював у компанії на різних посадах, останнім часом був головним операційним директором, а до цього керував бізнесом Ford у регіоні EMEA (Європа, Близький Схід, Африка) і працював керівником відділу маркетингу та продажів у Lincoln. До приходу в Ford у 2007 р, Фарлі був віце-президентом і генеральним директором розкішного підрозділу Toyota Lexus і керував усією маркетинговою та рекламною діяльністю Toyota у США
І Білл Форд, виконавчий голова Ford (і правнук Генрі Форда), досі вірить у свого генерального директора, незважаючи на нещодавні проблеми.
«Це було епізодично протягом більшої частини моєї кар’єри», — сказав Форд Минулого місяця було оголошено про будівництво нового акумуляторного заводу в Мічигані вартістю 3.5 мільярда доларів. «Ми робимо це правильно, ми ковзаємо назад, ми робимо це правильно. Я думаю, що ми, напевно, настільки зосередилися на майбутньому, що, можливо, трохи відвернули увагу від сьогодення. Але Джим працює над цим на повному корті, і ми вже починаємо бачити результати».
Остін з Guidehouse сказав, що «Фарлі добре бачить загальну картину, особливо з його глобальним досвідом у Ford, і він, здається, розуміє терміновість трансформації компанії».
Тим не менш, деякі інвестори стають нетерплячими: після стрільби з приблизно 5 доларів за акцію, коли Фарлі став генеральним директором, до приблизно 25 доларів за акцію на початку січня 2022 року, акції спіткнулися й сягають близько 13 доларів.
«Будьте терплячими з Фордом», - сказав Фарлі в інтерв'ю виданню Yahoo Finance на початку лютого. «Ми переживаємо подвійну трансформацію. Деякі речі відбуваються дуже швидко, наприклад, ми зараз номер два в електромобілів, Lightning розпродано ще рік тому. Я не думав, що це станеться так швидко. З іншого боку, промислова система, яка закуповує ланцюжок постачання, або виробництво, чи інженерію, ми просто повинні отримати багато витрат. Це фінансує все майбутнє бізнесу».
Щоб заспокоїти інвесторів, компанія оголосила додаткові дивіденди на додаток до своїх звичайних дивідендів.
Ден Леві з Barclay, який ініціював висвітлення Ford у середині лютого з рейтингом рівної ваги та цільовою ціною 13 доларів, вважає, що Ford стикається з більшими труднощами у своїй трансформації, ніж деякі конкуренти.
«Форд зіткнувся з рецесійним тиском, який може поставити під сумнів його нещодавно стабільну цінову потужність разом із проблемами з його власними витратами, а також зіткнувся з тим, що, як ми очікуємо, буде складним завданням у найближчій перспективі під час переходу на електромобілі», — написав Леві в нещодавньому примітка для клієнтів. «Відповідно, ми не бачимо вагомої причини володіти акціями сьогодні, але радше чекаємо кращих можливостей попереду».
Нельсон з CFRA, який має рейтинг «Купити» Ford із цільовою ціною 15 доларів, пояснив, що «багато інвесторів не усвідомлювали, наскільки складно — який величезний глобальний слід має Ford». І тому я думаю, що через 2 з 1/2 роки багато інвесторів думають, що вони підуть далі. Тож насправді на Фарлі великий тиск, і йому справді доведеться продемонструвати певну реалізацію тут у найближчих кварталах».
Прас Субраманіан є репортером Yahoo Finance. Ви можете слідувати за ним далі Twitter і на Instagram.
Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/fords-balanced-electric-bet-faces-crucial-2023-as-restructuring-takes-hold-152454125.html