За словами аналітиків, програма фінансування банків Федеральної резервної системи, яка прийшла на допомогу Silicon Valley Bank, мало допоможе регіональним кредиторам, таким як First Republic Bank (FRC), оскільки їхні ризики відрізняються від ризиків банків, що збанкрутували.
Ключові винесення
- Програма строкового фінансування банків (BTFP) доступна для потребуючих банків, які мають відповідні цінні папери на своєму балансі.
- Цінні папери, придатні для BFTP, включають казначейські зобов’язання США, боргові зобов’язання агентств та цінні папери, забезпечені іпотекою.
- First Republic та інші регіональні банки не мають достатньо значущого впливу на цінні папери, що відповідають вимогам BFTP, щоб скористатися перевагами програми.
- Бізнес-модель регіональних банків відрізняється від Silicon Valley Bank, оскільки депозити роздрібних інвесторів, як правило, менші та більш липкі.
Модель регіонального банку перешкоджає використанню BTFP
Програма термінового фінансування банків (BTFP) набула чинності в неділю і, по суті, пропонує рятівний круг для хворих банків. Програма надасть банкам, що перебувають у труднощах, позики на строк до одного року, якщо установи заставлять прийнятні цінні папери як заставу. Ці цінні папери включають, серед іншого, казначейські зобов’язання США, боргові зобов’язання агентств та цінні папери, забезпечені іпотекою.
«Ця конкретна програма Федерального резервного резерву не містить великого списку прийнятної застави», — сказав Джеймс Кокс, керуючий партнер Harris Financial Group. «Це, по суті, все, що ФРС купує під час операцій на відкритому ринку, в основному цінні папери казначейства та цінні папери, забезпечені іпотекою».
Критерії застави ускладнюють регіональним банкам можливість скористатися BFTP у разі потреби. Програма може допомогти більшим банкам, які тримають ліквідні цінні папери на своїх балансах, але регіональні банки нечасто роблять це, і навіть якби вони робили, цього було б недостатньо, сказав Джозеф Ван, колишній трейдер Федеральної резервної системи. Банк Нью-Йорка та головний інвестиційний директор Monetary Macro Investments.
«Якщо ви банк із великим портфелем цінних паперів, який знаходиться під водою, тож якщо ви банк, який виглядає як Silicon Valley Bank, це може стати порятунком», — сказав Ван. «Але більшість регіональних банків не працюють, як Silicon Valley Bank. Більшість регіональних банків надають кредити і мають певні цінні папери, але не так багато».
У випадку First Republic у банку є лише близько 10 мільярдів доларів, які він може заставити як заставу, і балансовий звіт приблизно в 200 мільярдів доларів, сказав Ван. «Це насправді не матиме великого значення», — сказав він.
Низький депозитний ризик
Одним із способів, за якими регіональні банки відрізняються від Silicon Valley Bank, є поєднання роздрібних і комерційних вкладників.
Згідно з даними Wedbush Securities, Silicon Valley Bank і Signature Bank не мали депозитів, тоді як 37% депозитів First Republic були від таких клієнтів. PacWest Bankcorp (PACW) і Western Alliance Bancorp (WAL) мають близько 5% з них.
«У великому регіональному банку немає ризику концентрації відходу вкладників», — сказав Кокс.
Ще одна причина, чому база роздрібних депозитів захищає регіональні банки від ситуації, подібної до SVB, це страхування FDIC на 250,000 250,000 доларів, сказав Ван. Багато роздрібних клієнтів мають баланси нижче XNUMX XNUMX доларів США, тоді як комерційні рахунки підприємств часто можуть перевищувати цю страхову суму.
Падіння акцій регіональних банків у понеділок викликало побоювання широкомасштабної кризи. Хоча їхні акції відновилися у вівторок. Це не означає, що ризик зник.
«Ризик невдачі ніколи не минає», — сказав Кокс. «Просто значно зменшено».
Після 2008 року регулювання у фінансовій системі зменшило банкротство банків, сказав Кокс.
«Це не означає, що якщо ринок нерухомості впаде, великий регіональний банк із великим ризиком і високими витратами в регіонах, таких як Каліфорнія чи Флорида чи будь-який інший, не матиме труднощів із ліквідністю чи платоспроможністю в якийсь момент у майбутньому», — сказав він. сказав.
Джерело: https://www.investopedia.com/regional-banks-fed-7255339?utm_campaign=quote-yahoo&utm_source=yahoo&utm_medium=referral&yptr=yahoo