На різних ринках знайомі моделі торгівлі акціями, облігаціями та товарами, які трималися місяцями, починають руйнуватися, оскільки фінансові ринки борються з очікуваннями, що наступного року економіка США скотиться в рецесію, повідомили MarketWatch ринкові аналітики.
Індекс S&P 500
SPX
у середу відбулася найдовша смуга втрат за майже два місяці, незважаючи на те, що довгострокові доходи казначейства
TMUBMUSD10Y,
продовжував падати, тоді як ціни на сиру нафту впали до найнижчого рівня цього року.
Протягом більшої частини цього року падіння прибутковості казначейських облігацій збігалося з підвищенням вартості акцій, оскільки витрати на позики стали критичною проблемою для ринків.
Тепер, схоже, ця динаміка змінюється, що свідчить про те, що інвестори починають готуватися до наближення рецесії, навіть якщо ринок цінних паперів не повністю прийшов до цієї думки.
«Ціни на мідь падають, ціни на нафту падають, незважаючи на те, що звіт про запаси був нижчим, ніж очікувалося, і Китай знову відкривається. Рецесія тисне на все», — сказав Джин Голдман, головний інвестиційний директор Cetera Investment Management.
Ціни на сиру нафту торгуються в США
CL00,
згідно з даними FactSet, цього тижня впали на 10.5% до $71.59 за барель. І хоча за цей час ціни на мідь помірно зросли, цього року вони все ще впали більш ніж на 13%. З початку грудня дохідність 10-річних казначейських облігацій впала приблизно на 25 базисних пунктів.
Цього тижня індекс S&P 500 впав на 2.8% після бурхливого зростання, яке почалося в середині жовтня. Різке, але короткочасне зростання не є рідкістю під час ведмежих ринків, сказав Стів Соснік, головний інвестиційний стратег Interactive Brokers.
До цього моменту акції залишалися на диво високими, навіть якщо очікування щодо зростання прибутків компаній у 2023 році знизилися.
Згідно з середньою оцінкою FactSet, у червні аналітики фондового ринку передбачили зростання прибутків у 10.3 році на 2023%. Станом на 7 грудня очікування впали лише до 5.9%. А дехто на Уолл-стріт, у тому числі Майкл Вілсон з Morgan Stanley, очікує, що прибутки скоротяться у 2023 році.
Але на ринку облігацій падіння прибутковості довгострокових облігацій у поєднанні з крива дохідності казначейських облігацій, яка все більше перевертається, надсилає досить сильний сигнал що ринки розраховують на рецесію наступного року.
«Очікування рецесії зміцнюються, і це справедливо. Ми починаємо помічати, що ціна на ринки зростає, що не так вже й дивно після ралі, яке ми мали протягом останнього місяця», – сказав Джейк Джоллі, старший інвестиційний стратег BNY Mellon Investment Management.
На Уолл-стріт є стара приказка, що ринок облігацій є більш надійним орієнтиром щодо того, що чекає на економіку США.
«Коли акції та облігації не співпадають з економікою, я більше довіряю облігаціям», — сказав Соснік.
Якщо це знову повториться, це означатиме, що акції, швидше за все, опустяться.
«Якщо ви подивитеся на S&P 500 на рівні 3,930, то фактично це означає, що прибуток наступного року не знизиться. Але під час рецесії прибутки зазвичай падають на 10-15%», – сказав Рон Темпл, керівник відділу американських акцій у Lazard Asset Management.
Поки що, принаймні, економіка США, здається, тримається добре, незважаючи на те, що Федеральна резервна система підвищила свою облікову ставку приблизно на чотири відсоткові пункти цього року.
Ринок праці США додав 263,000 2.9 робочих місць у листопаді, тоді як валовий внутрішній продукт США зріс на XNUMX% протягом третього кварталу. Навіть ISM барометр діяльності сфери послуг опубліковані на початку цього тижня, перевищили 55%, рівень, який вказує на зростання.
Більш проблематичним для Федерального резерву є той факт, що зарплати зросли протягом року до листопада до 5.1% з 4.9% у попередньому місяці. Інвестори стурбовані тим, що інфляція продовжуватиме розвиватися, якщо економіка не охолоне.
Якщо і економіка, і інфляція збережуться, багато хто на Уолл-стріт очікує, що ФРС продовжить підвищення процентних ставок, що призведе до рецесії економіки.
Станом на четвер ф’ючерсні ринки ФРС очікують, що базова ставка ФРС досягне піку в березні або травні десь між 4.75% і 5.25%, перш ніж ФРС почне знижувати ставки до кінця року, згідно з CME. Інструмент FedWatch.
Це означає, що ринки очікують, що різкий спад почнеться задовго до середини наступного року, сказав Темпл. Якщо це станеться, акції, ймовірно, ще більше страждатимуть.
У четвер американські фондові ринки трохи відновилися: індекс S&P 500 зріс на 0.7% до 3,961, тоді як промисловий індекс Dow Jones
DJIA
набрав 133 пункти, або 0.4%, до 33,732 XNUMX. Композит Nasdaq
КОМП,
отримав 1.2% до 11,085.
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/financial-markets-are-flashing-a-warning-that-a-recession-is-imminent-heres-what-it-means-for-stocks-11670533867? siteid=yhoof2&yptr=yahoo