Боротьба з інфляцією шляхом зниження витрат на інфраструктуру

Цього тижня голова правління Федеральної резервної системи Джером Пауелл у своїй промові перед Національною асоціацією бізнес-економістів припустив, що, якщо інфляція не зменшиться, може знадобитися більш значне підвищення процентних ставок. Президент Байден може допомогти голові, скасувавши його виконавчий указ, який вимагатиме будівництва нових інфраструктурних проектів у розмірі 1 трильйона доларів за договорами про працю, що збільшує витрати на оплату праці.

Минулого тижня ФРС оголосила, що підвищить ставку федеральних фондів на 25 базисних пунктів, щоб спробувати знизити інфляцію. ФРС також оголосила, що планує зробити те саме ще 6 разів цього року та 3-4 рази наступного року.

Ставка по федеральним фондам має становити 2 відсотки в грудні 2022 року і 2.75 відсотка в грудні 2023 року, якщо ФРС діятиме за графіком, оголошеним на засіданні Федерального комітету з відкритого ринку минулого тижня. Політика ФРС з анонсованим підвищенням ставок залишатиметься екстремальною монетарною політикою з негативними реальними процентними ставками. Інфляцію ніколи не знижували, коли її рівень перевищує ставку федеральних фондів.

Однак, оскільки інфляція споживчих цін становить майже 8 відсотків, індекс особистих споживчих витрат (бажаний показник інфляції ФРС) становить 6 відсотків, а інфляція цін виробників становить 10 відсотків, оголошеного ФРС підвищення процентних ставок майже не достатньо для подолання інфляції. економіка.

містер Пауелл сказав у виступі NABE«Якщо ми прийдемо до висновку, що доцільно діяти більш агресивно, підвищивши ставку федеральних фондів більш ніж на 25 базисних пунктів на нараді чи нарадах, ми це зробимо. І якщо ми визначимо, що нам потрібно вийти за межі загальних заходів нейтральності та зайняти більш обмежувальну позицію, ми також це зробимо».

Одним із способів, яким адміністрація може допомогти голові Пауеллу приборкати інфляцію, є зниження вартості робочої сили.

Деякі дії Адміністрації призводять до зростання витрат на оплату праці. 4 лютого президент Байден підписав указ Виконавчий наказ вимагаючи угоди про проектну працю щодо будівельних проектів, що фінансуються з федерального бюджету, на суму від 35 мільйонів доларів США. Ці угоди встановлюють стандарти не лише щодо заробітної плати, а й щодо зупинок, умов праці та механізмів вирішення спорів. Виконавчий указ застосовуватиметься до всіх федеральних проектів, включаючи приблизно 1 трлн доларів у Законі про інфраструктурні інвестиції та робочі місця, який президент підписав 15 листопада 2021 року.

Проектні трудові договори вимагають укладання колективного договору з профспілкою, а ті, хто найнятий за колективними договорами, коштують дорожче, ніж праця без профспілок. Лише близько 13 відсотків будівельної робочої сили об’єднані в профспілки, потенційно залишаючи без уваги 87 відсотків будівельників.

Угоди про проектну працю також охоплюють субпідрядників, у тому числі транспортних субпідрядників. У розпорядженні президента конкретно зазначено: «Агентства повинні вимагати від кожного підрядника або субпідрядника, який бере участь у будівництві проекту, погодитися для цього проекту вести переговори або стати стороною угоди про роботу за проектом з однією або кількома відповідними трудовими організаціями».

Це нова вимога. Президент Обама не вимагав використання проектних трудових угод; він просто попросив федеральні агентства розглянути їх щодо проектів на суму 25 мільйонів доларів і більше.

Маючи майже 11 мільйонів незаповнених робочих місць, дозволивши компаніям, що будують інфраструктуру, знизити витрати на оплату праці дозволить їм пропонувати послуги за нижчими витратами для держав, знизивши інфляцію. Навіть без проектних трудових угод заробітки зростають, оскільки роботодавці повинні запропонувати більше, щоб отримати частку необхідних працівників.

Інший спосіб, за допомогою якого адміністрація може зменшити витрати на інфраструктуру, — це використання єдиного федерального рішення, частини нового закону про інфраструктуру, який дозволяє федеральним агентствам скоротити час, необхідний для отримання дозволів та затвердження проектів.

Одне федеральне рішення дозволяє федеральним агентствам розглядати проекти одночасно, а не послідовно. Замість того, щоб проект отримати схвалення від одного агентства, а потім перейти до іншого, усі агенції можуть працювати над схваленням проекту одночасно. Це може скоротити час затвердження проекту з п’яти або десяти років до двох років.

Дії ФРС означають, що ставки для приватних і державних позичальників, у тому числі тих, хто хоче фінансувати інфраструктурні проекти, зростуть. Компаніям стане дорожче брати позики, а державні та місцеві органи влади сплачувати відсотки за боргом.

Закон про інфраструктуру містить багато корисних проектів, зокрема покращення доріг і мостів, якими американці користуються щодня. Американці витрачають свої гроші обережно й розумно, завжди купуючи, щоб отримати найкращу ціну за кожен долар, і купуючи речі, які можна доставити сьогодні, а не через десять років. Витрачати більше і витрачати більше часу, ніж необхідно, - це нерозумно. Федеральний уряд повинен вести переговори про контракти на будівництво доріг і мостів не менш розумно, ніж американська громадськість витрачає свої тяжко зароблені доходи.

Щоб подолати інфляцію, більш розумно витрачати федеральні кошти було б хорошим початком. Поєднання цього з більш агресивним підвищенням процентних ставок було б ще краще.