Дейлі з ФРС каже, що економіка може впоратися з підвищенням ставок, але можлива помірна рецесія

Президент Федеральної резервної системи Сан-Франциско Мері Дейлі визнала в середу, що майже певна серія підвищення процентних ставок протягом найближчих місяців може схилити економіку до неглибокої рецесії, хоча вона зауважила, що це не її очікування.

Відповідаючи на найгірша інфляція в США за понад 40 роківПредставниця центрального банку заявила, що вона передбачає «швидкий крок» протягом року до контрольних процентних ставок, які не будуть ні стимулювати, ні пригнічувати зростання — «нейтральна» ставка, кажучи ФРС.

«Враховуючи ризики бути занадто швидкими або надто повільними, я вважаю швидкий переход до нейтралі до кінця року розумним шляхом», – сказала вона.

За словами Дейлі, ці кроки допоможуть уповільнити перегріту економіку, в якій зараз інфляція споживчих цін досягає 8.5% річних.

Вона процитувала дослідження економіста з Прінстона та колишнього віце-голови ФРС Алана Бліндера, який стверджував, що за 11 попередніх циклів ФРС сім «супроводжувалась м’якою рецесією або її не було взагалі – в основному плавне приземлення», – сказала вона в коментарі в університеті. штату Невада, Лас-Вегас. «Тепер, оскільки я перебуваю в Лас-Вегасі, я думаю, що це досить хороші шанси».

Відповідаючи пізніше на запитання, чи вважає вона помірну рецесію еквівалентом м’якої посадки чи прийнятного результату, Дейлі сказала, що її прогноз полягає в тому, що економіка сповільниться до «щось, що виглядає як зростання нижче тренду, але не перекинеться на негативну територію, але може потенційно потрапити на негативну територію».

Це, ймовірно, означатиме неглибоку рецесію, на відміну від тих, які пов’язані, наприклад, із фінансовою кризою 2008 року чи днями стагфляції кінця 1970-х і початку 80-х, коли тодішній голова Пол Волкер настільки підвищив ставки, що економіка впала в подвійна рецесія.

Деякі економісти з Уолл-стріт вважають, що ризики рецесії зростають. Нещодавно повідомив Deutsche Bank він бачить майже впевнений негативне зростання, тоді як Goldman Sachs вказав ймовірність приблизно 35%. протягом наступних двох років.

«Рецесія — це одне слово, але воно описує цілий спектр результатів», — сказав Дейлі у відповідь на запитання CNBC. «Це може бути на пару чвертей трохи нижче нуля. Це зовсім інший звір, ніж щось на кшталт фінансової кризи чи періоду дезінфляції Волкера».

«Це не те, що я прогнозую або те, що, на мою думку, могло б зірвати довгострокове розширення», — додала вона.

Наразі ринки очікують, що ФРС запровадить ряд агресивних підвищення процентних ставок у період до кінця року. Після зростання на 25 базисних пунктів або чверть відсоткового пункту в березні, очікується низка з 50 базисних пунктів, а потім уповільнення, яке призведе до підвищення базової ставки за фінансовими фондами приблизно до 2.5% до кінця року, згідно з Дані CME Group.

Раніше в той же день президент ФРС Чикаго Чарльз Еванс сказав: «Я готовий зробити збільшення на 50 базисних пунктів, щоб трохи збільшити це». Президент Федеральної резервної системи Сент-Луїса Джеймс Буллард у понеділок заявив, що хотів би рухатися ще швидше, і вважає, що наступного місяця перехід на 75 базисних пунктів буде доречним, хоча трейдери не мають шансів, що це станеться.

Зі свого боку, Дейлі сказала, що вона не хоче, щоб ФРС занадто швидко гальмувала, оскільки це може поставити під загрозу відновлення епохи пандемії, яке було сильним поза межами історичної інфляції.

«Якщо ми послабимо гальма, методично усуваючи пристосування та регулярно оцінюючи, скільки ще потрібно, у нас є хороші шанси плавно перейти та перевести економіку на довготривалий стійкий шлях», – сказала вона.