Члени Федеральної резервної системи обговорюють, як швидко скоротити портфель облігацій центрального банку, не розпочавши рецесію.
Починаючи з другого кварталу 2022 року, залишок активів Федеральної резервної системи становить майже 9 трильйонів доларів. Більшість цих активів є сек’юритизованими державними боргами та іпотечними кредитами. Більшість було придбано, щоб заспокоїти інвесторів під час кризи субстандартної іпотеки в 2008 та пандемії 2020-х років.
«Сталося те, що баланс став більше інструментом політики». Про це заявив CNBC колишній віце-голова Ради керуючих Федеральної резервної системи Роджер Фергюсон. «Федеральна резервна система використовує свій баланс для досягнення кращих результатів в історії».
Центральний банк США довгий час використовував свою владу як кредитора останньої інстанції, щоб збільшити ліквідність ринків під час лиха. Коли центральний банк купує облігації, він може підштовхнути інвесторів до більш ризикованих активів. Політика ФРС підвищила акції США, незважаючи на важкі економічні умови для малого бізнесу та звичайних працівників.
Кетрін Джадж, професор Columbia Law, каже, що стимул ФРС схожий на мастило для механізмів фінансової системи. «Якщо вони занадто часто наносять надто багато мастила, є занепокоєння, що загальна техніка стає схильною до ризику та стає крихкою альтернативними способами», — сказала вона в інтерв’ю CNBC.
Аналітики вважають, що вибір ФРС підвищити процентні ставки у 2022 році, а потім швидко зменшити баланс, може стати причиною рецесії, оскільки ризиковані активи будуть переоцінені.
Перегляньте відео вище, щоб дізнатися більше про ризики рецесії монетарної політики ФРС.
Джерело: https://www.cnbc.com/2022/03/10/federal-reserve-may-cause-recession-from-fewer-bond-asset-purchases.html